| 迈科期货早评精要 2022.9.8 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
昨日原油价格下跌，主要受近期需求端不振，以及G7对俄罗斯原油价格限价，以及英国新首相希望从北海开区更多的是有和天然气，多重因素共振导致了近期原油价格下行。原油价格下行，缓解了美联储加息预期，美债收益率和美元指数高位下行，特别是昨日美元指数盘中再创新高，但收盘逆转收阴线。近期贵金属价格受到消息影响反复震荡，短线美黄金再度在1700美元/盎司附近获得支撑。 |
沪金2212合约以385，沪银2212合约以4230为界，进行短线多空操作，反复震荡增加操作难度。 |
| 钢材 |
zg及gg数据显示钢厂进一步复产，螺纹热卷有一定增量，螺纹表需表现平平，热卷好于螺纹导致热卷去库态势相对较好，螺纹出现累库迹象，阶段性卷强于螺的态势持续。昨日进出口数据公布，国内出口数据回落超预期或反应海外需求的走弱后续进一步观察外需走弱的迹象，钢材净出口526万吨环比持续回落同比尚可；韩国浦项大火影响扎线，弥补供应缺量有部分询单国内但报价基本持平略低于国内。郑州保交付政策升级，“大干30天”确保10.6前所有停工项目复工，市场担忧问题依然是资金问题能否解决，其次竣工部分对螺纹消费相对有限，短期对黑色盘面有情绪利多，但实际消费支撑后续关注建材成交季节性回升后的高度，若旺季不旺被证实则仍有下行压力。 |
成材整体偏弱震荡，螺纹成本阻力区间3750-3830，热卷3890-4090。 |
| 铁矿 |
上周全球发运3096.8万吨环比小幅回升，巴西冲高带来主要增量，澳洲发运平稳，非主流季节性小幅回升；内矿事故导致缺量预期但因为体量相对较小难以作为持续的价格驱动，更多体现在品种相对强度上或强于供给增量品种。需求端，钢厂铁水233.6万吨高位月内仍有回升235以上可能，但预计下旬见顶回落；两节前有补库预期若成材消费季节性回升则铁矿反弹弹性好于成材，但驱动由成材决定，若终端恢复较慢则仍受拖累。 |
整体跟随成材为主，供给有扰动略强于其他品种；铁矿石指数短期参考675-705。 |
| 油脂油料 |
国际方面，产地棕榈油进入累库阶段，印尼棕油加速去库存，马棕出口虽有回升，持续性仍需观察。国内方面，近期国内棕油到港量增加，棕榈油库存得到继续改善。需求方面，近日国内多地疫情反复，疫情防控措施进一步加强，学校延迟开学，市场担忧预期消费，若短期内无法改善，则将进一步拖累餐饮业对植物油的需求，不过随着对前期利空消息的消化，油脂短期内下跌动能被削弱，库存总体仍处在低位，对盘面仍形成支撑，单边暂时观望为主。 |
震荡偏弱，豆油01合约9200-9600；棕榈01合约7700-8200；菜油01合约10300-10800。 |
| 生猪 |
根据市场数据，昨日国内生猪均价23.58元/公斤，比上一日下跌0.06元/公斤，从供需层面看，当前生猪存栏阶段性减少，前期养殖盈利偏高，猪价总体处于正常区间内，随着入秋天气逐渐转凉，加上学校的开学预期和双节备货需求提振消费，对生猪的价格有所支撑，短期猪价或以震荡偏强为主，关注冻猪肉投放情况以及发改委约谈猪企等消息对市场情绪的打压情况。 |
生猪2301区间参考23000-23600。 |
| 白糖 |
ICE原糖10合约波动幅度持续缩窄，呈收敛形态，在18美分附近波动，表明市场正趋于平稳。国内即将公布的8月销售数据持有较强的偏空预期，因此郑糖在数据公布前一直保持弱势整理走势，即将到期的2209合约更是连续走弱，并扩大了与现货的价差，预示着现货可能将继续下行，向该合约靠拢。 |
01合约5620趋势压力，继续看空。 |
| 棉花 |
USDA数据显示，美国得州差苗比例从59%降至53%，不利天气利空修复。东南亚纺织市场整体延续低迷形势。国内新年度轧花厂收购谨慎，旺季不旺。随着新棉供应进入眼帘，棉价压力逐渐显现。 |
郑棉波幅缩窄震荡走弱，长期仍有下跌空间。 |
| 燃料油 |
中国出口数据下滑，API原油库存再次超预期上升，需求担忧走强，国际原油大幅下跌，燃料油跟随，低硫受柴油影响稍强。由于短期市场焦点在于原油，燃料油节奏上仍将跟随原油，基本面上看高低硫油开始转弱，裂解价差可能开启震荡。 |
原油仍有较强不确定性，单边观望。空LU-FU价差持有。 |
| 沥青 |
截止9月8日当周，石油沥青装置开工率39.7%，较上周上升4.2%，产量46.43万吨，产量46.43万吨，周环比增加4.9%，出货量37.5万吨，周环比下降5.6%；厂家库存66.26万吨，较上周上升2.5%，社会库存35万吨，较上周下降7.8%，本周厂库再次积累，出货量小幅下降，显示下游需求仍然不够旺，沥青继续偏震荡运行，但由于需求存在一定支撑，旺季预期也没有消退，表现相对抗跌。 |
单边受原油影响，3600一线可初步考虑入场，价差方面择机再多裂解。 |
| 聚烯烃 |
上周国内聚烯烃产量小幅抬升，开工率上行，库存下降。供应方面整体格局差异不大，基本面较前期有好转。下游需求方面，聚乙烯下游平均开工上升，聚丙烯开工率小幅下降。近期海外乙烯裂解问题导致乙烯价格上涨，由此引发了聚乙烯价格的上涨。L-P价差走强。面临中秋假期，下游有备货需求，聚烯烃价格有一定支撑。 |
PP301 7600-8100；
LLDPE301 7600-8200。 |
| 甲醇 |
样本企业库存量上升，订单待发量小幅上升。港口因卸货量有所下降，同时下游MTO开工上升提振需求，港口库存去库，使得近期现货走强，带动期货价格走高。现货基差也随之走强 。1-5价差走强。甲醇9月进口预期量较大 ，同时国内限电结束，供应可能进一步上升，价格上方有压力。隔夜外盘原油回调，带动国内化工品下跌，日内偏空看待。 |
MA2301 2530-2730。 |
年
月
