| 迈科期货早评精要 2022.9.7 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
近期贵金属价格受到美元指数走势影响较大，在美联储9月议息会议之前，预计美元指数保持强势，贵金属价格总体承压。昨日晚间受到美元指数以及美债利率走强影响，短线反弹承压有再度回落的迹象。关注美黄金1700一线支撑，跌破下方空间有望再度开启。 |
短线再度偏空，沪金2212合约以385，沪银2212合约以4230为界，进行短线多空操作。 |
| 钢材 |
钢厂整体维持微利短期仍有进一步复产空间；需求近期在旺季到来以及节假日临近补库的助推下，建材成交有环比回升迹象，但整体远期预期悲观对旺季不旺较为一致，补库力度或相对较弱，整体是主动去库存格局，近期情绪好转价格反弹后关注上方高炉成本对盘面的压力。 |
成材整体偏弱震荡，螺纹成本阻力区间3760-3850，热卷3890-4090。 |
| 铁矿 |
上周全球发运3096.8万吨环比小幅回升，巴西冲高带来主要增量，澳洲发运平稳，非主流季节性小幅回升；内矿事故导致缺量预期但因为体量相对较小难以作为持续的价格驱动，更多体现在品种相对强度上或强于供给增量品种。需求端，钢厂铁水233.6万吨高位月内仍有回升235以上可能，但预计下旬见顶回落，铁水见顶预期明确，下游钢厂低利润情况下方向主要跟随成材难有独立行情。 |
整体跟随成材为主，供给有扰动略强于其他品种；铁矿石指数参考675-705。 |
| 油脂油料 |
国际方面，产地棕榈油进入累库阶段，印尼棕油加速去库存，马棕出口虽有回升，持续性仍需观察。国内方面，近期国内棕油到港量增加，棕榈油库存得到继续改善。需求方面，近日国内多地疫情反复，疫情防控措施进一步加强，学校延迟开学，市场担忧预期消费；若短期内得不到改善，则将进一步拖累餐饮业对油脂的需求。不过随着对前期利空消息的消化，棕榈油短期内下跌动能被削弱，库存总体仍处在低位，限制供应，对棕榈油仍形成支撑，暂时观望。 |
震荡偏弱，豆油01合约9300-9700；棕榈01合约8000-8400；菜油01合约10300-10800。 |
| 生猪 |
根据市场数据，昨日国内生猪均价23.58元/公斤，比上一日下跌0.06元/公斤，从供需层面看，当前生猪存栏阶段性减少，前期养殖盈利偏高，猪价总体处于正常区间内，随着入秋天气逐渐转凉，加上学校的开学预期和双节备货需求提振消费，对生猪的价格有所支撑，短期猪价或以震荡偏强为主。 |
生猪2301区间参考23000-23600。 |
| 白糖 |
ICE原糖10合约波动幅度持续缩窄，呈收敛形态，在18美分附近波动，表明市场正趋于平稳。国内即将公布的8月销售数据持有较强的偏空预期，因此郑糖在数据公布前一直保持弱势整理走势，即将到期的2209合约更是连续走弱，并扩大了与现货的价差，预示着现货可能将继续下行，向该合约靠拢。 |
01合约5620趋势压力，继续看空。 |
| 棉花 |
USDA数据显示，美国得州差苗比例从59%降至53%，不利天气利空修复。东南亚纺织市场整体延续低迷形势。国内新年度轧花厂收购谨慎，旺季不旺。随着新棉供应进入眼帘，棉价压力逐渐显现。 |
郑棉波幅缩窄震荡走弱，长期仍有下跌空间。 |
| 燃料油 |
夜间国际原油再度下跌，OPEC+减产决议并未有效提振油价，燃料油跟随下跌，由于柴油企稳，低硫油相对高硫表现较强，供需方面目前高硫油由于发电需求收尾，且俄国流入原料充分，供需面有所转弱，低硫油与柴油关联紧密，目前柴油企稳，低硫表现稍强，燃料油整体跟随原油波动为主，高低硫价差可能进入震荡。 |
原油仍有较强不确定性，单边观望。空LU-FU价差持有。 |
| 沥青 |
上周沥青出货量出现回升，厂库社库再次双双下降，需求情况边际好转，9月降雨与高温情况存在预期中的改善，如供应端不出现大幅增产，沥青基本面仍将偏强，原油弱势下保持偏强震荡运行。 |
单边观望，择机再多裂解。 |
| 聚烯烃 |
上周国内聚烯烃产量小幅抬升，开工率上行，库存下降。供应方面整体格局差异不大，基本面较前期有好转。下游需求方面，聚乙烯下游平均开工上升，聚丙烯开工率小幅下降。近期海外乙烯裂解问题导致乙烯价格上涨，由此引发了聚乙烯价格的上涨。L-P价差走强。面临中秋假期，下游有备货需求，聚烯烃价格有一定支撑。 |
PP301 7600-8100；
LLDPE301 7600-8200。 |
| 甲醇 |
昨日西北需求数据显示，近期订单量持续上升。港口因卸货量有所下降，同时下游MTO开工上升提振需求，使得近期现货走强，带动期货价格走高。现货基差也随之走强 。1-5价差走强。甲醇9月进口预期量较大 ，同时国内限电结束，供应可能进一步上升，价格上方有压力。短期关注2730。 |
MA2301 2530-2730。 |
年
月
