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私募新规到底“严”在哪,9个方面为你解读

作者:迈科期货 来源:中金网 2016-07-22

    近几年的私募行业处于野蛮生长的阶段,管理规模甚至接近公募基金。但疯狂的增长势必也会带来一系列的问题,这些问题不断的凸现出来,于是,中国基金协会发布了《私募投资基金募集行为管理办法》和《合同指引》。都说私募筹集新规难,还是“史上最难”!那到底难在哪儿呢?它又究竟能带来多大的作用,给私募行业带来哪些解决办法呢?

   中国基金业协会统计显示,截至2016年5月底,基金业协会已登记私募基金管理人2.3万余家,已备案私募基金3万余只,认缴规模6.45万亿元,而同期公募基金的规模约为7万多亿元。不过,私募基金行业散、乱、假等的现象缺失一直存在。截至5月底,管理规模在20亿元至50亿元的私募基金管理人348家,管理规模在50亿元至100亿元的127家,管理规模100亿元以上的有112家。换句话说,绝大多数都是中小私募管理人,真正在100亿元规模以上的管理人数量不足20%。这些数据尚不包括大批未登记备案的“非法私募”。

    总体看,整个私募行业“小而散”的现象十分明显。公开宣传、虚假宣传、误导诱导推介、向非合格投资者募集资金、承诺保本保收益、售卖“飞单”、挪用募集资金等种种募集资金环节的行业乱象层出不穷,部分私募基金募集主体与管理主体权责不清,缺乏有效的投资者风险揭示、确认机制和救济机制。

   《办法》主要“严”在9个方面

    第一,办法明确私募基金的募集或销售活动仅分为2种:私募基金管理人直销、具有基金销售业务资格且为基金业协会会员的机构代销,这意味着其他渠道都属违法销售。

    第二,严格私募基金募集流程,把整个募集流程分为特定对象确认、投资者适当性匹配、基金推介、基金风险揭示、合格投资确认、合同签署及打款、投资冷静期、回访确认、认购确认成功等9个环节。

    第三,明确私募基金募集从业人员应当具有基金从业资格,销售团队必须相对独立。

    第四,私募基金推介前,须进行合格投资者确认,需采取问卷调查等方式。

    第五,严格推介行为,“预期收益”“预计收益”“预测投资业绩”等15类推介词汇被禁用。

    第六,合格投资者确认需提供财产证明文件,并接受审查确认。

    第七,投资冷静期后需回访多项内容,确认后合同方可生效。

    第八,禁止任何机构和个人将私募基金份额或其收益权进行非法拆分转让。

    第九,私募基金募集相关资料需至少保存10年。

    中国银河证券基金研究中心总经理认为,基金业协会先后发布《私募基金登记备案办法》《私募基金管理人内控指引》《私募基金信息披露管理办法》《私募基金募集行为管理办法》等多个规则,对强化私募自律管理非常必要。对私募基金而言,新规最大的影响是对原有募集业务流程的冲击。新规之下,无法满足要求的私募基金公司可能被淘汰,但多数私募管理人表示已基本完成过渡期,新规执行对今后的基金募集影响不大。

   尽管对私募尤其是中小型私募来讲,要面临一次洗牌或者增加短期行业成本,但最终将促进行业优胜劣汰,长期来看是好事。私募排排网创始人介绍。他表示,公司已针对投资者风险能力评估的问卷调查环节进行完善,确保在新规执行后投资者可以通过多个渠道进行风险测评。同时,针对冷静期和回访制度,销售部门也已提前完成对投资者的教育,帮助投资者学习和适应新规。

    携景财富分析师认为,此次新规的出台无疑是私募行业的一张滤网,有准备的优秀的私募得以保留与改进,空壳私募得以清除。从整体来看,新规的及时出台在私募行业是利大于弊的。

附件下载:证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定

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