迈科期货2016.12.13早评精要

品种

观点

操作建议

贵金属

本周美联储将在周四凌晨三点公布会议纪要，前期市场对美联储加息已经充分消化，所以预计难以给市场带来非常不利的影响。昨日晚间美元指数下跌，国债收益率上涨，美黄金价格下探至1152附近之后小幅回升，白银价格继续上涨。全球流动性紧缩预期下，黄金价格暂未看到明显的止跌回升迹象，白银价格短线回升较为明显。

黄金观望，白银短多操作。

黑色金属

昨日黑色商品开盘后集体大涨，冲高后螺纹铁矿回吐部分涨幅，焦煤焦炭走势偏弱。现货上，主流建材市场大幅上涨；铁矿现货普氏掉期均明显上涨；煤焦报价有所松动局部地区开始下调。楼市调控以及传统淡季对钢市需求端造成一定影响，然而环保限产以及去产能督查层出不穷对钢价形成明显提振；铁矿石港口库存高位，钢厂铁矿库存可使用天数有所回升，资源结构性紧张的问题依然存在；受下游限产影响煤焦需求有所减弱，个别钢厂采购价有暗降现象。整体来看，国内楼市调控政策、钢材的供给端调整以及发改委对于煤炭行业的新政策均需重点关注。限产导致原料需求减少的同时对成材端有所提振，成品材将继续强于原料端。受去产能政策以及主导钢厂大幅上调出厂价等消息刺激螺矿依然维持强势，但煤焦主力合约大幅贴水也将抑制跌幅。

螺矿维持偏多思路；依托强弱套利对冲操作，多成材空煤焦套利继续持有。

农产品

近期美豆持续在1020-1070美分区间内震荡。进入12月份，虽然美豆供需宽松的格局没有改变，但并不是此阶段重点关注的方面，市场在12月份的关注点仍然在美豆出口销售情况以及南美天气，对于美豆出口销售我们认为应该会继续保持偏乐观的状态，而南美天气情况是最不确定也是最有炒作 潜力的因素，如果天气保持正常状态，那么美豆可能会保持震荡走势，主要基于没有更多的利空来打压盘面，所以美豆下跌空间有限，而出口销售预计会给予盘面支撑，但是如果天气不利于南美大豆的生长，那么基金也不会放过这绝佳的炒作机会。国内油粕的基本面决定走势的 强弱，而国内豆粕库存低位、需求旺季、下游采购积极性高提振豆粕价格，豆油库存 也在下降，但仍在正常水平，后期大幅下降的可能性不大。

观望

橡胶

昨日青岛保税区标胶涨90美元，山东地区全乳胶暴涨1200元，现货跟涨，期现价差大幅回落。沪胶仓单增加2570吨至199710吨，回升速度较快。十一月国内车市创历史新高，汽车产销301.1万辆和293.9万辆，环比增长16.4%和10.9%，同比分别增长17.8%和16.6%。前11个月汽车产销分别为2502.7万辆和2494.8万辆，比上年同期增长14.3%和14.1%。其中商用车产量37.26万辆，同环比增长24.54%和18.68%，销售34.85万辆，同环比增长13.98%和11.70%。昨日沪胶仍受5均支撑向上，盘中冲高接近20000大关止步减仓回落，上方压力明显，多单可暂持，但不建议追高。

多单背靠5均暂持。

PTA

近期利多共振带动TA连续冲高：OPEC与非OPEC产油国间减产达成强化支撑本就足以再燃资金做多情绪，基本面上TA装置停车、聚酯产销回暖也大力配合，TA领跑化工，一时风光无二。聚酯库存大幅走低或在一定程度上延缓下游需求转弱时点，PTA偏暖格局或仍能延续。但需注意，日盘仓量双减，资金已现流出迹象，或意味市场逐步趋于谨慎；再考虑到联储加息风险，续涨动能或被削弱。高位整理为主，短时上下均不易。05区间5400-5670。

已入场多单谨慎持有，未入者观望。

白糖

周一原糖小幅收跌，整体形态上仍然处于弱势的横盘整理中。基金多头持仓虽在上周小幅回升，但数量上已明显趋弱。国际市场上消息较为平静，对价格指导有限。中国郑州价格受到商品市场普涨的多头气氛带动下，小幅回升，并在夜盘延续。南方新糖压榨进度逐渐增加，市场以供给压力增大为主导。同时春节较往年提前，需要留意采购潮提前对价格的支撑。技术上，关注价格选择方向。

空单离场，暂行观望。

棉花

美元牌价的疲弱使得美棉价格录得近一周来最大的涨幅，横盘整理区间上沿有待突破。虽然全球供需报告中产量与库存的增加给市场带来利空，基金多头持仓的连续增加至历史高位使未来价格看涨的力度还仍较为明显。中国市场上，新疆棉继续向内地移库，供给压力增加，但下游采购情况依然不乐观。技术上，受商品市场上涨带动，价格收涨，运行区间15500-16000，并关注上升趋势线转压力的有效性。

15550-16000区间操作。