标题：流动性紧缩预期，全球债券市场利率上涨
【主要金融市场报价】
1.国内债市再度暴力调整，遭遇“黑色星期一”，10年国债期货主力合约狂泻逾1%，创上市以来最大跌幅；10年国债收益率触及3.16%关口，创2015年11月10日以来新高。
2.在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.9152，较上一交易日跌147个基点，跌破6.91关口，再创两周新低；23:30收报6.9086元，较上一交易日下跌30个基点。离岸人民币兑美元跌116个基点报6.9384，连跌五日，累计跌幅超700点。当日人民币兑美元中间价调贬114个基点，报6.9086，创11月25日以来最低。
3.周一美债收益率上涨。美国10年期基准国债收益率涨2.0个基点，至2.484%，脱离欧市盘中所创2014年9月以来高位2.526%。30年期美债收益率涨1.4个基点，至3.1689%，脱离欧市所创2015年7月以来最高位3.215%。两年期美债收益率涨0.8个基点，至1.1411%，脱离欧市所创2010年4月以来高位1.1629%。
4.周一德国30年期公债收益率升至1月以来最高的1.25%，30年期与两年期公债收益率之差扩至2014年9月以来最阔。法国10年期公债收益率升至11个月高位的约0.92%。意大利10年期公债收益率下跌3.5个基点至2%。
【国内财经要闻】
1.今日上午10时统计局将发布规模以上工业生产、固定资产投资、民间固定资产、房地产开发和销售情况、社会消费品零售总额等月度数据。
2.周一央行公开市场无投放也无回笼资金；shibor利率多数上涨，1个月和3个月Shibor继续攀高。
3.海通证券姜超：市场又一次出现股债双杀，无论担忧通胀，还是担心贬值，都只是间接的解释，真正的原因应该是流动性收紧；今年是典型的滞胀期，商品是最佳配置；但是随着货币紧缩的开始，滞胀开始步入中后期，现金将逐渐取代商品成为配置首选；而一旦经济通胀再度回落，就会步入衰退期，债市和股市会重新迎来机会。
4.冶金工业规划研究院发布的“2017钢铁需求预测报告”显示，预计2017年，外部需求疲软态势持续，内部建筑、机械、家电能源等用钢行业增速进一步放缓，钢材需求下降。预测2017年我国钢材实际需求量约为6.6亿吨，同比下降1.5%。
5.中汽协：11月份全国汽车销量报294万辆，同比增长16.6%；乘用车销量报259万辆，同比增长17.2%；1-11月份汽车销量报2495万辆，同比增长14.1%；乘用车销量报2168万辆，同比增长15.6%。
6.发改委许昆林：今年钢铁去产能4500万吨、煤炭去产能2.5亿吨的目标任务已提前超额完成；此外，房地产去库存也取得积极进展，商品房待售面积已经连续8个月下降。
【国外财经要闻】
1.穆迪：美联储本周料将加息25个基点；预计美国经济2016-18年GDP增速料分别为1.6%、2.2%和2.1%；仍然认为，美国经济将继续保持健康的增长势头，预计FOMC将在2017年加息2-3次。
2.欧洲央行管委魏德曼：呼吁欧洲央行及时地退出扩张性购债计划；对于QE计划的参数而言，购债比重不超过发债量或发行人的33%尤其重要；欧洲央行管委会将QE计划延长至2017年年底“影响非常深远”。
3.前意大利总理伦齐：预计意大利将在2017年6月按比例投票制举行大选，祝愿新总理Paolo Gentiloni好运。意大利总理Gentiloni：向总统表示可以组建政府。
小结：昨日多数主要国家债券利率上涨价格下跌，10年国债收益率触及3.16%关口，创2015年11月10日以来新高，美国10年期基准国债收益率至2.484%，高于2014年9月以来高位2.526%。债券利率上涨、价格下跌背后，虽然有通胀预期上升等因素，但更多反映了全球流动性紧缩预期。预计本周美联储议息会议将宣布提升基准利率水平，预计难以引发市场突然的剧烈反应，但自6月份以来美债利率缓升、11月份以来的急剧上升过程，均反映了美联储加息背景下的流动性紧缩预期。预计加息预期兑现后，短期流动性紧张程度有缓和，但在长期货币政策收紧预期下，缓和程度有限。
宏观及贵金属研究小组
迈科期货研究部
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