香港万得通讯社报道，在美联储货币政策仍处于观望状态之际，7月15日即将发布的美国6月消费者价格指数（CPI）数据成为市场关注的焦点。尽管美股近期再创新高，但通胀、关税与企业盈利的不确定性，可能将重新定义投资者情绪。
经济学家普遍预计，6月CPI同比上涨2.7%，高于前值的2.4%；剔除食品与能源的“核心CPI”预计同比上涨3%，环比上涨0.3%。尽管这些数据仍在可控范围，但若实际公布值高于预期，或将削弱市场对美联储年内降息的预期。
麦格理集团全球外汇和利率策略师蒂埃里·维兹曼表示，通胀分项数据将与总体和核心CPI数据同样重要。他补充说，目前预计关税将主要影响核心商品价格，如果服务业通胀继续出现放缓迹象，市场可能会在很大程度上“忽略”这些价格。
Oxford Economics在一份客户报告中指出，当前的通胀仍未显著脱离美联储目标，但随着春季油价回落效应的减弱、关税成本逐步传导，物价压力可能上行，这使美联储短期内继续“按兵不动”的可能性上升。
CME数据显示，截至上周五，交易员仅计入4.7%的概率预期美联储在本月降息，相比一个月前的20%大幅下降。
尽管市场对通胀的担忧有所缓解，但美国政府不断升级的贸易保护主义政策则成为新的变数。上周，美国总统特朗普宣布自8月1日起对加拿大商品加征35%关税，并重申 “不会让步”，这令市场短线承压。
美国银行经济学家Aditya Bhave指出，新一轮关税措施将使实际平均关税税率从当前的约10%提升至14%，对进口商品价格构成额外上涨压力，而这恰是美联储在决定是否行动前需要进一步观察的关键。
“鲍威尔已多次表示，在缺乏政策可预期性的情况下，美联储不宜轻易转向。”Bhave强调称。
尽管通胀与关税施压不断，但美国股市近期走势依旧强劲。标普500指数与纳斯达克指数上周刷新历史高位，显示投资者并未被短期通胀数据所扰乱。
维兹曼指出，市场整体对通胀的担忧情绪正在减弱，尤其是在服务类价格涨势趋缓的背景下，投资者倾向于认为当前物价上行更多是关税短期影响，而非需求推动的通胀回归。
值得注意的是，服务类价格占CPI整体权重超过57%，远高于核心商品的20%。维兹曼表示，若本次报告中服务类价格未明显回升，市场或继续将其视为暂时现象。但若服务价格重启上行通道，可能引发市场对美联储政策路径的重新评估。
除了CPI数据，第二季度财报季也将在本周拉开帷幕。摩根大通、富国银行、花旗集团、贝莱德将在美东时间本周二发布财报，随后美国银行、摩根士丹利与高盛的财报也将在美东时间周三公布。
值得注意的是，维兹曼表示，美元近期走弱，可能有助于提升跨国公司海外利润率，也为市场提供“超预期”可能性。他指出，若汇率利好能被企业兑现，财报表现仍可能带来惊喜。
SEI首席投资官Jim Smigiel表示，投资者更关注企业是否能提供清晰的前瞻性展望，而非仅依赖过去的财务表现。据Rational Wealth统计，今年第一季度仅有16%的企业发布前瞻指引，远低于去年同期的27%。
“企业信心恢复，是推升市场的关键。”Smigiel认为，若本轮财报季中更多公司愿意释放下半年乐观预期，将为美股下半年走势提供强有力支撑。
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