2023.8.30早评精要

作者：迈科期货来源：迈科期货 2023-08-30

迈科期货早评精要 2023.8.30
板块	品种	观点	结论
指数	股指	沪深两市周二低开高走，沪指收复3100点。机器人概念股集体爆发，科创50大涨4%，科创板带动次新股、半导体等走高，市场成交额再超万亿，北向资金全天净流出6.80亿。消息面，国务院报告：制定实施一揽子化债方案，防止一边化债一边新增。多家银行正在抓紧制定存量房贷利率调整具体操作细则，调整优化信贷政策。	主要指数反弹，总成交万亿，成交继续维持则短线偏多看待。
指数	集运指数	集运指数期货昨日主力合约收跌0.36%，未来一年全球集运供给仍处于快速增长阶段，箱量过剩显著。叠加欧洲宏观经济预期较差，欧央行大概率维持高利率，集运指数未来仍大概率维持偏空运行，此外当前集运指数上市时间不长，套利锚定不易确定，投机属性较强，波动较大，投资者需谨慎参与交易。	EC2404合约关注850一线支撑能否维持，中期持偏空观点。
有色	铜	美7月职位空缺数882万，远低于前值958万，8月消费者信心指数下降，数据爆冷引发加息预期下调，2年期国债收益率降16个基点至4.9%，美元指数跌到103.5，美欧股市上涨。中国媒体报导多家商业表示正在安排存量房贷下调。市场乐观情绪升温，基金属普遍上涨，沪铜昨天升水低至210元，下游逢低采购情绪增强，升水逐步回升至230元，月末整体需求偏少，自身缺乏主动性，跟随宏观情绪波动。	低库存+旺季推动价格重心上抬，维持逢低多头思路。今日69500-69000。
	铝	美7月职位空缺数882万，远低于前值958万，8月消费者信心指数下降，数据爆冷引发加息预期下调，2年期国债收益率降16个基点至4.9%，美元指数跌到103.5，美欧股市上涨。中国媒体报导多家商业表示正在安排存量房贷下调。市场乐观情绪升温，基金属普遍上涨，沪铝增仓强劲上涨，华东现货升水持稳于195元高位，中原、华南升水大跌至50-40元，说明当月持仓矛盾突出是焦点。昨天华南铝棒加工费小幅回升到360元，说明下游逢低接货铝棒实际供应压力并不大。	全面高升水支持铝价交割前偏强震荡，主力合约压力位提高，维持多头思路。今日18750-18650。
	锌	隔夜美元下跌、有色金属普涨，锌大幅上涨至2446.5美元/吨，较前一交易日上涨2%。昨日LME库存减少325至149025吨，注销仓单增至28925吨。国内现货升水150元/吨，升水较为坚挺，国内库存低位。资本市场层面利多政策持续推进，宏观情绪给予锌价支撑，持续关注政策对房地产的实际提振。	短期偏强震荡，今日沪锌主力参考区间20600-21200元/吨。
	镍	昨日市场消息显示印尼官员表示，印尼镍矿开采配额审批被延迟是因为从新的审批程序换回了旧的审批程序，旧的审批程序需审查的要素更多。虽然印尼镍矿依然涨价，但确实一定程度扰动了此前的市场信心。而现货端8月淡季、纯镍供给持续放量、近期海外镍板到货、月末出货等多重因素下俄镍升水在昨日有升水转为贴水，这是市场上很久没见到的现象。向下看硫酸镍价企稳后边际成本仍能提供支撑，而当前也未见明显累库趋势，短期易跟随宏观变动且近期需关注消息面的扰动，短线偏向震荡思路，虽供需偏弱但考虑印尼镍矿事件对供给紧缺预期还未完全排除，暂观望为主。	短期偏向震荡思路对待，观望为主。沪镍主力参考160000-170000。
	不锈钢	印尼镍矿事件有新的进展，昨日市场消息显示印尼官员表示，印尼镍矿开采配额审批被延迟是因为从新的审批程序换回了旧的审批程序，旧的审批程序需审查的要素更多。虽然印尼镍矿依然涨价，但确实一定程度扰动了此前的市场信心。且下游由畏高情绪似乎转为跌价买货谨慎的心态，而成本端的支撑虽然涨势已放缓但支撑仍强。等待旺季需求的表现。整体看，不锈钢或阶段性回归震荡。	暂震荡思路看待。不锈钢主力参考15400-16000。
	工业硅	近期部分现货商家转产交割品，且部分库存向仓单转移，现货略紧现货价格小幅上涨或对期货有一定带动。但基本面看，供应端全国总体稳定，多晶硅、有机硅止跌企稳但供需形势暂还未扭转。总体看暂仍是震荡思路，当然低估值之下的工业硅下方空间有限对利多略敏感，关注下游改善情况。	总体震荡思路。工业硅主力参考13000-14000。
	碳酸锂	碳酸锂周度数据产量8890吨环比下降2.41%，环比降幅缩窄。短期关注供给端受损情况和下游的补库动作，目前看供给受损有限下游补库存在但幅度有限仍然谨慎使得价格难以向上驱动仍是震荡下行，但确实正极厂原料库存持续偏低，而终端增速放缓下即使能给到材料厂补库的驱动，碳酸锂价可能震荡反弹但幅度或相对有限，同时关注材料厂9月排产情况。长期仍是偏空思路。	暂以短时震荡，长期震荡偏弱思路对待。碳酸锂主力参考170000-200000。
贵金属	金银	昨日晚间贵金属价格上涨，主要受到美债收益率和美元指数回落影响。短线美元指数和美债收益率有触顶回落迹象，尤其是美债收益率，上周开始从高点逐步回落。昨日晚间美国公布的职位空缺数明显下行，显示美国劳动力市场有走弱迹象，这缓和了美联储维持紧缩政策的预期。本周美国将公布ISM制造业PMI指数，非农就业数据等，届时经济表现将进一步明朗，关注数据是否偏弱导致美联储宽松预期略有升温。	短线仍保持偏多思路。沪金主力合约下方支撑459.5、457.5，沪银下方支撑5810、5700。
黑色	钢材	宏观政策或有调整，一方面是国务院要制定实施一揽子化解地方债方案，并坚决查处新增隐形债务行为；另一方面，多家银行反应存量房贷利率调整即将到来，存贷利率下调能否对地产形成刺激还需要进一步观察。从成材本身表现来看，当前钢厂大多处于零利润或负利润状态，部分钢厂或将在后续有减产动作，建材方面尤其如此，处于生产亏损供需双弱的阶段。板材方面，热卷开始有初步的累库压力。但另一方面制造业和直接出口对钢材的正面影响也同样显著，大概率在一定程度调整后，成材价格将维持稳定，甚至有所反弹。	螺纹指数3660一线支撑暂时稳固，后续若需求不出现超预期下行，可能维持震荡走势；热卷指数关注3850一线支撑跌破后能否收回。
	铁矿	周二青岛港61.5%澳粉车板价884元/吨，价格小幅回落（-5元/吨）。根据Mysteel统计中国45港进口矿库存总量12100.96万吨，环比上周一增加约100万吨，47港库存总量12718.96万吨，环比增加103万吨。铁矿需求虽然仍处高位，但可能面临产业链负反馈的潜在利空，后续应关注钢厂利润水平和潜在的减产可能。当前位置处于高位，应维持谨慎观点。	继续关注铁矿指数830一线压力能否有效突破，后续若钢厂减产则大概率有所回调。
	焦炭	昨日焦炭现货市场偏弱运行，日照港准一级冶金焦出库价2070元/吨（-10）。焦炭第一轮提降逐渐落地，后续焦炭利润将回落。铁水产量维持高位，下游焦炭刚需性采购支撑较强，焦企出货较为顺畅。短期来看铁水支撑较强，后续关注钢利润收缩下，粗钢产量情况。	短线震荡思路，焦炭指数2175-2230。
	焦煤	昨日焦煤现货价格平稳运行，吕梁低硫主焦煤汇总价1950元/吨（+0）。近期炼焦煤流派率增加，成交积极性变差。后续动力煤旺季需求步入尾声，动力煤可能带动焦煤价格下跌。国外焦煤价格较为坚挺，对国内焦煤价格有一定支撑。短期铁水高位对焦煤需求有一定支撑，后续关注钢利润收缩下，粗钢产量情况。	短线震荡思路，焦煤指数1440-1500。
农产品	油脂油料	pro farmer将美豆单产再次调降，加上8月底美豆主产区降雨偏少，美豆平衡表或收紧，印尼棕榈油6月大幅去库也为棕榈油带来较强支撑，国内大豆商检叠加近期双节备货下游提振，近期油脂易涨难跌，单边高位震荡运行。	短期震荡偏强，主力参考棕榈油7700-8000；豆油8400-8400；菜油9400-9700。
	蛋白粕	干热天气引发减产忧虑，美国PF田间作物巡查调减美豆单产至49.7蒲/英亩，低于此前美农报告预期。CBOT大豆上涨至1400美分一线后转为震荡，等待USDA9月供需报告初步定产。8月底前仍为美豆种植关键期，CBOT盘面跟随天气及作物状况波动，关注1400关键压力位的表现。国内来看，生猪养殖利润回升，二育压栏行为较多，带动饲料企业对豆粕的提货较好，油厂豆粕库存仍偏低，支撑豆粕价格。加菜籽榨利修复，买船到港增加。近期菜粕受豆粕提振，现货市场价格飙升，但成交清淡，市场观望为主。	区间偏强震荡，豆粕4050-4200，菜粕3300-3470。
	玉米	美国田间作物巡查调减美玉米新作产量的利多被盘面基本消化，CBOT玉米围绕480美分一线震荡。隔夜美玉米下跌1.81%，收于487.25美分。东北产区余粮基本见底，贸易商按质论价，价格稳定。下游饲料需求有所好转，价格下方有所支撑。本月中国农业农村部农产品供需预测报告未对玉米产量进行调整，东北新作玉米减产预期暂时消退，定产前关注产区后续天气状况。南方春玉米持续上量，销区贸易商出货意愿提高。总体看国内旧作玉米渠道库存偏紧，但上方有新作及进口玉米供应压力。	11合约区间震荡，2600-2750。
	生猪	现货猪价震荡偏弱运行，各地涨跌互现。近日主力合约均偏弱运行对养殖户看涨心理造成冲击，且生猪出栏和调运恢复，屠企采购难度下降，市场供应增加。目前市场终端白条走货暂无明显起色，未来天气转凉，生猪终端消费或逐步提升，关注开学及双节对下游消费的提振，以及大企的出栏节奏和价格调控。	偏弱震荡为主，主力参考16600-17000。
	白糖	ICE原糖近期连续上涨，站上25美分/磅，关注对郑糖的带动作用。市场关注印度是否会在即将开始的新榨季，限制食糖出口政策。这将对国际市场的平衡表带来非常大的供应端影响，需要重点关注。目前配额外进口利润依然倒挂，短期国内供给未有明显改善。榨季末库存低，基差维持高位，昨日主产区集团报价再次上调。榨季末，库存低，市场出现翘尾行情。	波段偏多思路对待，压力7000。
	棉花	储备棉轮出至今，挂牌全部成交，从性价比考虑，纺织企业积极参与，即便如此到厂价也达到1.8万以上。纱厂尝试提高纱线价格，恢复利润，国内纱线价格小幅上行。下游企业表示，有企业的订单可以接单到9月中。市场对消费旺季有所期待，下游好转迹象开始出现，关注持续性。新疆主产区棉花生长较好，市场预计抢收及部分上市延迟对棉价带来扰动。	棉价走势偏强。01压力18000；支撑17380。
能化	燃料油	中东高硫供应回升和南亚进口回落，夏季发电需求可能已见顶，供需状况开始转松，虽然俄罗供应继续偏紧，整体也未出现供需面大幅转向，但高硫价格开始承压，中东进一步减产计划不明，向上空间有限。低硫供强需弱维持但短期有供应边际收紧，叠加柴油裂解再度走强，考虑柴油旺季带来支撑，原油稳定下，将继续为低硫提供支撑。	FU2310支撑3400，压力3800，压力区间暂不偏强看待；LU2311支撑4200，压力4600。
	沥青	29日当周，隆众54家厂库101.1万吨，环比下降1.5%，76家社库134.5万吨，环比下降3.2%，厂库社库均下降，但库存数据对盘面提振有限，主要由于月末出货较集中，加之近期供应回升不及预期导致厂库有所下降，而刚需继续消耗社库，整体库存下降。由于9月高排产，沥青供应端保持宽松预期，在旺季需求没有改善以前，价格难有向上驱动，关注今日开工产量数据指引。	中期震荡看待，主力合约参考支撑3600，压力3900，压力位一线偏空对待。
	聚烯烃	海外原油近几日来连续反弹，WTI隔夜上涨1.35美金，收于81.32美金。国内港口动力煤报价小幅走高。国内聚乙烯供应小幅收缩，聚丙烯供应小幅扩张。聚烯烃生产厂家库存小幅下降，贸易商库存抬升。聚乙烯需求继续好转，增量主要来源农膜，聚丙烯需求小幅走高，其中BOPP和管材等有抬升。昨日期现价格均有下跌，基差走弱。	区间思路， PP7450-7700，PE8200-8400。
	甲醇	据隆众数据显示，国内甲醇供应继续抬升，当前产量来到历史高极值附近。西北地区本周签约量继续走高，内地销售状态良好。近两日港口和内地价差有所下降。动力煤报价继续走高，产区利润情况可能发生小幅走弱。下游传统需求小幅收缩，烯烃开工率有较大幅度抬升。一月合约偏强预期不变，当前高位震荡，建议回调后再进行操作。	回调后多头思路 2400-2550。
	玻璃	昨日华北地区玻璃价格平稳运行，华北5mm浮法玻璃市场价1955元/吨（-5）。纯碱价格持续上涨，对玻璃有一定的成本支撑。产销持续走弱，现货价格松动已持续阴跌几日，近月合约开始走弱，但在宏观地产政策预期以及旺季备货的利多情绪驱动下远月盘面依然偏强。临近金九银十旺季，需密切关注市场所预期的地产宽松政策落地情况以及现货市场的补库节奏及情绪变化。	短线震荡思路，玻璃指数1728-1665。
	纯碱	纯碱现短期存在供需缺口，近月合约逐月收基差，远月在近月偏强的联动下同样走势偏强，当下的供需缺口对行情形成强现实支撑。交易所出台持仓限制，对纯碱盘面影响较大。新产能具体推进进度和落实时间不确定性较大。建议投资者谨慎，注意风险规避。	高位震荡思路，纯碱指数1874-1920-1985。
投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号邓宏从业资格证号F0247191 投资咨询证号Z0001295 数据来源：wind, Mysteel,迈科期货投资研究部
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