| 迈科期货2016.08.26早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
市场正在等待26日美联储主席耶伦的讲话。短期市场情绪以及联储其他官员讲话偏向于紧缩。预计在9月中旬之前，除非市场有明确观点表明9月份美联储不加息，否则市场都将围绕是否加息展开争论。贵金属短期偏弱格局向下调整。 |
上周沪银尝试介入的空单背靠4250附近持有，沪金前期多单底单背靠1320持有，短线保持空头思路。 |
| 黑色金属 |
昨日黑色商品整体维持探底回升走势，纷纷收出长下影线，其中铁矿焦炭跌幅较大，夜盘主力以减仓偏弱震荡为主。现货上，全国建材均价仍有小幅上涨；铁矿现货普氏掉期均小幅回落；煤焦继续稳中有涨。供给侧改革进入实质阶段，环保限产炒作继续进行，但下游需求跟进不足，关注旺季需求能否兑现以及社会库存积累程度；铁矿石海外供应不减，亿吨库存施压矿价，不过钢厂铁矿库存偏低但高炉开工率相对稳定使得铁矿存在刚性需求支撑；环保限产继续抑制煤焦供应。整体而言，当前黑色产业链的主要矛盾依然集中在钢材供应端，南北齐限产对钢市的利好正在被市场逐渐消化。供给侧改革力度加强以及环保限产逐渐进入实施阶段，期价回调的同时唐山钢坯仍在调涨，在供应受限以及需求旺季预期下黑色商品上涨趋势尚未改变，但短期利好因素有所弱化的同时盘面技术图形上看也有一定的调整需求。郑煤维持震荡整理走势。 |
依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为煤螺焦矿。 |
| 农产品 |
目前CBOT市场处于多空因素交织的时期，天气良好、美豆收获前景乐观为市场主要的利空点，但出口需求较好以及资金净多单量处于较高水平，这两点又给美豆提供支撑，所以在多空因素共同影响下预计美豆仍以震荡为主，短期难出方向，我们需要等待市场中出现明显的炒作题材。国内市场，油粕跟随美豆震荡调整，最近油脂较粕类明显偏强，主要由于粕类下游需求较差，而油脂在棕榈油走强的带动下走势相对偏强，预计这种格局仍将持续，但整体上农产品短期仍会以调整走势为主。 |
粕类和油脂少量配置多单，玉米观望，淀粉关注1760支撑。 |
| 白糖 |
原糖昨日依然在高位整理，前高21.22压力不容小觑，价格在18-21美分之间宽幅震荡。国际市场上巴西霜冻天气时不时被拿出来炒作，8月份可能压榨进度受此影响。中国中秋、国庆双节备货，对价格有所支撑，昨日现货价格维持5920，下调40元。本年度消费不佳始终是难以逾越，年度交接时期缺口将不存在。技术上，郑糖价格昨日继续回落，多单注意规避风险。 |
多单规避风险，部分止盈。 |
| 棉花 |
美棉花价格连续回调，价格处于震荡小平台的整理阶段。基本面上美国棉区对天气炒作的转淡及美棉生长情况优良，使期价上涨受阻。中国7月份进口棉花9.48万吨，较上月有所增加，但较往年依然减少。储备棉延期后，新棉上市前市场略微宽松，陈棉价格暂时维稳。下年度新棉陆续吐絮，棉农对今年开秤价格普遍预期较高。目前下游对价格贡献有限，但成本拉动同样对价格产生支撑。技术上，郑棉昨日跟随期市普跌，短期价格将以调整为主，下方支撑13700。 |
等待价格调整后的做多机会。 |
| 塑料 |
聚烯烃在限产及需求不足的博弈下维持高位震荡行情，塑料有旺季需求回升预期，表现相对强势，但PP需求压力较大，商家让利出货现象增多，同时9月中下旬起开工率回升及新产能释放或导致供应由紧转松，市场对四季度预期悲观。整体而言，聚烯烃短期强势，但即将面临转弱风险，在此之前投资者因保持谨慎。L支撑在8810，关注能否有效突破9200；PP支撑7300，压力7700。 |
塑料剩余多单依托支撑持有；PP等待抛空机会。 |
| PTA |
虽供需格局偏松持续，成本端油价多空博弈对TA支持也有限；而阶段性利空出尽诱导空头获利离场，低位买盘热情带动TA上行。短时看，加工费再度缩窄背景下，前期利空对TA再打压空间有限。基于中期旺季托高TA预期，G20前期价主导因素或将转移到资金情绪上来，若无突发重大利空，短时低位盘整后，抄底情绪引发的企稳行情有提前启动可能。当然后期也需警惕终端低迷及仓单现货市场回流压力，但当前仍以低位布多为主。01合约支撑4770、4730。 |
依托支撑逢低布多，破位止损。 |
| 玻璃 |
随现价连续调涨，贸易商及加工企业逐渐接受价格水平，提货速度加快。同时天气日渐适宜房地产施工，旺季对玻璃需求仍可期待。再考虑到期价显著贴水现价限制下跌动能，玻璃中期或仍有部分上行空间。但长期说：随冷修产能接连复产，后期一旦实际需求异于预期或旺季影响褪去，期价冲高回落风险在增加，操作思路将经历由低位短多向逢高抛空的转变。鉴于目前仍以震荡偏暖为主，短多持有。01合约1170支撑较强，关注1230、1250压力表现。 |
前多依托支撑持有，压力附近注意减仓利润保护。 |
| 橡胶 |
昨青岛保税区美金胶普跌10美元，山东地区国产全乳胶跌200元，现货走弱。沪胶仓单再减1880吨至310770吨，但依旧处于高位，RU1609持续承压。七月份我国进口天然橡胶14.4万吨，同比大减46%，环比减少5%。同期出口轮胎4477万条，同比增加9.4%，环比增加5.9%，前七个月总计增加3%显示外部需求尚可。昨日RU1701放量下跌，持仓减少，下方12000强支撑，建议空单部分止盈。 |
12000附近空单部分止盈。 |
| 沥青 |
沥青现货短线持稳，华北、山东市场主流价格维持在1800-1900元/吨，部分企业生产存在亏损情况，短期来看，进一步下调价格概率较低，适逢旺季，对整个库存压力将有所缓解。 |
短期原油成本具有一定的支撑线，1850一线存在反弹需求，建议关注短多反弹行情。 |
年
月
