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2023.6.28早评精要

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2023-06-28
迈科期货早评精要  2023.6.28
板块 品种 观点 操作建议
有色 美国5月新屋销售意外大增,6月消费者信心指数大涨,数据表现不一,但越来越多的向好迹象,带动美欧股市上涨,风险偏好仍强。LME库存减少,注销仓单处于高位,挤仓态势仍强。沪铜昨天升水急跌至180元,现货进口亏损扩大到900元,预计库存暂难有效增加,但升水大幅回落暗示高位压力增大。 中期空头思路坚持,价格反弹逐步抛空。今日68300-67600。
消息面,华友电积工艺镍在上期所注册,扩大了交割品选择范围,但目前仓单确实还处于低位,需要时间带来较多的供给增加。国内产能继续增产,国内可能先海外一步使得纯镍供需缺口趋向闭合,基本面预期偏弱,但上周社库小幅下降,过剩尚未变成显示前成本支撑的作用较强。目前低库存情况下在宏观情绪反复时提供较大弹性,短线关注宏观变动。目前过剩还未完全出现,镍价逐渐下跌但幅度不会太大。当前电积镍利润有所缩窄,中长期空单逐步逢高介入,中长期偏空思路对待,镍价重心下移。 中长期空单逐步逢高介入,中长期高位空单持有。沪镍主力参考155000-170000。
不锈钢 不锈钢供给增加需求仍弱,冷轧300社库出现累库。钢厂利润预计将受挤压,然当前利润有限,若钢厂亏损不排除减产可能,下方空间可能不大,中期受需求偏弱影响钢价持续上行驱动不足,整体看中期偏向震荡为主,短期不宜追空观望为主。 偏向震荡为主,前期高位空单适度持有,短期不宜追空。不锈钢主力参考14200-15300。
工业硅 因行情持续低迷,利润不断被压缩至仅处于盈亏线上附近的水平,四川凉山部分硅厂打算复产但仍需几日才能出货,部分硅厂亏损,云南德宏部分硅厂表示延迟到8月再开炉,西南地区整体开工逐渐恢复,西北开炉下滑,上周产量环比下降3.56%,但厂库继续累积,港口库存保持高位,多晶硅利润快速收缩产量略有小幅下滑,暂时下游需求仍无改善,基本面仍偏弱,暂无向上的驱动。此前盘面价格已低至预期成本线附近,进一步向下的空间幅度有限,整体看震荡为主。 整体偏向震荡为主。工业硅主力参考12350-14500。
贵金属 金银 短线金银价格持续受到美联储货币政策预期偏紧缩的影响,偏弱运行。昨日晚间因为人民币升值,前期表现偏强的沪金出现向下调整,跌破447-448的短线支撑向下,上方转压力。美联储货币政策偏紧缩预期,主要来自于美联储官员的表态年内不降息,以及美国制造业营建支出数据偏强。本周美联储主席鲍威尔讲话,美国公布PCE物价指数,下周公布ISM制造业PMI指数,非农就业数据等。预计本周美联储货币政策预期偏紧缩,下周有偏缓和的可能。情绪引发的市场走势,注意反复风险。 沪金中线震荡,短线偏弱,2308合约背靠447-448偏空思路,但注意止盈止损,短线有反复风险。沪银上方压力5500。
黑色 钢材 昨日市场再度出现相关消息炒作,地产的政策放松和经济提振预期使得成材市场震荡走强,结合盘中股市反弹和成材放量上行,也反映了市场对政策的预期行情仍在。目前无论是向上还是向下都需要进一步的验证表现,向上要看到政策预期兑现,向下要看到基本面出现弱化信号,但目前两者均未出现,因此成材当前更偏向随市场情绪方向震荡的走势。 市场情绪好转维持震荡偏强,关注政策落地情况。螺纹指数日内参考3650-3800。
铁矿 铁矿在受到市场情绪恢复和预期改善影响的同时,作为黑色系中基本面最强的品种,表现最为强势。由于铁水相对废钢的优势使得当前铁水产量维持高位,对铁矿需求有充分保证。当前铁矿价格已处于相对较高的水平,如果后续不出现显著的预期转弱,可能会有进一步走强,尤其是当前基差水平为负值,如果下行需要现货端基本面的配合。 市场情绪转好,关注830一线阻力,如果突破可尝试做多,铁矿日内指数参考800-840。
农产品 油脂油料 未来半个月美豆部分产区将迎来降水缓解旱情,EPA生柴政策落地后掺混量不及之前市场预期,均利空油脂。马来棕榈油仍有较强的增产预期,出口疲弱下6-7月大概率累库,国内近期大豆到港压力大,豆油累库预期较强,市场需求端也较为平淡,油脂整体继续跟随外盘震荡,关注美豆产区实际降水情况和USDA即将于本月底发布新作种植面积和旧作库存报告。 震荡偏弱,棕榈油7000-7400;豆油7400-7700;菜油8400-8700。
谷物饲料 主产区伊利诺伊州或降水,缓解单产下调担忧,美豆天气升水有所回落。隔夜外盘下跌2.21%,跌至1300以下。上一交易日全国主要油厂豆粕成交20.05万吨,现货成交15.05万吨,油厂开机率下降至55.57%。进口大豆大量到港现实之下,后期豆粕累库进程将加快。整体来看国内供需仍偏空,但受美天气影响较大,连粕近期仍将跟随美豆种植天气震荡整理。6-7月菜籽买船紧张,成本端引领上涨。菜粕下游需求季节性旺盛,整体维持偏多预期。关注油厂开机及累库节奏。 豆粕大涨后进入回调阶段,暂时观望。菜粕维持偏多预期,但上方3350一线压力较强,有效突破则逢回调多单入场。
玉米 预报显示美中西部将迎来有利降水,隔夜美玉米再度下跌4.72%。基层余粮见底,产区上涨的行情令贸易商产生惜售心态,挺价意愿较强。新麦上市后供应大量增加,小麦-玉米价差走缩。小麦饲用替代性价比高,挤占玉米需求。长期来看玉米市场替代品供应充足。下游饲料需求因生猪养殖企业持续亏损减少。深加工企业随用随采,维持较低库存,补库需求小幅支撑价格。关注新季小麦收购价格。 玉米短期区间窄幅震荡,上方压力区间2700,2750。中长期逢高布局空单。
生猪 近期市场情绪较为悲观,现货市场继续磨底,端午假期毛猪价格弱势为主,全国毛猪均价跌破14元/公斤关口,全国标猪均价为13.96元/公斤。节前市场有一定压栏现象,端午备货完成后,市场需求明显走弱,接近月末养殖企业节后出栏有增加压力,近期市场供需依旧宽松,在后市供应增加的背景下,维持逢高抛空思路。 逢高做空近月合约,区间参考15500-15800。
白糖 巴西压榨高峰、7月合约到期多头资金移仓导致国际糖价继续快速下跌。巴西糖业组织数据显示,巴西中南部地区各种条件都有利于糖产量增加,制糖比提升。国际市场重点关注是否市场已经开始反映高糖价对需求形成了压制。郑糖受外盘拖累跟随下跌,国内跌幅较外盘小,主要因为国内供需平衡结构好于国际。下周预计6月产销数据较好,将对国内糖价的短期走势产生提振。 09合约压力6666,6747,支撑6630、6600。
棉花 欧美纺织服装消费没有明显起色,国际棉价继续承压。当前中国纺织服装出口面临挑战更为严峻,国内纺织市场淡季特征开始显现。市场关注7-9月份厄尔尼诺现象对棉花主产区生长影响。棉价在淡季消费走弱及不利天气影响中定价。 回调压力16465,支撑15780。
能化 原油 两市油价一同收跌。市场摆脱了俄罗斯地缘政治冲突的影响后,回到近期各国宣布的加息政策。虽然公布的成品油利润和失业率都显示美国的经济韧性较强,可能不会有较强衰退,实现软着陆的可能性较强。但经济膨胀预期短期不会结束,未来各国的加息政策尚未完成,对经济活动和石油需求造成压力。目前交易者担忧供应过剩,还需观望原油供应方面的减少政策。短期原油价格出现暴跌的可能性不足,下半年或将持续高位震荡运行。 SC主力合约短线内操作,中长期观望。
燃料油 6月俄罗斯、中东高硫出口仍呈现下降趋势,供应缩减是高硫中长期偏强的基础,短期受到旺季需求支撑,在天然气热值不低于燃料油情况下,需求驱动仍然看好。低硫重点仍在供应端,市场对科威特炼厂7月会否减少供应存在担忧,传言第三套装置上线将会推迟,但目前数据上没有证实供应下降,继续维持低硫供应宽松预期,中长期偏弱看待,后续密切关注科威特供应情况和天然气价格,在俄罗斯供应无明显回升、科威特供应无明显下降情况下,燃料油中期还是倾向高强低弱状态。 多FU空LU持有,剩余逢高再空。
沥青 27日当周,隆众54家厂库预估102.3万吨,环比下降1.7%,76家社库预估163万吨,环比下降0.8%,总库存去库,华北东北社库持续下降,北方需求有所提升,南方梅雨期间需求继续受限,由于近期部分炼厂稀释沥青得到放行,北方地炼产量有望回升,助力7月高排产实现,沥青上方继续承压,但现货价格坚挺,叠加下半年仍有预期,沥青下方存在支撑,暂不大幅看空。 区间震荡为主,09合约参考3455-3785;10合约3405-3735。
聚烯烃 昨日政策预期转变带动商品普遍反弹,聚烯烃期货以减仓上行为主。昨日现货报价基本持稳,部分地区小幅下调。基差走低。盘面受到外围宏观因素影响的成分较大,从节后首日的偏弱氛围,转换到昨日的偏强预期,基本面目前暂无较大变化,震荡思路入市。 偏空震荡,PP 6900-7050,PE 7700-7850。
甲醇 隔日甲醇期货现货价格均上涨,期货增仓上行,现货午后跟随期货上涨,基差变动幅度不大。港口动力煤报价小幅下调5元。政策预期回暖带动商品反弹,叠加海外委内瑞拉天然气管道爆炸导致甲醇企业停车,甲醇上涨幅度较大,但委内瑞达进口中国甲醇产量占比偏小,对国内实际供给影响较弱,盘面依旧以预期交易为主。当前价格来在前期震荡区间上沿,暂时不建议追多,观察是否能够有效突破上沿。 区间操作 2000-2100。
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