| 迈科期货早评精要 2023.1.19 |
| 板块 |
品种 |
观点 |
操作建议 |
| 金融 |
股指 |
周三大盘全天窄幅震荡，三大指数基本收平。周三市场延续了周二指数走势和北向资金流向背离的格局。三大指数已向上突破下降趋势线，中期向好，短期若有震荡波动，可以逢低为中期市场回升周期布局。临近春节长假，市场成交缩量明显，预计周四还有部分资金持币过节需要兑现，市场短期可能延续震荡为主。 |
交易上以低吸为主。 |
| 有色 |
铜 |
美国12月通胀和消费放缓势头持续，美元一度大跌，但随着联储多位官员发表鹰派言论，美元反弹，美股大跌，商品普遍冲高回落，关注大类资产共振调整风险。铜市现货交易基本结束，投机资金驱动上涨，随着昨天大幅冲高后回落，技术上回调压力大。 |
多头逢高清仓，轻松过节，节后重新寻找中线做多位置。今日70200-69300。 |
| 铝 |
宏观多头氛围主导，铝价近日延续上涨。基本面上下游放假但预期导致的补库增加，累库幅度并未显著提速。中期看，铝供应干扰难解，2月末至3月初开启传统旺季预期不变。建议低位多头持有过节，万九以上不追多。 |
今日18700-19200元/吨。 |
| 锌 |
国内锌市供需双弱，价差结构走弱。伦锌维持强势。中期来看，海外供应难有显著改善，国内供应增长比较确定，同时消费端也存在较强的改善预期。沪锌节后有跟涨轮锌的需求，建议节前逢低备货参与节后行情，假日期间低位多头可继续持有。 |
今日24000-24500元/吨。 |
| 镍 |
节前市场成交冷清，需求明显偏弱。昨日金川镍现货价格上涨，现货升水上涨。纯镍供应预期缓解背景下，短时现货库存仍在极低位置，低库存背景下仍需注意挤仓风险，镍价难顺利下跌。受消息面扰动，市场提振节后消费预期，印尼地震对供给影响偏弱。短期或偏强震荡为主，临近假期适度减仓规避大幅波动风险。 |
偏强震荡为主，临近假期适度减仓规避风险，沪镍2302日内参考204000-216000。 |
| 不锈钢 |
不锈钢市场原材料端价格坚挺，成本支撑强势，整体市场进入待假状态，物流供应基本停止， 1月不锈钢大幅减产后关注库存变动状态。当前市场需求虽然明显弱势但对节后消费预期较为乐观，短期行情延续区间震荡思路。 |
注意换月，不锈钢2303日内参考16800-17500。 |
| 工业硅 |
现货市场工业硅价格维持稳定，天津港通氧553#硅参考均价17550元/吨。节前厂商停工停产继续增加，目前工业硅市场询价寥寥，整体交易氛围寒冷，仅有少数贸易商希望低价成交。库存方面，港口库存和工厂库存依然维持高位，预计本周内工业硅市场价格将继续盘整，静待节后市场情绪和表现。 |
前期空单可适当离场，今日Si2308合约17400-17900。 |
| 黑色 |
钢材 |
钢谷数据显示本周螺卷产量有所回升企稳有小幅增量，旺季前低位震荡为主咱无趋势复产动力；卷螺表需环比继续下滑，累库进一步加速符合季节性特征，节后关注整体库存高点及复工进度抢矿，节前现货流通性基本停滞，目前盘面更多情绪以及节前资金行为扰动。联储官员表示利率在高位确保通胀达到目标水平，海外情绪有所回落资产价格调整。整体前多逢高止盈为主，若螺纹上冲峰电成本（4260）之上基于估值考虑可以适当空配或套保。 |
假期临近减仓避险为主，若上冲峰电成本中枢则适当空配；螺纹指数日内参考4130-4200。 |
| 铁矿 |
全球发运整体平稳，巴西因雨季降雨影响发运回落明显，国内矿山生产维持低位。需求端铁水222.3万吨，钢厂补库逐步进入尾声，节后铁水阶段低位暂无明显补库动力，疏港中枢较节前预计明显回落，港口有阶段累库可能，节前预计维持高位震荡，节后关注部委打压下价格是否有一定下修。 |
节前宽幅震荡，压力区间可适当空配持有至节后；铁矿石指数日内参考835-865。 |
| 焦炭 |
昨日焦炭现货市场平稳运行，日照港准一级冶金焦出库价2680元/吨（+0），基差为-197（-27）。焦企利润不佳生产小幅回落，焦炭第二轮提降落地，预计后市盈利将进一步承压。下游钢厂补库接近尾声，按需采购为主，部分钢厂开始控制到货情况。节前供需矛盾暂时不明显，但在情绪和资金影响下，节前节后波动较大。 |
建议区间内轻仓操作，焦炭指数日内参考2820-2900。 |
| 焦煤 |
昨日焦煤现货价格平稳运行，吕梁低硫主焦煤汇总价2350元/吨（+0），基差为458（-34.5）。三大口岸春节期间初一到初三闭关，初四恢复正常通关，市场多数贸易企业放假休市，成交氛围冷清。煤矿已进入放假周期，矿方供应持续收缩；焦钢企业冬储补库接近尾声，贸易环节陆续退出采购；口岸蒙煤日均通车回升至700车左右。节前供需矛盾暂时不明显，但在情绪和资金影响下，节前节后波动较大。 |
建议区间内轻仓操作，焦煤指数日内参考1860-1910。 |
| 农产品 |
谷物饲料 |
阿根廷干旱天气持续发酵，短期依然扰动美豆价格。本周起油厂大量停机，开机率预计下滑至42%。禽畜季节性出栏持续，下游消费较为清淡。油厂豆粕库存小幅下降，重回50万吨之下。远月买船不足，当前高基差仍支撑粕价，盘面震荡偏强。国产大豆省储收购成交率颇高，缓解关外供给压力。节前多头纷纷离场，期价回落。 |
豆粕支撑3830，3950压力较强，逢低轻仓买入。豆一压力5520，建议多头离场过节。 |
| 白糖 |
19美分相对于印度出口平价已经偏低，巴西雷亚尔走强等因素加持，原糖近期将维持19-21美分/磅偏强震荡。节后淡季叠加多糖源供应充足，糖价较其它品种表现疲软。行情受短期逻辑驱动，技术分析有效性强。 |
压力5704、5736，支撑5640。 |
| 棉花 |
受中国需求预期复苏的带动，周边商品上涨带动郑棉做多热情。企业放假过节，节后提价预期升温，郑棉向上测试压力区上沿，关注能否站稳1.5万关口，从而打开上方空间。 |
震荡向上，压力1.5万。15360，支撑13627。 |
| 能化 |
燃料油 |
圣路易斯联储主席表示，在暂停加息前，美联储应该尽快让利率达到5%，市场担忧强势加息影响需求，国际原油下跌，日内燃油或有跟随。预计日内燃料油盘面跟随。俄油全面限价临近，带来俄高硫油供应减少预期，但现实中高硫油仍处于供应宽松格局，日韩低硫油取暖季需求平平，且新加坡或有欧洲套利船增加供应，供需边际转弱，价差震荡，单边继续跟随原油波动。 |
空LU-FU价差头寸剩余持有。 |
| 沥青 |
节前物流停运，部分炼厂停止发货，本周沥青装置开工率环比小幅增加，厂库社库均增加，出货量微减，节前基本面维持供需双弱格局，盘面短期受到原油影响，偏震荡运行。 |
短空离场观望。 |
| 聚烯烃 |
据隆众资讯数据显示，本周国内PE样本企业库存量下降，社会库存上升。PP生产企业库存量下降，贸易商库存上升。聚烯烃当前上游库存压力不大，库存有向中游转移的情况。现货成交清淡，期货盘面继续向上突破，节前减仓离场。 |
LLDPE05 7900-8200；PP05 7600-7900前期多单止盈。 |
| 甲醇 |
据隆众资讯数据显示，本周国内港口库存环比去库4.51%，同比略高位。近期进港量不高，烯烃备货良好，港口库区。内地企业库存环比去库-8.18%，同比高位。生产厂家订单待发量环比-13.01%，同比低位。节前备货消耗部分内地库存，内地去库明显。临近节假日，销售情况转弱，订单待发量下降。今日盘面减仓，成交缩量，技术指标上有上涨乏力迹象，前期多单可止盈离场。 |
前期多单止盈。 |
年
月
