| 迈科期货早评精要 2022.12.29 |
| 板块 |
品种 |
观点 |
操作建议 |
| 金融 |
股指 |
美国经济数据不佳，美股假期回来多数收跌，A股周三也出现集体调整，特斯拉减产消息以及蔚来下调四季度交付指引，致新能源汽车产业链承压走低，成为创业板指跌近1 %的主要推手，北向资金恢复交易首日流入近40亿，不过市场成交量反而萎缩，资金观望，情绪有所回升。 |
交易上以低吸为主。 |
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镍 |
昨日现货价格大涨，现货升水下跌，昨日进口盈亏依旧维持亏损，进口资源偏紧；近期在严重的疫情下叠加季节性需求不佳，现价大涨后市场接受度存疑。近期供需两弱下，整体以震荡为主。 |
沪镍2302日内参考223000-233000。 |
| 不锈钢 |
原材料端价格企稳支撑不锈钢价底部；钢厂虽有挺价但下游需求释放有限且市场货源较为稳定，随着第一批转阴人员回岗后，市场交投稍有回暖，但不锈钢市场仍以刚需采购为主。总体维持震荡为主。 |
不锈钢2302日内参考16400-17300。 |
| 工业硅 |
昨日现货市场价格无显著变化，由于新单签约较少，部分工厂开始年末停炉检修，预计未来几周工业硅产量将有所下降。此外由于市场成交清淡，预期现货价格未来小幅向下震荡。期货主力合约昨收17425元/吨，目前价格在17500-17600一线承压，可以尝试此区间内小仓位试空，若有效突破则离场。 |
Si2308合约短线带好止损轻仓试空，今日参考区间17100-17600。 |
| 贵金属 |
金银 |
近期市场情绪反复波动，沪金近一个月来持续在400-410区间反复震荡。近期市场并未在美国货币政策预期方面形成较为显著的变化，但本周以来总体略偏紧缩，叠加海外本周面临双旦假期，交投较为清淡，缺乏明显驱动因素。昨日晚间美股继续下跌，美元和美债收益率上行 ，外盘金银价格承压，沪金短线仍然关注410一线能否顺利站稳并突破。 |
沪金主力合约以405.5为界，沪银以5300为界进行短线多空操作，沪银注意短线向下调整风险。 |
| 黑色 |
钢材 |
zg数据显示产量整体持稳，螺纹减量但板材增产，后续短流程放假螺纹仍有回落空间。需求延续淡季回落态势，螺纹及热卷表需环比回落，库存整体回升，淡季特征明显，第一波复工后建材成交恢复暂不明显继续观察，基本面驱动不足现货持续震荡；市场整体对冬储及乐观预期反馈很敏感，节前关注市场是否有一定补库需求释放带动价格走强。 |
短期震荡中期价格有支撑，节前关注补库需求；螺纹指数日内参考3980-4080。 |
| 铁矿 |
全球发运3194.9万吨（-123.1）小幅回落，其中主流保持稳定，非主流减量较为明显关注持续性，内矿产量维持低位复产动力不足，国内到港相对高位。需求端铁水低位震荡，日均疏港量环比回落但绝对水平不低，带动港口小幅去库，节前补库需求支撑矿价维持高位，进一步走高需要则成材带动，观察节前补库情况以及上方阻力是否能突破。 |
短期上行动力弱化但冬储补库有支撑震荡运行为主；铁矿石指数日内参考810-845。 |
| 焦炭 |
昨日焦炭现货市场平稳运行，日照港准一级冶金焦出库价2780元/吨（-20），基差为93（+49.5）。焦炭四轮提涨全面落地，累计提涨400元/吨，焦化企业利润进一步改善，230家样本焦化企业平均利润为52元/吨（+74）。焦化企业已经扭亏为盈，开工率亦有所回升，230家独立焦化企业产能利用率为73.43%（+0.89）。下游钢厂利润偏低，焦炭期货价格上涨面临较大压力。 |
建议轻仓逢高空，焦炭指数日内参考2660-2730。 |
| 焦煤 |
昨日焦煤现货价格平稳运行，吕梁低硫主焦煤汇总价2580元/吨（+0），基差为695（+46.5）。目前部分煤矿因完成年度任务有停、减产情况，焦煤市场局部供应持续趋紧，现货价格走强对期价仍有一定支撑。但下游钢厂利润依旧偏低的情况下，期价上涨仍面临较大阻力。 |
建议轻仓逢高空，焦煤指数日内参考1870-1920。 |
| 农产品 |
油脂油料 |
国际方面，国际原油价格上涨及对商品需求的乐观情绪对市场信心带来提振，马来产区近日洪灾加剧并已经进入减产季，出口数据放缓，印尼B35持续推进利多棕榈油。国内消费预期仍偏弱，随着到港增加，棕油库存持续回升，虽然12月因船期倒挂较多，预估到港降至10-20万吨，但需求淡季成交清淡难改。豆油厂开机率维持高位，下游贸易商采购节奏放缓，疫情持续扰动，短期油脂或震荡偏弱运行。 |
豆油05合约8600-8900；棕榈05合约7900-8400；菜油05合约10400-10900。 |
| 谷物饲料 |
阿根廷干旱天气愈烈，美豆涨势持续。当前榨利修复，12月大豆到港充足，油厂开机率高位运行，豆粕库存累库明显。生猪消费不佳，出栏缓慢，节前饲料企业仍有一定备货需求，现货价格止跌企稳，盘面下行空间有限。国储二次收购即将结束，价格持续下行，农户惜售心态转变。春节前豆制品需求依然疲软，贸易商以销定购。盘面预计偏弱震荡。 |
豆粕支撑3800，短线偏空对待。豆一支撑5120。 |
| 生猪 |
昨日标准体重生猪平均价格为17.91元/公斤，较前日猪价上涨0.3元/公斤，涨幅为1.70%。发改委释放收储预期令生猪价格先抑后扬，供应端来看，规模场继续放量，但猪价击穿养殖成本线，加上发改委政策情绪影响，养殖端重新挺价惜售，供应端压力有所减轻。需求端来看，冬至和双节来临，对于需求有所提振，屠企开工率上升，现货短期有企稳反弹的需求，但消费目前尚未大幅回暖，需持续观察需求恢复情况。 |
区间参考16500-17100。 |
| 白糖 |
巴西榨季临近尾声，印度、泰国以生产精白糖为主，原糖供给端偏紧态势发酵，点燃市场做多热情，推动国际糖价震荡向上。受国内基本面拖累，郑糖涨幅不及原糖。国内市场情绪略有修复，但短期国内多糖源供应充足，上行驱动仍需消费改善助力。 |
多头持有，03合约支撑5758，压力5844、5864。 |
| 棉花 |
新年度全球棉花供需宽松格局。年底东南亚纺织市场开始出现来年春季订单，为棉价带来提振，需要关注能否持续。新疆棉加工再度提速，但销售压力仍较突出，临近年关，市场采购、销售节奏均有所放缓，产业链驱动力减弱。 |
多头持有，支撑13885，压力14320、1.5万。 |
| 能化 |
燃料油 |
燃料油跟随原油回落，高低硫油基本面变化不大，低硫油冬季需求未来对价格有一定支撑，但由于供应端的改善，对价格向上形成压制。高硫成本优势下替代需求增加，对俄价格上限实施后有供应减少预期，但由于亚洲高硫供应实际在宽松状态，也没有明显向上动力，价差或小幅震荡，单边继续跟随原油。 |
空LU-FU价差头寸剩余持有。 |
| 沥青 |
本周沥青开工继续下降，出货量较上周减少，社库下降厂库增加，供应减少下冬储拉动社库有所回升，但冬储也在逐步减弱，大趋势仍是需求季节性走弱，考虑沥青裂解处于高位，且原油的不确定性较大，仍然难有长期向上驱动，仍以震荡看待。 |
3400-3800，主力合约短线高空为主。 |
| 聚烯烃 |
据隆众资讯数据显示，上周国内聚丙烯开工和产量均呈现小幅上升，其中PE产量同比高位，PP产量同比低位。PE库存从上游到中游，均有不同程度累库，而PP则呈现上游累库，中游去库的状态。PE和PP下游开工均小幅下降。上周原油价格持续反弹，对聚烯烃带来成本支撑。昨日聚烯烃价格反弹，前期介入多单可持有，区间上边缘考虑出场。 |
LLDPE05 7900-8200；
PP05 7600-7900。 |
| 甲醇 |
据隆众资讯数据显示，上周国内甲醇供应持续抬升，依然高于去年同期。当周厂库小幅去库，订单待发量抬升，上周大部分汽运线路运费上涨。当周华东到港量环比大幅下降，华南到港量尚可，但因华东刚需采购，华南需求缩减，港口库存并未跟随到港量同步下降，反而呈现小幅累库现象。需求方面，烯烃需求小幅抬升，传统下游需求基本全部下降。近两日价格碰到支撑位后反弹，短期多单持有。 |
05合约多单持有。 |
年
月
