| 迈科期货早评精要 2022.12.27 |
| 板块 |
品种 |
观点 |
操作建议 |
| 金融 |
股指 |
沪深两市周一走出近期连跌阴霾，创业板指全天高开高走，大涨近2%，两市成交量小幅回升。从盘面上看，上周因特殊原因，市场交投积极性低，周一略有改善，跟踪资金回补的持续性，“阵痛”过后，情绪上可以乐观一些，注意风格切换。 |
交易上以低吸为主。 |
| 有色 |
镍 |
昨日金川镍现货小幅下跌，现货升水仍然保持在高位波动，进口窗口尚未打开等待亏损改善，供给持续偏紧；现货市场成交较清淡，需求偏弱没有明显改善，现货价格虽有小幅下跌但仍在高位对需求有所压制，但需注意部分厂商开始准备年底备货需求或有小幅反弹，总体以震荡调整思路对待。 |
沪镍2302日内参考213000-225000。 |
| 不锈钢 |
近日不锈钢成本较稳稳定支撑钢价，前期部分钢厂价格下跌后，昨日市场成交小有回暖，累库压力下部分贸易商为快速出货低价促销；利润不佳下1月排产或有所缩减，整体看供需双弱下成本存有支撑，整体震荡为主。 |
不锈钢2302日内参考16100-16900。 |
| 工业硅 |
根据百川数据，昨日工业硅现货价格继续下行，不通氧553#硅报价18000元/吨，现货市场依然货多需少，卖方几乎没有议价空间，未来价格大概率继续承压下行。期货方面昨日价格企稳，主力合约收于17170元/吨，目前暂时处于寻底阶段，但后市价格大概率依然偏弱运行。 |
建议轻仓设置止损后短空，今日Si2308合约参考16500-17500。 |
| 贵金属 |
金银 |
近期市场情绪反复波动，沪金近一个月来持续在400-410区间反复震荡。上周海外市场反复交易货币政策的紧缩和宽松预期，并未形成较为一致的预期，叠加海外本周面临双旦假期，交投较为清淡，缺乏较为明确的方向。昨日欧美休市，消息面较为平淡，预计本周贵金属价格反复震荡，等待下周制造业PMI指数以及非农等数据。 |
短线反复震荡思路，后期美元能否止跌反弹影响短线走势。沪金主力合约以405.5为界，沪银以5300为界进行短线多空操作。 |
| 黑色 |
钢材 |
上周钢材产量整体回落，其中卷螺皆有明显减量，钢厂低利润季节性检修为主后续供给维持低位。需求端，本周多数地区第一波感染居家结束开始复工，需求存在一定回补预期，关注实际消费是否有所反馈；2023年1月8日起，新型冠状病毒实施“乙类乙管”，明春疫后恢复正常预期存在，现实受居家影响仍在，目前地产销售进一步走弱，年底季末冲量未出现，整体对于明年春季需求预期相对较高，这之前处于预期交易阶段暂难验证实际需求。 |
短期震荡中期价格有支撑，后续关注盘面方向选择；螺纹指数日内参考3950-4050-4150。 |
| 铁矿 |
全球发运3194.9万吨（-123.1）小幅回落，其中主流保持稳定，非主流减量较为明显关注持续性，内矿产量维持低位复产动力不足。需求端铁水低位震荡，日均疏港量304.37万吨有所回落但绝对水平不低，港口现货成交也较为活跃，钢厂冬储持续对价格有支撑，但要进一步上行则需要成材带动。 |
短期上行动力弱化但冬储补库有支撑震荡运行为主；铁矿石指数日内参考800-830-850。 |
| 焦炭 |
昨日焦炭现货市场平稳运行，日照港准一级冶金焦出库价2800元/吨（+0），基差为77.5（-76.5）。上周焦炭4轮提涨落地，焦企扭亏为盈，生产积极性边际好转，带动焦炭供应继续回升。焦炭日均产量55.2万吨（+0.70），247家钢厂焦化厂日均产量47.2万吨（+0.23）。近期煤焦市场多空因素扰动不断，成本端利空和需求端利多互相博弈，市场分歧加大，主力合约重心下移后开始宽幅震荡运行。 |
建议轻仓操作逢高空，焦炭指数日内参考2670-2770。 |
| 焦煤 |
昨日焦煤现货价格平稳运行，吕梁低硫主焦煤汇总价2580元/吨（+0），基差为681.5（-59）。上周，洗煤厂开工率小幅回落，蒙煤通关车辆高位运行，焦煤整体供应较为稳定。110家洗煤厂开工率71.82%（-1.19），洗煤厂日均产量59.18万吨（-1.27），洗煤厂原煤库存274.2万吨（+10.03），精煤库存170.64万吨（-0.92）。 |
建议轻仓操作逢高空，焦煤指数日内参考1880-1960。 |
| 农产品 |
油脂油料 |
国际方面，马来产区近日洪灾加剧并已经进入减产季，出口数据放缓，印尼B35持续推进，棕榈油向下空间有限。全球经济衰退担忧情绪升温，国内消费预期偏弱，随着到港增加，棕油库存持续回升，虽然12月因船期倒挂较多，预估到港降至10-20万吨，但需求淡季叠加疫情令成交清淡难改。豆油厂开机率维持高位，下游贸易商采购节奏放缓，疫情持续扰动，短期油脂或偏弱运行。 |
豆油05合约8300-8700；棕榈05合约7600-8300；菜油05合约10100-10500。 |
| 谷物饲料 |
受天气影响，粕价昨日破位上行。美寒潮易致作物受损，农产品市场集体提振。阿根廷干旱天气愈烈，美豆涨势持续。节前饲料企业仍有一定备货需求，当前以提货前期合同为主，现货价格止跌企稳，几无基差成交。国储二次收购即将结束，价格持续下行，农户惜售心态转变。节前豆制品需求依然疲软，贸易商以销定购。盘面预计偏弱震荡。 |
豆粕支撑3750，短线偏多对待；豆一支撑5120。 |
| 生猪 |
发改委释放收储预期令生猪价格先抑后扬，供应端来看，规模场继续放量，但猪价击穿养殖成本线，加上发改委政策情绪影响，养殖端重新挺价惜售，供应端压力有所减轻。需求端来看，冬至和双节来临，对于需求有所提振，屠企开工率上升，但消费目前尚未大幅回暖，需持续观察需求恢复情况。 |
区间参考16800-17300。 |
| 白糖 |
巴西榨季临近尾声，印度、泰国以生产精白糖为主，原糖供给端偏紧态势发酵，点燃市场做多热情，推动国际糖价连续多日刷新前高。受国内基本面拖累，郑糖涨幅不及原糖。国内市场情绪略有修复，但短期国内多糖源供应充足，上行驱动仍需消费改善助力。 |
多头持有，03合约5758压力转支撑，压力5842、5864。 |
| 棉花 |
新年度全球棉花供需宽松格局。年底东南亚纺织市场开始出现来年春季订单，为棉价带来提振，需要关注能否持续。新疆棉加工再度提速，但销售压力仍较突出，临近年关，市场采购、销售节奏均有所放缓，产业链驱动力减弱。 |
多头持有，支撑13680，压力14320。 |
| 能化 |
燃料油 |
原油继续反弹，燃料油跟随。高低硫油基本面变化不大，低硫油冬季需求未来对价格有一定支撑，但由于供应端的改善，对价格向上形成压制。高硫成本优势下替代需求增加，对俄价格上限实施后有供应减少预期，但由于亚洲高硫供应实际在宽松状态，也没有明显向上动力，价差或小幅震荡，单边继续跟随原油。 |
空LU-FU价差头寸剩余持有。 |
| 沥青 |
上周沥青开工下降，出货量增加（受冬储影响），整体库存去库，近期维持了整体需求走弱，冬储虽有一定拉动，但大趋势仍是季节性走弱，考虑沥青裂解处于高位，且原油的不确定性较大，仍然难有长期向上驱动，仍以震荡看待。 |
3400-3800，近月合约短线高空为主。 |
| 聚烯烃 |
据隆众资讯数据显示，上周国内聚丙烯开工和产量均呈现小幅上升，其中PE产量同比高位，PP产量同比低位。PE库存从上游到中游，均有不同程度累库，而PP则呈现上游累库，中游去库的状态。PE和PP下游开工均小幅下降。上周原油价格持续反弹，对聚烯烃带来成本支撑。上周聚烯烃价格回调幅度尚可，短期下方转支撑，区间下边缘可多单介短周期反弹行情。 |
LLDPE05 7900-8200；PP05 7600-7900。 |
| 甲醇 |
据隆众资讯数据显示，上周国内甲醇供应持续抬升，依然高于去年同期。当周厂库小幅去库，订单待发量抬升，上周大部分汽运线路运费上涨。当周华东到港量环比大幅下降，华南到港量尚可，但因华东刚需采购，华南需求缩减，港口库存并未跟随到港量同步下降，反而呈现小幅累库现象。需求方面，烯烃需求小幅抬升，传统下游需求基本全部下降。短期基本面差强人意，但上周价格下跌较为猛烈，部分的表达了当前基本面的弱势，价格也再次来到下方支撑位置附近。短期关注技术指标，支撑位附近多单。 |
05合约2450以上多单。 |
年
月
