迈科期货早评精要 2022.12.14 |
板块 |
品种 |
观点 |
操作建议 |
金融 |
股指 |
两市周二延续调整,全天弱势震荡,创业板指跌超1%,成交额萎缩。美国CPI和核心CPI均低于预期。美国 11月 CPI同比 7.1%;核心CPI同比 6%,前值 6.3%。美国利率决议降至,资金偏谨慎,11月 金融数据略弱于预期,稳增长预期不断强化,建议低吸大消费、医药等疫后复苏方向。 |
回调后逢低做多为主。 |
有色 |
铜 |
美11月CPI同比增长7.1%,为年内最低增幅且低于预期,通胀快速回落的乐观预期得到强化,美欧股市大涨,美元盘中破104,关注小加速下跌可能,对商品利多。国内北方进入疫情感染高峰导致工厂开工率下降,淡季效应加强,现货买盘疲弱有回调要求,但整体供需两弱缺乏主动性,主要跟随宏观情绪波动,中期消费反弹主导行情。宏观利多累积,价格易涨难跌支撑上抬。 |
64000近期支撑区,等回调后中线逢低买入为主,今日66600-65800。 |
铝 |
美CPI低于预期,加息放缓强化,利多延续。铝现货市场表现差强人意,淡季特征显著,现货升水下行,支撑在于当前社会库存仍维持低位,回落空间相对有限,年末效应下价格短期运行偏中性。 |
今日18500-19000元/吨。 |
锌 |
宏观中期利多预期支撑价格,基本面上现货市场淡季特征显著,但产量增速迟迟未兑现为累库趋势,年底供需双弱。供给侧精炼锌冶炼利润超2000元/吨,远期国内供应增加驱动较强,旺季需求亦未证伪,供需端预期双回暖。海外LME现货升水维持,库存极低,持仓集中助推价格运行偏强。国内年底价格影响偏中性,中期维持偏多思路。 |
今日24500-25000元/吨。 |
镍 |
在当前低库存背景和市场情绪高涨的共同影响下,支撑镍价依然在高位运行。12日进口亏损延续收窄,进口资源依然较紧,昨日金川镍现货价格涨幅较大,升水仍在高位运行。12月不锈钢需求或稳,高镍价下硫酸镍生产利润倒挂,产量或有小幅下滑,短期镍价或进入震荡区间。 |
沪镍2301日内参考215000-228000。 |
不锈钢 |
市场预期向好的情况下,不锈钢价在高位运转。利润修复下12月供给或稳,成本端原材料价格企稳支撑钢价。近期不锈钢持仓增量偏多,市场情绪高涨,弱现实强预期下,随着近期疫情感染处于上升阶段,短期需求需关注实际变化情况,须警惕现实需求表现进一步偏弱。短期震荡为主。 |
不锈钢2301日内参考17200-17900。 |
贵金属 |
金银 |
昨日晚间美国公布的CPI超预期下行,11月份CPI同比增长7.1%,核心CPI增长6.0%。如果后期CPI下行速度超预期,美联储可能提前结束加息进程。COMEX黄金短线突破1820,关注能否站稳。今日晚间美联储仍大概率加息50bp。关键在于今日晚间美联储对于未来货币政策路径的判断,是否表示CPI增速已经下行,并且表示可能早于之前预期结束加息,如果这样表述,则利多,否则,市场情绪则平淡。 |
黄金仍有上行空间,白银短线逐步谨慎。沪金以403.5为界,沪银以5350为界进行短线多空操作。议息会议后美黄金关注1820能否站稳,站稳则择机做多。 |
黑色 |
钢材 |
上周钢材产量企稳回升,后续关注螺纹是否因转产热卷及电炉检修有新增减产缓解需求压力。需求端,建材成交整体中枢较前期上抬但同比修复不明显,目前处于新增感染冲高期,淡季上工的不足导致需求依然较弱,但政策端的利好支撑预计在年底依然会持续引导明年复苏预期,中央经济会议或推迟但政策预期依然存在,后续继续跟进举办时间及政策情况。 |
中期维持震荡偏强,螺纹指数日内参考3880-3980。 |
铁矿 |
全球发运2936.7万吨(-231.2)环比季节性回落但同期高位,其中非主流回升明显减量基本修复。需求端铁水221.16万吨(-1.65)环比继续回落但结合材产量看预计后续逐步企稳会上,疏港继续回升投机需求明显回升,钢材向上突破铁矿跟随向上冬储期维持强势。 |
冬储期整体维持强势,铁矿石指数日内参考800-830。 |
焦炭 |
昨日焦炭现货市场偏强运行,日照港准一级冶金焦出库价2820元/吨(+20),基差为-120.5(+67.5)。焦炭三轮涨价全面落地,考虑到下游原料库存低位,在冬储压力下,钢厂即便对涨价持抵触态度,现阶段议价能力也相对有限。目前市场冬储预期较强,支撑焦炭价格偏强运行。 |
焦炭价格偏强运行,区间内逢低做多,焦炭指数日内参考2870-2960。 |
焦煤 |
昨日焦煤现货价格平稳运行,吕梁低硫主焦煤汇总价2490元/吨(+0),基差为552(-8)。国内疫情政策迎来新气象,市场对明年经济改善的预期持续发酵,驱动焦煤期价上行。产业方面,本周焦煤供减需增,基本面边际改善。焦化厂焦炭日产合计107.9万吨(+1.9),随着焦化利润好转,焦煤需求也迎来改善。目前黑色终端需求依然疲弱,但短期内焦煤基本面边际改善,叠加市场氛围乐观,焦煤偏强运行。 |
焦煤价格偏强运行,区间内逢低做多,焦煤指数日内参考1990-2050。 |
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谷物饲料 |
投机性买盘致隔夜美豆小幅收涨。阿根廷部分主产区迎来降水,限制涨幅。本月大豆到港约1200万吨左右,油厂开机率较上个交易日上升至70.51%,供应压力预计将缓解。节前禽畜集中出栏,下游饲料需求不旺,全国主要油厂大豆、豆粕库存均上升。但当前库存仍处于历史低位,正缓慢累积,限制下行空间。昨日国产大豆拍卖仅成交26.7%,成交价进一步下行。豆一技术上出现底背离,谨防上行风险。 |
豆粕3800一带遇阻,支撑3710,逢高轻仓试空。豆一5300-5420。 |
白糖 |
巴西、印度等国的不利天气可能导致食糖产量低于预期,加上印度限价出口托底,使得国际原糖维持区间震荡。疫情管控松绑,市场信心增强,带动本就处于春节旺季的食糖现货购销回暖,但现货供应逐步上市,预计糖价在修复性反弹后或仍以区间震荡为主。 |
03合约震荡偏强,压力5758。 |
棉花 |
孟加拉国和印度局部纺织品消费出现回升迹象,其它海外消费维持低位。年底纺织企业或启动备货,对棉价带来提振。纺企业开机情况有所分化,广东、江浙一带的纺织企业开机率回升,山东等地纺织企业开机率延续下降态势。宏观环境改善棉花需求前景预期有所增加。 |
多头持有,05合约14265,15000。 |
能化 |
燃料油 |
美通胀数据超预期下行,国际原油反弹,低硫油跟随原油反弹幅度稍强。冬季低硫油在需求端存在季节确定性,未来对价格有一定支撑,当前高硫成本优势下替代需求增加,对俄价格上限实施后有供应减少预期,高低硫油的基本面边际改善似有扩大倾向,价差目前继续向下,单边继续跟随原油。 |
空LU-FU价差头寸剩余持有。 |
沥青 |
供需偏弱,库存累积继续,基本面弱势格局不变。虽然短期偏弱,但炼厂冬储合同释放,最低可至3100至3200,市场接受度较好,随着冬储交易的活跃,盘面有望跟随逐步寻底,如原油再度下探,沥青也可能进一步探底。 |
阶段性3200-3700大区间波动,01/02/03短线逢高做空为主。关注06做多机会。 |
聚烯烃 |
据隆众资讯数据显示,上周国内聚烯烃供应减少,库存有不同程度的去库,基本面数据偏利多。昨日聚烯烃价格回调,月差走弱,05合约波动幅度偏小。隔夜原油上涨,主因是美国CPI数据低于预期,商品市场受此影响上涨。原油上涨对于下游聚烯烃的影响权重大于其他品种,短期可能会带动价格走高,但是不过分看多,原油转多后,聚烯烃回调的时间延后,等待原油走稳后重新选择方向。依旧关注上方压力。 |
关注上方压力,LLDPE05合约关注8200附近,PP05合约关注7950附近。 |
甲醇 |
据隆众资讯数据显示,近期内地甲醇开工情况较稳定,开工有小幅走高的迹象。昨日公布的西北甲醇签单量较上期+6.68万吨。疫情放松后物流缓解,内地库存压力减轻,基本面相对前期逐渐好转。昨日夜盘受到宏观利好消息影响,商品价格普涨,对甲醇有利多影响,但影响的幅度有限。01合约以平仓换月为主,05合约增仓幅度有限,继续向上空间不大。 |
05合约前期多单2600附近可考虑止盈。 |