| 迈科期货2016.08.18早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
昨日美联储公布会议纪要显示关于加息内部仍在存在分歧，美元指数下跌，黄金尾盘上涨，但白银价格表现较弱。近期市场焦点仍在美联储未来货币政策动向，市场情绪对美元造成影响，进一步影响黄金价格。在近期美元指数表现较弱的情况下，预计贵金属下跌受限，但目前黄金价格高位并且震荡区间收窄，进一步向上也存在一定困难。保持宽幅震荡。 |
黄金多单底单持有，沪银背靠4410附近轻仓试空。 |
| 黑色金属 |
昨日黑色商品维持震荡回落走势，螺纹钢主力完成移仓换月，焦炭依然表现最强。现货上，建材市场继续拉涨但涨幅有所收窄；铁矿现货上涨但普氏掉期均明显回落；煤焦继续稳中有涨。供给侧改革制约钢材供应端，市场对于未来旺季的预期依然较强，但库存持续积累或反映当前需求释放程度未跟上产量释放节奏；铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，不过近期港口库存呈现窄幅下降，下游铁矿库存偏低存在刚性需求支撑矿石偏强；环保限产继续抑制煤焦供应。整体而言，当前黑色产业链的主要矛盾依然集中在钢材供应端，北边唐山环保限产以及南边杭州G20峰会限产两大利好刺激市场，但现货拉涨后市场出货一般，实际限产力度或许并不像传言中那么大，市场逐渐恢复理性，在限产政策及旺季预期下黑色商品上涨趋势依然维持，不过上涨过程或将趋于温和。 |
维持回调买入思路，依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为焦矿螺煤；ZC剩余多单离场。 |
| 农产品 |
近期美豆在成本支撑的基础上出现技术性反弹，其实从基本面上看，美豆收获前天气炒作概率不断减小，市场最为期待的利多因素恐不能兑现，但8月供需报告单产大幅上调，后期再继续上调的可能性不大，所以8月份天气及单产对盘面影响有限，影响CBOT市场的关键在于美豆出口，而对这点我们较为看好，再结合季节性的走势规律以及资金情绪，我们认为后期美豆仍具备上行的基础。国内油粕受美豆影响短期出现反弹，其中菜籽及DDGS进口政策有利于菜粕基本面，菜粕短期相对强势。油脂中棕榈油在库存低位以及马棕油出口好转的利多下表现相对强势。 |
菜粕01多单继续持有。豆油01多单继续持有。 |
| PTA |
随G20临近，产业链装置降负将陆续展开。短期看，下游聚酯停车规模大、时间近，TA汉邦重启也将部分抵消桐昆停车利好，阶段性供需转松或在一定程度上压制TA走势；加之成本端油价连续反弹后或有调整需求，推断近期或以区间整理为主。当然，中期旺季启动、下游聚酯检修产能复产/新增产能投产及其库存较低等因素大概率于9月强力提振期价，中期偏强观点不变。目前秉持多单持有，逢低加多思路，关注资金情绪变化。01短期区间4830-4950。 |
前多持有，支撑附近加仓。 |
| 塑料 |
近两日现货表现略强于期货，石化在供应收紧的支撑下仍以调涨为主，现货尽管缺少需求配合，但仍高位坚挺。目前聚烯烃在装置集中检修及旺季需求回暖预期的支撑下持续高位震荡，但能否继续走强则取决于下游备货力度。不过9月中下旬后，市场供应将随着前期检修装置重启及新产能释放逐渐恢复，届时供需格局由紧转松，行情或将趋势性转弱，其中以PP为甚，但是PP期价大幅贴水已经反应利空预期，基差短期或有修复可能。L压力9100，支撑8810；PP短线关注区间7250~7700。 |
塑料多单依托支撑持有；PP观望。 |
| 玻璃 |
昨日以来现货市场调涨趋缓，主要是考虑到下游或有适应及消化当前高价的需求。旺季到来前，续涨空间或有限。对期价来讲，如不出现情绪爆发或黑色联动，近期大概率以区间整理蓄势为主，待下旬则或展开新一轮涨势。目前需警惕的在于前期过快涨幅的回调风险以及中期终端需求表现，因为当前行业库存仅由生产企业转入贸易商，还需最终消费。维持多单持有，回调加多思路的同时关注黑色建材系走势。01压力暂看1250，下方支撑看1200、1180。 |
前多持有，低位适度加仓。 |
| 橡胶 |
昨日青岛保税区美金胶持平，山东地区国产全乳胶持平，现货暂稳。月中青岛保税区天然橡胶库存再减13.8%至9.5万吨；昨日沪胶仓单减少370吨至310740吨，仓单维持高位，RU1609持续承压。中汽协统计数据，7月国内重卡产销为4.68万和4.97万辆，同比分别增加33.99%和23.51%，环比分别减少17.93%和16.22%，重卡市场进入年内淡季。昨RU1701缩量收长上影线，夜盘走弱收于13000之下，上方压力位13400。 |
观望。 |
年
月
