宏观经济信息早报 迈科期货 2021.11.01
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美国三大股指全线收涨，标普500指数和纳指续刷历史新高。道指涨0.25%报35819.56点，标普500指数涨0.19%报4605.38点，纳指涨0.33%报15498.39点。
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美债收益率多数下跌，3月期美债收益率涨0.5个基点报0.061%，2年期美债收益率持平报0.507%，3年期美债收益率跌0.76个基点报0.762%，5年期美债收益率跌0.16个基点报1.189%，10年期美债收益率跌2.48个基点报1.559%，30年期美债收益率跌4.94个基点报1.935%。
点评：通胀预期回落带动美债长端利率回落，短端利率因为美联储议息会议在即，偏上行。
3市场普遍预期，下周美联储FOMC会议将宣布缩减购债具体细节，预计美联储将在12月中旬开始启动缩债，以每月100亿美元国债和50亿美元MBS速度执行，2022年6月完成缩债。
点评：美联储缩债预期已经基本消化，所以缩债前期预计影响不大，关注美国经济数据表现。如果美联储不提及加息问题，关注缩债靴子落地后，短线是否有利空出现的表现。
4美国9月PCE环比上涨0.4%，同比上涨4.4%，为自1991年1月以来的最快增速。9月核心PCE环比上涨0.2%，同比增长3.6%，延续近30年最高水平。
美国10月密歇根大学消费者信心指数终值从9月的72.8降至71.7，10月初值为71.4。消费者预计未来一年通胀率将上升至4.8%，为2008年以来的最高水平。
美国劳工部数据显示，三季度衡量薪资和福利的指标就业成本指数环比增长1.3%，同比上涨3.7%。薪资也以创纪录的速度增长，第三季度飙升1.5%。
点评：预计四季度美国经济较三季度有所改善。通胀水平仍在高位，持续高位则有改变美联储政策态度的风险。
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欧元区第三季度GDP环比增长2.2%，同比增长3.7%，略高于市场预期。欧元区各国经济表现不一，德国GDP增长2.5%，略高于市场预期；法国GDP增长3.3%，回到疫情前的活动水平。西班牙GDP增长2.7%，逊于市场预期。
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中国10月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，环比下降0.4个百分点，连续两个月位于收缩区间；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.4%和50.8%，环比下降0.8和0.9个百分点，但仍处于扩张区间。国家统计局指出，受电力供应紧张、部分原材料价格高位上涨等因素影响，10月制造业PMI下降，制造业企业生产经营活跃度有所减弱；非制造业继续保持扩张，但力度有所减弱。
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央行10月29日开展2000亿元7天期逆回购操作，当日有1000亿元逆回购到期，因此单日净投放1000亿元。周度央行公开市场共有3200亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期，央行累计进行10000亿元逆回购和700亿元国库现金定存操作，全口径净投放6800亿元。本周央行公开市场将有1万亿元逆回购到期，其中周一至周五均到期2000亿元。
8小结：三季度末，国内经济数据偏弱，海外美国好坏参半。本周美联储议息会议在即，如果不提及加息，只是按市场预期缩债，此前已有充分消化，预计影响不大。四季度美联储缩债靴子落地，国内稳增长效果有所体现，预计偏空情绪将稍有缓和。但现阶段国内受保供稳价，国外受美联储议息会议在即影响，市场情绪仍偏谨慎。
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