宏观经济信息早报 迈科期货 2021.09.02
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美国8月ADP就业人数新增37.4万人，预期增61.3万人，前值从增33万人修正为增32.6万人。美国8月企业新增就业人数低于预期，反映出持续的招聘挑战，并暗示就业市场复苏放缓。
2美国8月ISM制造业PMI为59.9，预期58.6，前值59.5。美国8月Markit制造业PMI终值为61.1，预期61.2，初值61.2。
点评：昨日晚间美国公布的经济数据好坏参半。美国8月ADP私人部门就业数据远低于预期，美元指数回落。但这样的情绪并没有持续太久。一是因为从上月经验来看，尽管ADP私人部门就业数据疲软，但随后两天公布的非农就业数据超预期向好，导致资产价格普遍承压。所以在非农数据未公布前，市场情绪保持谨慎。二是因为昨日晚间随后公布了制造业PMI指数高于预期和前值，美元指数随后震荡回升。总体而言，在非农数据公布前，市场情绪保持谨慎。关注周五晚间公布的非农数据，如果数据偏弱，对资产价格，中性偏乐观的情绪维持。如果数据偏强，则加剧美联储在9月份缩债的预期。
3欧元区8月Markit制造业PMI终值由上月的62.8降至61.4，但意大利、西班牙和希腊的制造业活动指数却有所上升。由于全球供应链普遍出现瓶颈，企业难以满足需求，欧元区8月制造业的未完成订单升至空前高位。
4德国7月实际零售销售同比降0.3%，预期增3.7%，前值增6.2%；环比降5.1%，预期降0.9%，前值增4.2%。
5中小微企业再迎政策红包。国务院常务会议部署加大对市场主体特别是中小微企业纾困帮扶力度，今年再新增3000亿元支小再贷款额度，同时完善对受疫情影响严重行业企业贷款贴息及奖补政策。在统筹做好跨周期调节方面，要发挥地方政府专项债作用带动扩大有效投资，研究和适时出台部分惠企政策到期后的接续政策，保持经济平稳健康发展和就业稳定。
点评：定向宽松，保就业。
68月财新中国制造业PMI为49.2，2020年5月以来首次落入收缩区间，前值为50.3。
财新智库高级经济学家王喆表示，7月下旬开始的本轮疫情是2020年二季度国民经济逐步正常化以来遭遇的严重挑战。受此影响，8月制造业景气度下降，市场供给减少，需求承压，就业市场略有恶化，通胀压力依然高企。
7小结：非农前，宏观情绪保持谨慎中性。关注周五晚间非农，如果数据疲软，则货币政策预期宽松、情绪略偏乐观维持至9月中旬；反之，则加剧9月份美联储议息会议宣布缩债的预期。
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