宏观经济信息早报 迈科期货 2021.09.01
1中国8月官方制造业PMI为50.1，预期51.2，前值50.4；继续保持在扩张区间，但扩张力度有所减弱。8月官方非制造业PMI为47.5，低于上月5.8个百分点，降至临界点以下，表明受近期多省多点疫情等因素影响，非制造业景气度明显回落。
点评：1.8月中国制造业PMI指数下降，服务业PMI指数大幅回落，短期经济下行压力明显增大。
2.生产端总体稳定，8月PMI生产指数50.9，较上月继续回落0.1个百分点。
3.需求端明显回落，8月PMI新订单指数，出口订单指数均回落至50以下，分别回落1.3、1.0个百分点，内需降幅大于外需。
4.8月原材料库存较上月无变动，产成品库存小幅上行0.1个百分点，连续第三个月回升。受原材料价格高位、限产、订单回落等因素影响，原材料库存低位。产成品库存回升，目前有进入被动补库阶段的风险。
5.8月PMI指数回落有疫情、恶劣天气等因素影响，从服务业PMI指数明显下行幅度高于制造业PMI指数可以看到。但8月PMI指数下行也包含部分非短期突发因素，例如新出口订单回落，外需逐步放缓。
6.受疫情、天气、限产等因素影响，预计8月经济数据在7月回落基础上继续下行。进入9月份，预计消费端将逐步修复，投资端关注基建投资是否开始发力。预计经济增速将有所好转，但程度取决于投资端的发力程度。
2欧洲央行管委诺特：必须小心地灵活使用紧急抗疫购债计划（PEPP）以正常退出QE，应该考虑紧急抗疫购债计划（PEPP）可能在2022年3月结束的问题，央行的抗疫援助计划已经接近完全实现其目标。
欧洲央行管委霍尔茨曼：正考虑减少对新冠疫情的援助，欧洲央行应该在利率指导和债券购买上脱钩，资产购买计划不需要像PEPP一样的灵活性，支持第四季度放缓PEPP的购买。
点评：欧洲央行也开始逐步考虑缩减QE。
3美国6月S&P/CS20座大城市房价指数同比升19.08%，再创创历史新高，且为连续第13个月加速上涨，预期升18.6%。美国6月FHFA房价指数环比升1.6%，预期升1.9%，前值由升1.7%修正为升1.8%。
点评：房价继续上行，显示美国房地产市场活跃。但高房价以及利率上行逐步限制销量。
4欧元区8月CPI初值同比升3%，为2011年以来新高，预期升2.7%，前值升2.2%；环比升0.4%，预期升0.2%，前值降0.1%。
核心CPI初值同比升1.6%，预期升1.4%，前值升0.9%；环比升0.3%，预期升0.2%，前值降0.3%。
5法国第二季度GDP终值同比增18.7%，预期增18.7%，初值增18.7%；环比增1.1%，预期增0.9%，初值增0.9%。
6小结：本周将公布美国制造业PMI指数和非农就业数据。预计8月美国制造业PMI指数偏弱，非农就业数据则不确定，从周度数据来看，偏强概率大。关注其对美联储货币政策指引。
本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。
2021年 迈科期货股份有限公司
年
月
|
||||||