日期：2020年05月20日
迈科期货早评：美联储紧缩预期缓解，金银短线再度上行
行情回顾
1.周三美黄金06合约上涨0.3美元，涨幅0.02%，报收于1870.1美元/盎司。
2.周三美白银07合约下跌0.465美元，跌幅1.64%，报收于27.825美元/盎司。
3.周三晚间沪金2106合约下跌0.88元，跌幅0.23%，报收于389.42元
4.周三晚间沪银2106合约下跌132元，跌幅2.26%，报收于5706元
财经要闻
1. 美股全线下跌，道指跌0.48%，标普500指数跌0.29%，纳指跌0.03%。雪佛龙跌近3%，耐克跌近2%，领跌道指。科技股回升，Facebook涨超1%，AMD涨超2%。特斯拉跌2.5%。区块链股普跌，比特矿业、比特数字跌超17%。金属股走低，南方铜业跌超7%。
2. 美债收益率多数上涨，3月期美债收益率跌0.5个基点报0.01%，2年期美债收益率涨1.4个基点报0.171%，3年期美债收益率涨2个基点报0.357%，5年期美债收益率涨3.9个基点报0.862%，10年期美债收益率涨3.4个基点报1.677%，30年期美债收益率涨0.8个基点报2.372%。
3. 纽约尾盘，美元指数涨0.43%报90.1828，非美货币全线下跌，欧元兑美元跌0.37%报1.2176，英镑兑美元跌0.51%报1.4116，澳元兑美元跌0.81%报0.7727，美元兑日元涨0.31%报109.225，美元兑加元涨0.55%报1.2128，美元兑瑞郎涨0.65%报0.9037，离岸人民币兑美元跌164个基点报6.4396。
4. 美联储会议纪要显示，美国经济还需要一段时间才能取得实质性进展，经济离美联储的目标还很远；多位官员认为，如果经济继续快速增长，在即将召开的会议上“某个时候”开始讨论缩减购债规模是合适的。
5. 欧洲央行发布金融稳定评估报告称，如果美国通胀意外上升促使投资者押注央行较早收紧货币政策，推高国债收益率，而经济成长却没有随之改善，美股重新定价溢出效应可能巨大。报告认为，目前加密货币资产金融稳定风险有限。
6. 美国5月14日当周MBA抵押贷款申请活动指数为724.2，前值715.3；再融资活动指数为3413.3，前值3281；购买指数为265.3，前值276.7；30年期固定抵押贷款利率为3.15%，前值3.11%。
7. 欧元区4月CPI终值同比升1.6%，环比升0.6%，均符合预期及前值。4月核心CPI终值同比升0.8%，环比升0.5%，均与预期及前值一致。
8. 英国4月CPI同比升1.5%，预期升1.4%，前值升0.7%；环比升0.6%，预期升0.6%，前值升0.3%。4月核心CPI同比升1.3%，预期升1.3%，前值升1.1%；环比升0.3%，预期升0.4%，前值升0.4%。
9. 英国4月未季调输入PPI同比升9.9%，预期升8.5%，前值升5.9%；环比升1.2%，预期升1.1%，前值升1.3%。4月未季调输出PPI同比升3.9%，预期升3.5%，前值升1.9%；环比升0.4%，预期升0.5%。
10. 英国4月零售物价指数同比增2.9%，预期增2.4%，前值增1.5%；环比增1.4%，创1992年4月来新高 ，预期增0.8%，前值增0.3%；核心零售物价指数同比增3.2%，预期增2.7%，前值增1.6%。
11. 日本政府将敦促企业投资扩大国内半导体生产，亦将寻求扩大国内生产蓄电池安全以保障经济安全。日本将增加现有2000亿日元基金援助，以支持制造技术进步和促进企业建立新工厂提高产能。
12. 中汽协：1-4月，新能源汽车产销双双超过70万辆，分别达到75.0万辆和73.2万辆，同比增长2.6倍和2.5倍。
13. 美国至5月14日当周EIA原油库存增加132万桶，预期增加162.3万桶，前值减少42.6万桶
行情分析
昨日美联储公布4月议息会议纪要，认为美国经济还需要一段时间才能取得实质性进展，经济距离美联储的目标还很远。但会议纪要同时显示，如果经济快速增长，在即将召开的会议上“某个时候”开始讨论缩减购债规模是合适的。美联储的表态相对中性，但由于提到了某个时候开始讨论缩减购债规模，这使市场对美联储紧缩货币政策略显担忧，受此影响，美股下跌，美债收益率上行，贵金属价格短线略有承压，其中黄金价格仍然表现强势。白银价格由于前期跟随商品价格表现强于黄金，所以昨日晚间随着商品价格普遍回落，白银跌幅明显。总体而言，目前对贵金属价格而言，处于通胀预期和紧缩货币政策相互博弈的阶段。在通胀环境中，如果美联储货币政策保持稳定，那么对贵金属价格有明显向上推动，如果在通胀环境中，美联储紧缩预期升温，会导致美债名义利率上行以及美股下跌，这对贵金属价格也有压制。昨日晚间美联储提到了缩减购债规模对市场情绪形成一定压制，但目前美联储并没有清晰的缩表路径，所以此次预期过后，预计紧张情绪将有缓解，毕竟美联储没有明确提及缩表时间。所以后期主要关注美国经济数据表现，对短线市场判断美联储货币政策走向具有重要影响，将影响市场情绪。操作上，短多暂持，白银多单适当减仓，美黄金关注1850一线支撑，美白银关注27.5一线支撑。
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