| 迈科期货早评精要 2021.3.12 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 股指 |
昨日三大期指反弹收涨，IF主力合约报5112点，上涨2.11%，IH主力合约报3623点，上涨2.4%，IC主力合约报6212.4点，上涨2.42%。现货方面，昨日反弹节奏延续，主要指数平均涨幅2.3%，两市近90%个股上涨，成交量8040亿，市场中位数1.55%。昨日夜间美股继续上涨，美十债收益率回落震荡，利于A股继续反弹。板块上，昨日有色、建材、钢铁等顺周期板块因碳中和预期大幅反弹，其中以涉及碳交易的电解铝和水泥为最，白酒、医药等核心报团板块维持反弹节奏，整体看来，当下整个碳中和概念最具可持续性，但该概念内细分过多，后期上涨大概率轮动为主，指数或在此基础上偏震荡运行。技术上，小级别反弹延续，日线级别上涨温和放量，看反弹继续。 |
短多思路，已建仓合约持有，未建仓则15分钟级别回调买入。阶段目标：2103合约IF5220点、IH3681点、IC6242点一线。 |
| 贵金属 |
美国总统正式签署疫情抒困法案，市场情绪偏向于乐观，美股上涨。现金发放以及失业金补助将带来阶段性美国居民收入大幅攀升以及消费支出增长，对美国经济的阶段性提振预计将持续整个二季度。所以后期将继续推高通胀以及美债利率。在前期快速上涨阶段对贵金属价格形成明显压制，基于后期美债利率继续上行预期，所以对贵金属的中长线压制仍存。美债利率在3月上旬快速上涨之后，短线上行速度变缓进行休整，这也导致了近期贵金属价格超跌反弹。美黄金昨日最高反弹至1738一线， 美白银反弹至26.5一线。 |
短线仍处于超跌反弹过程，短线多单美黄金关注1715、美白银关注26.0一线支撑。有效跌破离场，重新考虑空单介入机会。 |
| 油脂油料 |
据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2021年3月4日的一周，美国2020/21年度大豆净销售量为350,600吨，比上周高出32%，但是比四周均值低了5%。船运机构数据表明马来上旬棕油出口继续较上月同期下滑22%，引发需求担忧，也令油脂行情承压。但因大豆原料不足，不少油厂面临阶段性停机，目前豆油库存进一步降至83万吨周比降2%，而虽然美豆回调，但毕竟价格还处于高位，进口大豆盘面理论净榨利亏损严重，基本面偏多格局暂未转变，本轮行情大跌压力更多来自于金融市场剧烈动荡带来的资金外流及此前大涨后技术面超买和恐高情绪，预计短期国内豆油行情继续跟盘震荡调整，但也尚不能就此判定已见顶，还需继续观察，操作上则仍需谨慎，轻仓为宜。 |
高位谨慎持仓。 |
| 生猪 |
昨日国内生猪价格继续下跌。全国均价28.11元/公斤，较昨日下跌0.74%。目前是传统猪肉消费淡季，终端白条猪肉走货迟缓，养殖端看空后市出栏积极性尚可，且养殖企业挺价意愿有所松动，叠加局部地区非洲猪瘟疫情依旧散发拖累猪价行情，屠宰企业收猪无难度压价意愿强，但是随着猪价继续下跌，终端产生惜售情绪或限制猪价跌幅，供需博弈，预计短期猪价或继续偏弱调整。 |
关注09-11价差，低位做多，逢高离场。 |
| 白糖 |
根据市场报告，印度大多数糖厂出厂价格面临压力，并呈现下降趋势。均价在3200-3160卢比/100千克之间，马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦的糖价跌至最低销售价（MSP），今年的价格几乎比同期的糖价要低80-100卢比/100千克。这对糖厂的资金流及甘蔗款兑付产生了不利影响。印度制糖商协会认为需要政府上调食糖的最低消费价格（MSP），上一次调整实在两年前。近日印度行业官员表示，印度贸易商几乎已完全停止与伊朗签订大米、糖、茶叶等大宗商品的新出口合同，因为对德黑兰在印度银行的卢比储备不断减少持谨慎态度。由于节前进口糖压力需要释放，目前国内主产区进入全部开榨阶段，预示新糖生产成为目前行情的主题，因此糖价存在一定的压力。新糖供应的增加、消费淡季的逐渐映入眼帘，将给糖价带来实盘压力。 |
空单背靠5430持有。 |
| 棉花 |
国际棉花咨询委员会3月份最新预测，2020/21年度全球棉花期末库存消费比从上年度的94%下降到86%，美国农业展望论坛预计2021/22年度全球棉花库存消费比继续下降至76.4%。目前2020/21年度美棉签约基本完毕；印度棉花公司完成最低价格收购目标的90%后，开始加大力度拍卖库存，对美棉形成不利，外盘拉动向上的预期减弱。随着棉价快速上涨后转跌，下游纺织市场观望气氛升温，金三旺季能否带动订单持续向好，后期订单是否顺畅接力，需要时间验证，价差吸引贸易商采购的皮棉积极进场套保。 |
空单背靠16275持有，重新下探前低附近止盈离场，预计棉价将进入震荡行情。 |
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