日期：2020年01月11日
迈科期货早评：美债利率走高，金银价格大幅下跌
行情回顾
1.周五美黄金02合约下跌64.9美元，跌幅3.39%，报收于1849.9美元/盎司
2.周五美白银03合约下跌1.77美元，跌幅6.49%，报收于25.500美元/盎司、
3.周五晚间沪金2106合约下跌14.16元，跌幅3.56%，报收于383.84元
4.周五晚间沪银2106合约下跌503元，跌幅8.86%，报收于5175元
央行行长易纲谈2021年金融热点问题：货币政策要“稳”字当头，持续激发市场主体活力；下一步，人民银行将加大货币政策创新力度，提高金融支持针对性和精准度；人民银行将继续遵循市场化、法治化、国际化原则，积极稳妥推进金融业对内对外自主开放。
美联储副主席克拉里达：2020年第四季度经济复苏速度放缓；美联储将使用其全部工具来援助经济；下行风险降低，但新冠病例激增引起担忧；经济需要一段时间才能恢复到疫情爆发前的高峰；低失业率本身不足以触发收紧货币政策；2021年将保持目前的购债速度；目前不需要调整债券购买期限。
美国2020年12月季调后非农就业人口减少14万人，为去年4月以来首次录得减少；预期增7.1万人，前值增24.5万人。美国2020年12月失业率录得6.7%，结束此前7连降的趋势。
美国当选总统拜登：工薪家庭和企业现在需要得到援助，600美元的救济金是不够的；疫苗分发是最大的业务挑战。拜登表示，需要向家庭提供更多的直接救济，包括完成2000美元的刺激计划支票。
行情分析
上周五受到名义利率和实际利率上行影响，贵金属金银价格出现明显上行。利率上行原因主要受到美联储货币政策预期、财政政策预期以及经济增长预期影响。上周下半周，继美联储议息会议提到缩减购买规模之后，美联储两位重要官员表示可能会在2021年年底或者2022年年初缩减购买规模，推动利率上行。财政政策方面对利率的影响，市场主流观点认为拜登上台后增加财政刺激规模会推动中长期经济增长预期回升，经济向好对推动利率上行，但我们认为宽松货币政策存在缩减预期下，进一步推动财政政策扩大，必然会利率上行，经济预期好转的并没有投资者预期的那么快。虽然均导致利率水平上行，但是经济好转可能不及预期的背景下，后期美联储提及购买规模缩减的频率可能会减少，这会导致名义利率上行幅度变缓。从这个角度考虑，贵金属价格下行动力会逐步减弱，在美联储正式提及退出宽松政策之前，大概率保持宽幅震荡格局。美黄金短线跌破1860美元/盎司，短线形态再度转弱，但下方1800-1815一线存在支撑，美白银下方支撑分别位于24.5美元/盎司以及23.7美元/盎司。操作上，暂时观望，再度急跌至支撑位可短买，短线操作。
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