2020年11月16日铜市早评 库存下降，铜价略有上冲
周五美欧股市上涨，拜登获得304张选票，大幅超川普，尽管川普仍未承认败选，但普遍认为其提出的法律挑战不足以改变结果，金融市场可能更多转向对大选后财政刺激政策的预期。亚太十五国签署区域全面经济伙伴关系，涵盖全球近1/3的人口、贸易和ＧＤＰ，可能带来对亚洲经济增长的乐观情绪。本周关注中国10月经济数据对金融市场的影响，数据预期偏好。
基金属普遍上涨，国内铜铝交割前挤仓效应明显。伦铜升至接近7000美元，上海交易所库存减少1.3万吨，为三周大幅下降，因进口窗口关闭，一般贸易关报货减少，且下游在换月前被迫点价，市场上现货升水被挤到190元。据ＳＭＭ统计，11月铜杆企业开工率环比微增，因漆包线消费向好，汽车、空调、家电等需求以及出口持续恢复，带动漆包线、铜管、板带需求继续增加，部分抵消电缆需求的减弱，整体需求仍具韧性。另外废铜供应紧张，上两周精废价差维持在1000元左右的低水平，对精铜消费仍有提振，据了解大型废铜商已开始进口再生铜原料，估计12月进口废铜将逐步体现，废铜紧张情况将有所缓解，另外海关公布的巨大精铜进口数据与国内精铜库存持续减少相矛盾，暗示可能存在收储的影响。短线看，国内铜库存继续下降，现货升水较高，11月下游消费仍维持韧性，现货对价格仍有明显支撑，而宏观方面炒作美国、欧洲新一轮刺激政策以及疫苗进展，整体仍乐观，支持铜价略有上冲。技术上看53000上方压力区，关注换月后现货市场水差结构的情况，短多逢高换手 。今日52500-52200。
股市：美股上涨，炒作刺激预期，偏强震荡
原油：小跌，炒作刺激预期，但43美元上方可能刺激页岩油复产成为中期压力，整体窄幅震荡格局
美元：微跌，大选逐步明朗，避险需求减弱，转向刺激预期，可能逐步震荡下跌
铜：52500-52200，连续降库，高升水支持价格稳定，叠加宏观炒作，略有上冲，关注53000上方近期压力表现
铝：15400-15300，消费强劲，降库速度加快，现货支撑强，但换月后挤仓暂时放松，价格高位震荡
锌：20100-20000，低库存且原料紧张炒作，但华北环保限产，消费逐步转向淡季，限制上方高度，价格高位震荡
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