2020年10月13日铜市早评 美大选预期渐浓助力铜价低位支撑
周一美股再大涨，随着疫情反弹，受疫情影响小的科技股再度强劲上涨，另外最新民调显示拜登已领先特朗普10个百分点，对于拜登获胜且民主党控制两院的预期渐强，如此则大选之后更积极的刺激计划的可能性增加。不过眼下两党虽然仍在努力，但大选之前通过新刺激计划的可能性较小。欧洲疫情反弹，西班牙、英国、意大利都划定高风险地区，开始收紧社交限制。不过从上周公布的数据看，中国和欧洲的制造业继续强劲反弹，美国服务业亦强劲反弹创新高，而且九月以来欧洲疫情反弹但病亡人数非常低，服务业复苏受到抑制但经济整体反弹势头可能影响不大，股市更受益于继续大规模刺激政策预期而保持强劲。英国脱欧谈判临近最后期限，但汇市和股市表现稳定，暗示市场已经做好准备平稳过渡。本周关注中国9月主要经济数据，估计整体偏好。总的来看，欧美疫情虽然反弹，但破坏不严重，再度实施大规模社交限制的可能性小，市场已转向对美国刺激措施的预期，加上经济数据继续向好，宏观整体利多。
伦铜昨日小跌，近日短线波动更多受到美元节奏的影响，伦铜在９月末库存大增10万吨，但目前现货重新回到小幅升水，说明当前库存仍处于偏低水平，对价格的基本支撑仍在。而沪铜在９月末以来现货支撑逐步增强，体现在铜价在51000下方时精废价差收窄，精铜开始替代废铜，国内电铜库存自9月中旬开始转回落，目前现货升水大增，进口亏损也收窄到200元附近，说明中国已消化了废铜库存，可能重新增加进口。消费方面，节前下游利用低价买货，节后消费平平，价格略有反弹低氧杆反弹即显乏力。据ＳＭＭ统计，9月铜杆企业开工率较8月微降，并预期10月继续小跌，汽车、家电、机械等需求增长，旺季不旺已成事实。供需两淡之下，铜价支撑较强，但上涨动力不足，短线或随美元等外围因素窄幅波动，但四季度废铜进口受限，供应逐步趋紧，加上美大选后刺激政策、美元中期下跌等宏观因素支持，铜价仍有一定上涨空间。操作上，关注51000下方支撑，逢低持多，今日51500-51000。
股市：美股大涨，大选预期渐浓，刺激预期支撑偏强震荡
原油：下跌，供应干扰结束，疫情担忧上升，长期来看处于新供需再平衡过程，窄幅震荡
美元：小跌，大选预期刺激美元下跌，但欧洲疫情恶化，美元避险需求犹存，技术上关注93一线支撑
铜：51500-51000，低位废铜支撑体现，供需两淡，暂时缺乏上涨动力，窄幅震荡，逢低持多
铝： 14800-14600，库存维持低位，现货高升水支持近月走强
锌：19600-19400，库存维持低位，现货高升水支持近月走强
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