2020年10月12日铜市早评 美元下跌，金属持稳
上周特朗普对刺激计划反复扰动金融市场，先是停止刺激计划相关谈判，又宣布缩小版的计划，市场相信新的刺激计划必然会推出，只是从两党党首表态看，大选之前实施新刺激计划的可能性已经不大。另外特朗普感染新冠病毒后，民调显示拜登获胜的可能性增加，如果民主党获胜，其推出更大规模刺激计划的可能性较大。其实从历史统计看，大选之后，股市通常是上涨的。另外周末美国新冠病毒感染人数继续上涨，欧洲多国新病例也继续创新高，进一步收紧社交限制的压力增加。多种因素集中导致美元大跌，股市继续上涨。英国面临退欧谈判最后期限，约翰逊玩弄极限施压导致目前双方仍未能达成协议，关注最后的谈判情况，不过出现硬脱欧的可能性不大。中国国庆黄金周旅游消费恢复到去年的7成以上，反映社会经济持续恢复 正常，控制疫情良好也推动人民币汇率大涨，带给金融市场以支持。
上周五工业品普遍上涨，伦铜反弹升至6770美元，今日早盘低开在6730附近。节前伦敦库存大增，导致现货转为贴水，反映中国进口需求减少，伦敦挤仓信心减弱。但当前库存依然为近年同期低位，基本支撑仍在。中国节前废铜已显紧张，精废价差明显收窄，无氧杆消费开始回升，节后库存微增，增幅不大，周五沪铜现货升水重回百元以上，反映贸易商挺价信心足。今年9月旺季平淡，目前没有下游消费大幅增加的信号，汽车、空调等终端消费品环比持续恢复，但节日期间房地产销售偏弱，地产、电力投资等为用铜主要领域，需求预计表现平淡。市场在供需两淡中难以打破僵局。伦铜走势强劲，更多受到美元下跌的影响，中长期的弱势较为确定，但短线节奏上美元在93一线两个月波动中轴或有反复，对应铜价亦维持近期的窄幅震荡区间。技术上看，伦铜在跌破均线后马上重新回到均线上方，维持住了横向震荡区间，沪铜因汇率原因稍弱，但也维持在近期波动中轴位，但沪铜持仓逐步减少，暗示资金逐步离场，价格支撑力量减弱，难以摆脱窄幅震荡格局。操作上建议回落少量持多，下游企业逢低采购，关注精废价差变化，维持谨慎看多思路。今日51400-51000。
股市：美股上涨，横向震荡调整
原油：下跌，疫情带来谨慎情绪，窄幅震荡
美元：下跌，对美选情及刺激计划的预期带来情绪炒作，短线关注93一线支撑情况
铜：51400-51000，低位废铜支撑已获证实，消费难见明显提升，震荡缓慢回升
铝：14500-14400，过节库存增幅小，高升水带动近月交割前走强
锌：19200-19000，库存减少，高升水带动近月交割前反弹
年
月
|
||||||