2020年4月9日金属早评 疫情向好，铜原料供应担忧加剧，铜价维持反弹
周三美股上涨，民主党桑德斯宣布退出总统竞选，他被认为对商业不友好，他的退出对股市利多。欧洲疫情早发的几个国家连续近一周的时间新增病例数震荡回落，控制措施逐步起效，德国、意大利等国已开始制定逐步放开限制措施，此外，特朗普也宣布放开隔离宜早不宜迟，不过美国的数据显示还未到峰值。总体来说，随着欧洲隔离措施起效，金融市场可能已转向对经济恢复正常的炒作，风险偏好回升。今天OPEC+会议，普遍预期可以减产，原油价格积极上涨，等待最终的博弈结果，如果石油价格回升，对股市和商品市场也偏多。
基金属多数上涨，宏观风险情绪改善和矿山供应受损推动反弹。伦铜收于5000元上方，主因周末以来，更多大型矿山宣布减产。其中嘉能可在赞比亚年产12万吨铜的工厂关闭，尽管炼厂将继续处理矿石库存，暂不影响当前供应，但关闭主因原油矿产品价格大跌，也突显当前铜价对高成本矿山供应的影响。此外墨西哥、智利、巴拿马等都有大型矿山宣布因疫情减产限产。全球来看，北半球经济发达体疫情控制已开始起效，正预期着重启经济，而南半球疫情可能还会持续恶化，全球大型铜矿集中在南半球，供应存在持续恶化的风险。国内炼厂因废铜进口几乎停滞，再生铜原料短缺，精矿4月船期已减少，随着疫情恶化，5月以后的到货量可能继续大减下降，疫情形势如不能尽快好转，炼厂可能将被迫减产， 因此炼厂上周以来，惜售态度日益明显。贸易商也因为进口到货不足而积极挺升水。短期看，一方面疫情形势向好，风险偏好回升，另一方面南半球矿山受影响的担忧加剧，原料紧张，推动铜价可能继续反弹。从中期角度看，废铜和矿山的减少量并不多，主要是疫情造成船期不确定，而疫情结束后，即使经济运行逐步恢复，需求恢复可能很缓慢，全年供应出现较大过剩的可能性很大，因此对于价格反弹的高度难以把握。短线建议即买即用，控制风险为主。今日40600-40300。
股市：美股上涨，疫情向好，风险偏好回升
原油：上涨，关注OPEC+会议大国博弈情况，如果不能达成预期，不排除失望性下跌
美元：持平，疫情向好，风险偏好回升，但整体避险需求仍强，震荡偏强格局
铜：40600-40300，矿山减产消息增多，炼厂原料紧张预期加强，国内库存消化，现货支撑明显增强，继续反弹
铝：11700-11500，国内出库增加，中铝宣布将加快减产，成本区震荡
锌：15800-15600，海外矿山关闭推动精矿加工费急跌，宏观情绪回升，但需求受损较大，限制反弹高度，关注15800上方近期压力
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