2020年3月6日金属早评 寄望大规模刺激，金属小幅反弹
周三中外股市继续大幅反弹，美国两党接近就2万亿财政刺激计划达成一致，对航空、石油等行业的支持计划导致相关股票大涨，德国宣布6000亿欧元的财政刺激计划，欧洲央行提出如有需要将无限量购债，另外市场传言中国将降息以及大幅增加财政赤字。市场暂时沉浸在各国政策刺激计划中。疫情继续扩散，昨天新增感染人数超3万，当前仍未见到意大利等国防控措施起效的信号。预计失业人数将爆增，对经济的损害才刚刚开始体现。
基金属多数小幅反弹，伦铜收于4870，随着美元指数下跌，VIX指数下跌，或暗示市场的恐慌情绪已阶段性释放，流动性冲击已结束，铜价跟随金融市场情绪而反弹。不过欧美疫情仍在恶化，而且正向着南美、东南亚等更大地区扩散，越来越多的国家被迫采取社区隔离措施，二季度经济损失可能非常巨大，工业品需求可能出现大幅下降。目前南半球也有多个矿山因疫情降低运营效率，暂时不明朗对精矿产量的影响有多大，但港口发货受到一定影响，此外东南亚国家隔离措施造成废铜出口受阻。目前需求减少较确定，供应减少的量仍不明朗，中期来看，供需受到影响的平衡将决定均衡价格，但短线更多是跟随宏观情绪的波动。从国内现货市场表现看，目前废铜与电铜价格相差无几，精铜对废铜的消费替代大量增加，对铜价有较强的支撑，但现货维持小幅贴水，进口亏损保持在300元以上，暗示现货供应仍较宽松，现货矛盾还不足以强到可以抵消宏观面影响的程度。考虑到二季度经济衰退的冲击和需求下降，铜价近期可能仍维持低位震荡，反弹缺乏持续性，建议下游企业即买即用，注意控制风险，短线急涨轻空。今日39500-39300。
股市：欧美股市上涨，寄望大规模财政刺激政策
原油：持平，寄望大规模刺激计划
美元：下跌，央行承诺无限量QE，加上大规模刺激计划，风险情绪稍有回升
铜：39500-39300，央行大规模刺激，风险情绪略有回升，跟随宏观情绪低位波动，近期4万上方压力
铝：11800-11600，深入炼厂成本，减产扩大消息刺激，但需求仍低迷，需要更多更积极的减产措施，暂时低位震荡
锌：15000-14800，矿山成本区，下方支撑较强，但跟随宏观情绪波动，暂时低位震荡
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