2020年3月19日金属早评 多国开始关闭工厂，金属需求受损推动恐慌情绪
海外疫情持续恶化，近两天单日新增病例都过万，昨天死亡人数上千，欧洲美国几个国家单日新增病例上千人。更多的国家宣布关闭边境，限制人员流动和商业。昨天福特宣布关闭在美国和墨西哥的工厂到三月底，在欧洲的多数汽车厂商都宣布了部分关闭工厂的决定。这意味着疫情扩散将迫使更多的工厂关闭，重复中国二月的老路，对全球经济的冲击巨大，全球将面临巨大的经济衰退和企业违约人员失业。同时关闭工厂意味着工业品需求将大幅下降。市场预期恶化导致金融市场流动性冲击，昨天美股盘中一度再触及熔断，人们抛售一切疯狂追逐现金，黄金和债券也被抛售，美元指数升破100。此外沙特宣布将从4月起扩产，原油昨天盘中一度跌至20美元，跌幅24%。疫情引爆的经济衰退和金融风险持续扩大，央行努力稳定市场，美联储宣布直接购买商业票据，白宫表示财政可能直接购买上市公司股票，欧洲央行宣布将进入7500亿欧元的回购。疫情发展是决定性因素，目前看欧洲几个主要国家的病例数进入快速增长期，民众缺乏信心，央行救市无力阻止金融市场的继续崩溃，恐慌将持续，而且从长期看，经济衰退、需求冻结已不可避险。
基金属全面下跌，多头信心崩溃大举出逃导致铜价猛烈下跌，昨天沪铜跌停，夜盘伦铜继续下跌至4680美元，昨天伦敦库存再增1万，本周已增加了5万多吨，说明中国需求减少，持货商抛货。国内同样缺乏信心，现货市场成交不大，现货贴水小幅收窄到110元。当前疫情恶化带来全球经济衰退预期以及金融市场流动性危机是主导因素，特别是昨天开始，欧美和美国开始出现大量的工厂暂停的消息，直接打击工业品需求，现货因素暂时没有明显影响。考虑到中国正全力恢复生产，并出台更多基建投资计划和企业支持计划以稳定需求，二季度国内用铜需求仍稳定，只是出口看来将不可避险受到重大损失。价格下跌过程中现货升水扩大，但仍不足以改变整体弱势，继续实际跟跌。但短线看昨天铜价跌至4700美元下方，已低于80分位矿山成本。智利、秘鲁等国矿山开始减少运营人员，如果价格长期维持在低位，高成本矿山面临减产可能，进一步下跌的空间可能已不大。短线市场情绪化冲击造成跌幅极端，但疫情造成海外需求受损影响会维持至少一个季度，因此铜价弱势格局仍继续维持。国内对应2016年38000-36000元长期支撑位，仍以控风险为主。今日38000-38500。
股市：美股继续下跌，疫情造成经济衰退担忧冲击
原油：大跌，疫情扩散和沙特增产冲击
美元：大涨，疫情扩散导致极端的抛售一切追逐现金
铜：38500-38000 ，经济衰退担忧冲击现货需求，寻找长期支撑，仍以控风险为主
铝：12300-12200，深入成本，被动跟跌
锌：14800-14600，深入矿山成本，但受宏观影响最大，继续跟跌
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