2020年3月9日金属早评 油市引发金融市场巨震，金属跟随下行
周五OPEC+会议未能达成减产协议，周六沙特大幅调低4月交货价格的升水并宣布将于4月开始增产，国际油价猛烈下跌，周一早间WTI原油价格跌至32美元，较周五开盘价已下跌30%。估计油价剧跌带来的避险需求将冲击整个金融市场，风险资产将无一幸免。不过30美元已到页岩油成本线下方，对沙特俄罗斯来说也无法承受，如果长期维持将面临财政崩溃的危险。最新消息OPEC代表称OPEC+技术委员会会议将于3月18日继续举行，市场现在可能需要避免恐慌，观察OPEC+与页岩油的博弈。新冠疫情在中国以外继续恶化，其中意大利死亡人数超200，已经出现了医疗资源的挤兑，意大利宣布将北部多个城市进行隔离。目前为止各国的应对措施仍然局限于取消大型公共活动，疫区停止非必要的公共营业场所，航班限制等，对当地实际生活影响并不大。但周末出现的新确认人数大增，有大爆发的危险，对资本市场的冲击更大。目前疫情和原油市场引发的避险需求推动美国十年期国债收益率已跌到0.6%，周五德国十年期国债收益率到-0.74%，短时间内恐慌情绪可能进一步漫延。但也要注意国债收益率已跌至历史最低水平，市场可能剧烈震荡。
基金属周五跟随油市下跌，受周末油价大跌影响，今日纽约铜早盘再跌近3%，伦铜估计会随着整体空头溢出效应下跌考验5500美元支撑。现货方面，上周上海交易所库存增加3.4万吨至34.5万吨，因物流逐步恢复，炼厂库存发往销区，且保税货进口，上周保税库存减少1.8万吨。总体来看目前交易所库存处于同期高位，但保税库存远较同期为低，短期现货略有交割压力，但整体库存水平并不高。下游需求逐步回升，现货贴水略有收窄，随着3月中下旬工地全面复工，需求恢复的速度会加快。但短线受油市及海外疫情情绪冲击，空头溢出效应继续施压铜价，可能还略有一定下跌空间。但注意油价已跌至所有产油国痛苦区间，市场可能跟随OPEC+政治博弈而剧烈震荡，一旦恐慌减弱，现货支撑较强的铜市会率先反弹。因此建议不追空，近月多头可考虑抛远期锁定风险。铝价受原油价格影响更大，国内库存极高，铝厂回笼资金的压力本来就大，可能受原油价格下跌的冲击造成短线剧烈下跌。油价的减产支撑被打破可能意味着竞争策略改变，将长期维持低位，对铝的长期成本支撑也下移。但短线在成本下方的剧烈震荡稳定性差，从中期 角度可能迎来倒逼铝厂减产的反弹。
股市：欧美股市大跌，疫情扩散担忧加剧，OPEC+减产谈判失败带来金融冲击
原油：OPEC+减产谈判失败，沙特迅速展开价格战，30美元下方对所有产油国都进入痛苦区，关注各方博弈，可能随时剧烈震荡
美元：大跌，美疫情扩散风险，联储进一步降息预期，欧元日元深陷负利率，进一步降息空间小，美元相对走弱
铜：44300-44000，空头溢出效应打压，短线偏空，现货升水扩大，买近抛元
铝： 12800-12600，空头溢出效应打压，短线偏空，但成本区支撑较强，过分下跌尝试买进
锌：15800-15600，宏观空头主导，锌短线偏空
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