2020年3月6日金属早评 疫情扩散担忧主导海外市场，金属持稳为主
周四，美股再度大跌，避险需求推动国债继续创新低。美国确诊人数增加到200人，加州宣布进入紧急状态，目前美国新增病例有加快势头，虽然目前总人数不多，但病亡率6%，暗示实际感染人群很大。在伊朗、意大利等国出现高病亡率后，出现了爆发式的感染人数增长。欧洲新增病例继续增加，疫情扩散的担忧继续施压金融市场。目前为止各国实施的措施包括鼓励人们减少聚集，取消公共活动，关闭非必要的公共营业场所，减少非必要的出行，疫区隔离，暂时影响主要限于旅行、消费行业，经济损害还不算大，以本周公布的美国和欧元区2月PMI数据看，基本未受影响。中国疫情造成的生产中断可能在3月开始体现，而海外疫情在2月末开始扩散，影响到3月会体现，但相对于当前的金融市场来说，情绪上的恐慌影响可能超过经济实际影响。短线看，海外疫情扩散的风险令金融市场继续承压。原油市场方面，OPEC表示将新增每天150万吨的减产直到年底，俄罗斯态度还不明朗，有待会议最终的结果， 但加大减产力度反映油价成本支撑已经很扎实了。
基金属低位持稳，前期超跌的铝、锌、镍等小幅上涨，显然有色金属已转到自身的成本支撑和需求启动上来。目前国内疫情控制持续向好，本土新增病例有望在3月中旬实现零增长，推动复工复产的节奏应该会持续加快。多数有色金属消费近半都集中在中国，随着中国社会运转恢复正常，消费集中启动，对价格影响最为直接。海外疫情形势严峻，但如前所述，其对工业生产和日常消费的影响还不大，除非长时间大范围扩散，造成对经济的较大损害，否则对有色金属的需求并不大。短时间内，海外疫情扩散的担忧压制风险情绪，中国需求启动的预期支撑金属价格，暂时继续拉锯。铜方面，上周库存增加速度已减慢，但可能还会继续增加，炼厂库存高企，抛售兑现的压力令价格暂有压力。下游需求缓慢复苏，现货市场成交有所体现，但需求仍远不未恢复到正常的旺季水平，企业开工节奏不一，大型铜杆厂出现产品积压问题，而小型企业本周才开始复工，开始逢低采购原料，整体来看持续向好预期不变。现货方面，昨日现货贴水100元，升水铜与平水铜价差收窄，暗示炼厂交割压力，但也说明持货商挺升水，并不愿意压价出售。维持消费持续向好，价格逐步进入旺季反弹的判断，背靠45000少量持多不变。今日45500-45300。
股市：美股大跌，疫情扩散担忧加剧，短线情绪化，可能剧烈震荡
原油：小跌，OPEC承诺扩大减产，疫情恶化消费，但成本支撑明确，低位震荡，中期底部
美元：下跌，疫情在美国扩散的担忧加剧，短线情绪化，美还有降息空间，低位震荡
铜：45500-45300，海外担忧压制风险偏好，但国内消费启动预期支撑铜价，维持适量低位多头不变
铝：13300-13200，库存高企，炼厂有兑现压力，但氧化铝涨价支撑成本，低位震荡
锌：16200-16100，矿山接近成本支撑，消费逐步启动，价格有反弹要求，但锌受宏观情绪影响最重，低位震荡
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