2020年3月5日金属早评 疫情担忧维持，铜价低位持稳
周三海外股市普遍大涨，市场情绪分化。美国方面，超级周二民主党的党内初选中拜登选情领先，大黑马桑德斯紧随其后，其它弃选者都选择支持拜登，意味着民主党两强相争的局面会维持，缺乏超级明星，对特朗普的连任非常有利。桑德斯因其对企业加税的主张对股市明显非常不利，现在担忧减弱。另外美国昨天公布的2月ADP就业人数增加18.3万人高于预期，2月ISM非制造业PMI57.3，前值55.5，而此前公布的制造业PMI为50.1，前值为50.9，说明美国经济受中国疫情的影响并不明显，保持强韧。受此影响，美股大幅反弹。但其它地区的疫情仍在恶化，昨天中国以外新增病例超2千，又新增加4个国家，虽然疫情影响仍只是对旅行、娱乐等人流聚焦性行业产生影响，但如果持续扩散、时间延长，对经济将产生实质性损害。中国方面，2月财新 服务业PMI为26.5，为2005年11月以来首次落入荣枯线下方。国内金融市场关注复工进展和刺激政策，同时美国大举降息产生的流动性溢出效应也将逐步影响国内金融市场。
基金属低位持稳，昨日美元因恐慌情绪缓解而大幅反弹或对价格产生压力。伦铜收于5700美元，注意注销仓单连续增加，或暗示随着中国生产逐步恢复正常，对现货的需求重现。国内复工节奏不一，由于工地复工节奏最慢，线缆需求还未启动，导致早开工的铜厂厂库存增加，铜杆加工费下调，但本周复工的小企业则开始逢低备货，整体来说，复工节奏在不断加快，消费逐步恢复。由于需求最大一块电网和基建、房地产受工地复工节奏偏慢影响，消费完全恢复尚需时间，短时间内库存持续增加，炼厂和贸易商资金压力大，对价格仍维持压力。另外海外疫情发展有恶化的苗头，对海外订单也造成直接的影响。因此在需求逐步回升的趋势下，铜价暂时低位震荡，但进一步下跌的空间不大，维持背靠45000适量持多的思路。今日45600-45300。
股市：美股大涨，政治担忧减轻，经济数据仍稳健，降息提供稳定性
原油：微跌，关注OPEC+减产情况，下方成本支撑强
美元：上涨，政治担忧减轻，经济数据仍稳健，美元低位支撑体现
铜：45600-45300，库存增加和海外疫情带来压力，但消费逐步向好，旺季预期支撑，低位适量持多思路
铝：13300-13200，库存压力仍大，但氧化铝价格快速反弹，电解铝成本支撑体现，随着消费回升价格有一定反弹
锌：16100-16000，矿山成本支撑区，但受宏观情绪影响较大，暂维持弱势，消费恢复后价格还有反弹要求
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