2020年2月13日金属早评 疫情防控信心增强，金属支撑体现
昨是全球股市继续上涨，美股又创新高，鲍威尔在众议院对经济政策做证，表示美国经济增长势头良好，就业市场稳固，IMF称中国将很快自新冠疫情恢复。中国新增病例持续下降，防控措施起效的信心不断增强。湖北省在全国医疗队的弛援下，实施应收尽收，今天修改证定标准，把CT检查有临床症状的也纳入统计范围内，可能造成湖北省的数据还会大幅增加，但不改变我们对全国防控形势的判断。另外我们重点注意上海、浙江、江苏、广东等几个制造业大省同时也是疫情相对较重的地区最近数据走向，本周数据已见回落，是防控良好的势头，但仍要跟踪返工人员大量流入和复工增多是否有新的扩散迹象。总体来说，我们认为防控措施得力，但新冠病毒潜伏期长、传染性强决定了外来人员隔离十四天、物流受限、口罩等防控用品瓶颈等因素导致防控措施还要维持两周，2月下旬全面复工的信心越来越强，市场风险意愿持续回升。中央政策重点已转向稳经济，要求仍要实现今年经济目标，或暗示后续还会有较强的刺激措施。
伦铜小涨至5760美元，整体节奏上看是随着疫情控制进展而持续震荡回升。现货方面保持平静，由于仓库出入库仍受限于物流，交易极少，现货贴水稳定在100元，开始吸引一些贸易商的搬货。市场平静等待下游复工的进展，预计本周末、下周物流逐步恢复，炼厂和报关货可能集中到货，库存压力较大，导致现货贴水承压，对价格也略有压力。但总的来说，随着疫情已受控的预期形成，价格可能转向对复工及旺季的预期，低位支撑稳固，逐步震荡开始回升。另外伦铝在之前大跌创新低之后突然急涨，力拓表示将评估其在冰岛的炼厂，因铝价过低使其经营不可持续，去年底以来，陆续有少量的高成本铝厂接受评估可能关闭，暗示铝价正接近成本支撑。而国内氧化铝成本支撑已经体现，华北氧化铝厂已全面亏损，且铝土矿、煤等原料紧张，出厂物流亦受阻，据统计停产氧化铝产能已超过200万吨，如果价格维持当前的低位，减产量会继续扩大。炼厂的氧化铝库存紧张，正紧急协调，以避免减产。因此铝价在13700的成本支撑强，但旺季延后造成一季度累库大增，也限制价格反弹高度，估计维持13700－14000的窄幅震荡为主。
股市：A股小涨，防控信心增强，转向刺激政策预期
原油：上涨，关注俄罗斯减产意向，50下方成本支撑
美元：大涨，德国政局担忧，脱欧造成欧洲经济前景不佳，美元吸引力增强，偏强震荡
铜：45800－45500，中期信心增强，短线面临库存较大的压力，震荡回升，适量多头耐心持有
铝：13800－13700，成本支撑强，但库存压力大，低位震荡，震荡缓慢回升
锌：17200－17000，伦敦不断抛出库存，短线有压力，但旺季需求仍强，逢低少量持多
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