库存低位铜价弱企稳
周五美股大涨再创历史新高，美方再表达对中美达成第一阶段协议的乐观预期，央行发布三季度货币政策执行报告，提出保持定力，把握好政策力度和节奏，加强逆周期调节，加强结构调整，妥善应对经济短期下行压力，坚决不搞大水漫灌，当前银行体系流动性总体处于合理充裕水平。央行态度可能暗示为应对短期下行压力还会有小幅度的释放流 动性，但避免激发市场对大放水的不切实际的预期。
基金属弱企稳，伦铜小幅反弹收于5840美元，伦敦库存在最近两周大幅减少，但现货贴水重新回到20美元上方，暗示中国进口需求减少，伦铜缺乏实际需求，贸易商运作库存，对价格存在支撑，但非真实需求无力推动价格上涨。上周上海交易所和保税库存合计减少近3万吨，保税库存降至22万吨。下游消费在10月受北方环保限产影响环比略有下滑，11月有部分追赶进度的情况，另外出口略有好转，板带、合金等需求有起色，但电网投资平平，空调排产环比放缓，华北已入冬，铜杆厂生产受到环保限产的干扰较大，总体来说11月消费环比持稳，但随着时间推移将逐步减弱。库存再度大减3万吨，在当下总库存偏低的情况下，对铜价的支撑作用体现。随着11月以后废铜进口大幅减少，废铜紧张逐步突强，对价格的支撑作用也会日益体现。宏观方面，10月主要经济数据公布已确认经济放缓的势头，年末资金紧张等因素加剧，中美谈判预期取得超预期成果的希望渺茫，现货方面供需两减，年末淡季有自然回落要求，但低库存限制铜价下方空间，窄幅震荡空间难以打破。维持47500近期压力的判断，反弹轻空操作。今日47200-46900。
股市：美股创新高，新一轮减税预期支撑，偏强震荡格局
原油：小涨，需求减弱，油价上方承压
美元：小跌，美股强劲，美元指数偏强震荡
铜：47200-46900，低库存支撑，窄幅震荡，47500近期压力区，反弹轻空思路
铝：13750-13650，库存低，现货升水高，年末新增产能释放很慢，低位支撑较强，背靠13600轻仓短多
锌：18500-18300，两市库存增加，国内宏观转空，空头重新入场，但绝对库存量仍低，18000近期支撑，空头减仓，反弹重新抛空
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