数据不好金属普遍回落
昨日中国公布10月主要经济数据，整体弱于预期，其中工业生产增长4.7%，较9月下滑了1.1个百分点，出口交货值从-0.7%下滑到-3.8%，前10月固定资产投资增长5.2%，较前值下滑0.2个百分点，创年内新低，其中制造业投资增长2.6%，较前值微增0.1个百分点，基建投资同比增长4.2%，较前值回落0.3个百分点，房地产投资增长10.3%，较前值下滑0.2个百分点，新开工和施工面积增加较大，商品房销售同比增加0.1%，为年内首次转正。数据显示整体经济放缓趋势不变，9月的弱反弹结束。考虑到ＰＰＩ持续转负，企业利润全年维持负值， 制造业投资的弱反弹可能结束，基建投资增长回落，与之前的融资数据相一致，说明地方更多是以旧换新，债务制约下基建投资的空间小，而本周国常会宣布降息资本金比例等政策，反映了要加强基建支持力度以托底经济，但年内时间不多，实际效果可能要明年才会逐步体现，另外房地产保持了韧性，新开工和施工面积增速高位意味着还会支撑一年的建安工程投资，房地产仍是稳定经济的主要支柱。工业生产回落较大，或与国庆较长时间的环保限产有关，11月是有追赶进度的现象，大概率会略有反弹，但出口下滑较多，加上消费增长7.2%创年内亲低，较前值大幅下滑0.6个百分点，说明经济下行对消费的拖累已体现，内外需减弱必然抵制工业产出。总的来看10月分项数据全面弱于上月，财新ＰＭＩ大涨带来的乐观情绪被打破，加上年末的资金紧张已开始体现，市场情绪可能又阶段性转弱，金融资产继续承压。
基金属受到疲弱数据的打击，继续全面下跌。伦铜跌到5800美元，库存仍在快速减少，但注销仓单大减，现货贴水重新回到接近30美元的较高水平，库存进一步下降的空间可能已不大。沪铜略跌，现货升水保持高位，但现货进口已有利润，下周后可能重新吸引报关。当前供需两淡，消费逐步放缓而国内精铜产量随新产能爬产而增加，供需平衡的焦点在废铜进口上，从公开的进口批文数量看四季度废铜将大减，基本抵消需求回落和精铜产量增加的影响，则在低库存背景下，年末的回落幅度不大。关注铜原料标准实际推进的进展，如果执行早于预期，则将打破这种平衡，从而打开铜价下跌空间。技术上看铜价回落到近期的均线支撑47000下方，周线和日线布林轨道集中在46000上方，或再试探下方支撑，操作上背靠47000轻空。今日47000-46700。
股市：Ａ股持平，数据疲弱资金收紧，压力较大
原油：小跌，ＯＰＥＣ可能不会扩大减产，接近技术压力，回落
美元：小涨，美ＰＰＩ上涨超预期，降息预期减弱，相对经济指标强，美元震荡偏强
铜：47000-46700 ，供需两弱，经济数据弱于预期，情绪转空，关注废铜进口执行情况变化，47000近期压力
铝：13750-13650，价格下跌后消费略有回升，年内新增产量极其有限，当月挤仓暗示库存偏低，进一步下跌空间不大，低位震荡格局
锌：18450-18350，两市库存增加，宏观情绪转空重新吸引空头入场，但实际低库存限制下跌空间，18000区域近期支撑，空逢低换手，等反弹后再空
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