中国数据超预期推动金属普遍反弹
周一中国公布6月主要经济数据，二季度ＧＤＰ增长6.2%，较一季的6.4%下滑创了十年最低，不过6月月度数据出现超预期好转，工业增加值同比增长6.3%，较上月加快1.3个百分点，固定资产投资增长5.8%，较上月提高0.2个百分点，其中工业投资同比增长3.3%，增速比前月回落0.2个百分点，基建设施投资同比增长4.1%，增速比前月提高0.1个百分点，房地产投资增长10.9%，较前月回落0.3个百分点，新开工面积增长10.1%，比前月回落0.4个百分点，商品房销售面积同比下降1.8%降幅扩大0.2个百分点，社会消费品零售总额同比增长9.8%。工业生产在二季度体现出持续增长势头，好于预期，但房地产投资见顶回落势头维持，新屋销售为负增长且监管机构加强对房企融资的控制，下半年增速可能会加快下滑，6月地方专项债大幅增长但基建投资增长微弱，地方债务约束明显，下半年虽然将继续增长但提升有限，6月消费放量，但细分看主要是汽车销售猛增，但国五车促销结束后消费可能大幅回落。总体来看6月社融猛增超预期，制造业增长超预期，之前的悲观情绪被迫修正，但细分看投资和消费增长下滑压力仍大，下半年仍依赖流动性持续释放，经济前景难言乐观。
受流动性猛增和6月数据超预期刺激，周一工业品全面大涨，伦铜升至6000美元上方，消息面，海关公布的6月进口32万吨，环比下降4万吨，上半年进口总量同比下降12%，证实需求疲弱。周一换月之后现货对8月升水回落，现货支撑平淡，但由于近期进口比价亏损，到货不多贸易商挺升水，另外废铜在低位挺价惜售，精铜对废铜替代效应逐步增强，对精铜需求有所带动。下游需求疲弱，炼厂产量预期增加，而沪铜持仓维持在58万手的偏低水平也说明需求不力，仅仅废铜退出不足以支持较大的升幅。短线关注47000上方压力，维持短空操作。伦铝连续反弹，技术上走出持续回升形态，但国内供应增加的压力不减，据统计局数据，6月原铝产量297万吨，日均9.9万吨，5月日均9.6万吨，氧化铝减产亦被证伪，上周社会库存开始增加，面临阶段性垒库压力，四季度新增氧化铝和电解铝产能亦压制预期，铝价可能维持低位震荡格局，14000压力明显，接近轻空。
股市：Ａ股小涨，数据超预期，略有利好
原油：下跌，关注中东地缘政策博弈，高位震荡
美元：持平，降息预期略有压力，整体维持偏强震荡格局
铜：47000-46600，需求偏弱，缺乏追高动力，短空
铝：13900-13800，氧化铝接近成本支撑，但库存持续增加，垒库压制反弹高度，14000近期压力区，接近短空
锌：19300-19200，炼厂检修库存连续微降，现货压力暂时未增加，低位震荡，反弹逐步抛空
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