金属略有反弹，Ｇ２０会议前保持谨慎
周一美股略稍下跌，上周末公布的美国６月ＰＭＩ初值疲弱，市场对联储降息的预期不断升温，国债收益率处于低位，而特朗普周一继续批评联储在降息上的态度过于保守，此外，美国会向特朗普施压，要求其不可为达成与中国的贸易协议而放松对华为的制裁。国内股市持平于3000点，美欧央行进入降息周期，国内在６月增大流动性投放，此外专项债发行提升，利率下行，为应对经济下行的维稳措施正在起效。不过市场在周末的Ｇ２０峰会前保持谨慎，虽然时间紧迫，但如果双方推迟加税，重启谈判，对市场来说就是利好。笔者认为，长期加税的损失太大，不是美方想要的结果，本次谈判破裂到恢复接触仅仅两个月不到，说明双方迫切性都很强，因此推迟加税，形势缓和的希望仍在。另，美周一增加了对伊朗的制裁措施，但在伊击落美无人机后军事冲突未扩大，地缘担忧减弱，而油价已接近60美元，可能重新面对供应过剩的担忧，ＯＰＥＣ+即将举行会议，预期将维持减产，但过高的减产将给美国页岩气留出市场份额，关注油价可能接近压力，反弹结束的可能。
有色金属昨日普遍反弹，铝锌现货因上周市场情绪紧张而急跌创新低，吸引下游逢低补货，不过铜价上周反弹出现明显的减仓，现货升水亦回落，说明下游对反弹高度保持谨慎，另外上周环保部发放了第一批废铜进口许可证，主要是浙江企业，批文量与去年实际进口量相当，意味着三季度进口废铜不会减少，但其它地区仍未明朗，据统计１－５月进口废铜含铜量较去年同期持平或略高，供应暂未受影响，由于下半年海内外炼厂检修结束，精铜产量环比会有明显提高，废铜政策改变造成进口减少是重要支持，目前看这一支撑因素减弱。受国内宏观经济放缓、淡季来临、精铜供应增加等因素影响，未来或重新开始垒库，铜自身偏弱，短线关注Ｇ２０会议，如重启谈判或略有反弹，如宣布对3000亿商品加税，对金融市场将承受新一轮利空冲击，有色金属亦继续下跌。锌价减仓反弹，因其被做为宏观基金的空头配置，短线跌幅过大，下游逢低补货造成上周国内社会库存下降，但炼厂持续提升产量，而下游需求疲弱，垒库周期已经开始，反弹空间有限，坚持反弹逐步抛空。
股市：美股持平，历史高位关注回调可能
原油：小涨，地缘担忧减弱，关注ＯＰＥＣ+减产进展，油价反弹或面临压力
美元：小跌，炒作降息预期，但避险需求支撑，美元整体仍维持强势震荡
铜：47000-46600，升水回落，偏弱震荡，等待经贸前景进一步明朗
铝：13900-13800，氧化铝价格回落，去库存速度放缓，铝价支撑下移，偏弱震荡
锌：19850-19650，降至新低后吸引买盘，反弹接近前期小平台，抛空
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