沪铜低位持稳，对中美贸易前景谨慎乐观
周五美股小幅回落，盘中触及历史高点，美国６月马基特制造业指数初值50.1，为十年来最低，前值50.4，欧元区６月制造业ＰＭＩ初值为47.8，前值47.7，德国制造业初值为45.4，前值为44.3，数据显示欧洲仍处于萎缩，但低位平稳，美国则受到较大的下滑压力，欧美经济放缓导致央行进入降息周期，股市在流动性宽松及债券收益率下降的情况下保持偏强格局，但商品主要受经济放缓需求下降影响。另据中证报，6月全国发行地方债预计将达9000亿，将创三年新高，是为中美贸易受阻、国内经济增长乏力，地方债再度出手稳投资的手段，不过考虑到工业生产严重放缓、房地产投资见顶回落，基建增长只能减缓经济回落的速度不改整体趋势。本周市场将主要聚焦于中美领导人在Ｇ２０的会晤。美方在周末再将５家中国企业列入制裁范围，打击市场信心。不过美如果在７月再启动对3000亿商品征税，则中国输美的全部商品都将面临高税，中美双方都面临越来越大的压力，而两国对抗不断升级，对中美甚至全球经济产生严重影响显然不是川普发动关税战的初衷，其应该有很强的收获阶段性成果的动机。因此笔者认为双方重启谈判的可能性仍然存在，金融市场或维持谨慎乐观的情绪。
基金属周五普遍回落，市场情绪受中美消息影响，伦铜小幅回落至5960美元下方。消息面，周末丘其卡马塔工会拒绝了公司的条件，罢工已进入第十天，公司方表示不会再有更的提议，罢工时间拖长，对市场情绪的影响也会变大，密切关注。另外上周环保部发放浙江废铜企业的进口许可证，其量与去年同期相当，暂时未体现进口政策改变对进口量的影响，废铜减少的担忧略有减弱。上周铜价反弹但持仓明显减少，反映下游偏空心态，宏观方面经济数据显示明确的放缓信号，现货方面６月以来淡季效应渐显，主要加工行业开工率下降，而海内外炼厂检修逐步结束，产量恢复增长，下半年消费减弱预期强，精矿紧张但暂未影响炼厂生产，废铜进口政策改变亦暂未影响进口量，铜自身处于弱势。本周铜价或震荡偏弱，但周末之前不急于过分看空，如中美有积极的表达或带动价格略有反复，操作上暂不急于追空。今日47000-46600。
股市：美股强势，历史高点，可能回落
原油；上涨，地缘紧张及ＯＰＥＣ+减产预期，反弹过程
美元：下跌，避险需求支撑，整体偏强震荡格局
铜：47000-46600，消费疲弱，偏弱震荡，谨慎等待周末关键事件
铝：13850-13750，氧化铝跌价，去库存明显放缓，铝价支撑减弱，略有回落
锌：19600-19400，进入增库存周期，下游消费疲弱，现货升水快速下滑，震荡回落，反弹仍可抛空
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