宏观担忧主导，铜弱势不已
昨日欧美股市集体下跌，美国、德国、日本等国的国债收益率继续下跌，美债收益率倒挂加剧，虽然之前公布的美国和德国5月消费者信心增长，但债券市场暗示对经济放缓的预期非常强。另外中美对抗消息不断释放，中国暗示可能限制稀土产品出口以反制美国，官媒也开始号召国民做好长期艰苦奋斗的准备，市场对长期冲突的对抗的担忧继续强化。另外６月开始中美双方针对2000亿和600亿商品的加税将开始执行，短线关注即将公布的5月中国ＰＭＩ数据，估计偏弱。总体来说，美方持续施压，中美贸易争端长期化，烈度加强的预期越来越浓，全球经济放缓的担忧加剧，主导金融市场。近期关注美对3200亿商品是否加税，在这一风险因素明朗之前，国内将继续承压。
金属下跌至年内低点后略有反弹，沪铜维持升水，进口窗口持续打开也开始推动保税的现货贸易溢价小幅上涨，目前三大交易所库存下降速度加快，但中国保税库存仍太高，足以补充国内需求。现货方面，６月以后检修逐步结束，国内精铜产量有望恢复增长，但７月以后废铜管理改变，进口量可能受到较大影响，需求方面在二季度旺季需求平淡，逐步转向淡季，加之中美加税和贸易争端造成出口减少及未来的不确定性造成企业投资积极性下降等，下半年需求预期将减弱。因此现货方面可能供应略有增加，而需求略有放缓，整体紧平衡格局但不会有明显紧张。市场主导让位于宏观预期，在中美对抗持续的情况下可能维持震荡走弱。短线看铜价跌至年内最低，持仓增至60万手，暗示略有逢低补货，可能在此略有反复，技术形态47500-48000为中期压力，建议反弹逐步抛空。今日47000-46600。
股市：美股下跌，贸易担忧扩散，弱势
原油：持平，贸易担忧压制，但中东紧张情绪支撑，窄幅震荡
美元；上涨，多种避险需求，维持偏强震荡
铜：47000-46600，宏观担忧压制，低位略有反复，47500上方中期压力，反弹逐步抛空
铝：14250-14150，快速去库存但宏观情绪偏空，维持近期震荡区间
锌：20800-20600，现货紧张，近月反弹，远期偏空压制反弹空间，反弹抛空
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