宏观担忧主导，铜价下跌
周二国内股市小幅反弹，而美股补跌，ＶＩＸ波动率指数上涨35.6%。中方确认刘鹤将于周四赴美开展计划中的谈判，但市场回避风险的情绪显然占了上风。另外欧盟委员会将德国ＧＤＰ增速预期由之前的1.1%调降为0.5%，欧元区ＧＤＰ增速由1.3%调降为1.2%，并警告欧洲经济放缓可能。估计本周内金融市场的焦点在于等待中美磋商的结果，同时4月ＰＭＩ数据弱于预期，近期将陆续公布4月主要经济数据，目前估计偏弱，也可能继续带来对宏观情绪的压力。
周二受前日美盘稳定影响，铜价表现亦偏强，沪铜日内多数时间维持在48300一线波动，但中国收市后伦铜急转直下，终盘收于6160美元，伦铜库存增加1800吨，注销仓单小减，现货贴水小幅扩大到11美元。近期伦敦连续库存增加是导致铜价下跌的直接原因，内在原因是4月以来中国需求恢复弱于预期，进口需求减少。本周沪铜持仓回升，但总量53万手仍属极低水平，暗示当下需求还未见起色。不过近两日废铜对电铜价差收窄，电铜开始替代废铜消费，炼厂检修造成的减产效应积累，区域市场升水坚持，现货支撑逐步增强。现货本身处于紧平衡格局，价格波动更多受到宏观情绪的影响，本周之内，由于贸易磋商的不确定性，估计铜价会维持在48000附近，等待结果明朗后再选择进一步的方向。伦锌昨日跌至2700美元，对于锌隐性库存的回流市场一直抱有担心，但伦锌现货长时间保持100美元以上的高升水，说明隐性库存应该不大，低库存高升水的显示的供应紧张格局并没有改变。沪锌4月以来去库存速度偏慢，5月以后大型炼厂复产，精锌产量回升的预期较强，加上宏观利空担忧回升，锌再次被做为空头配置。技术上关注21000一线支撑情况，不过锌更多受到宏观情绪的影响，短线风险较大。
股市：美股下跌，宏观情绪担忧加剧
原油：下跌，中东地缘紧张加剧，美伊博弈主导
美元：小跌，避险需求主导，整体强势震荡
铜：48000-47600，宏观不确定较高，低位震荡等待
铝：14050-13950，去库存较快，现货偏强，短线跟随宏观情绪波动
锌：21200-21000，短线受宏观情绪主导偏弱震荡
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