供应干扰集中出现，铜价持稳
周二中美股市小跌，市场等待美联储例会给出最新的政策信号，股市已反弹至去年高点区，说明当前流动性宽松逻辑仍主导金融市场。美元小幅下滑，暗示市场对年内加息预期偏淡。有色金属整体受到中国刺激政策的激励，这两天多品种供应干扰消息进一步提升多头气氛。昨日铝业巨头海德鲁宣布网络系统被攻击影响多个炼厂生产，推动伦铝大涨。沪铝小幅上涨，现货市场大户收货体现减产影响，铝杆加工费上涨暗示需求回升，对现货具有一定支撑作用。不过随着价格反弹铝厂亏损大幅收窄，如进一步上涨可能会刺激南方低成本铝厂投产进度加快，加上山东因限产季结束产量恢复，远期铝供应增加的预期很强，缺乏明显的反弹空间，短线供应干扰带动的反弹高度有限。伦铜小幅上涨，注销仓单大降后现货升水回落至10美元，暗示现货需求弱于之前的希望，特别是中国进口减少，现货可能转运至其它亚洲仓库。周二科达尔科宣布旗下炼厂升级改造工程继续延期，意味着精铜产量损失较之前公司预计的22万吨还要大幅提高，长期供应紧张的预期加剧。不过眼下消费未明显好转，国内受降税影响现货对４月期价升水近千元，下游难以接受，供需两淡，需求可能会推迟到降税实施以后，暂时难以看到明显的需求推动力。我们认为在基建、降税等利好对需求提升的预期未被证伪之前，铜价将保持稳定，当前废铜需求旺盛，二季度需求仍可期，铜价易涨难跌，维持低位多头。
股市：Ａ股小跌，减税降费增强宏观信心，偏强震荡
原油：小跌，ＯＰＥＣ+有望延长减产，美委紧张加剧，油价偏强
美元：小跌，美联储政策鸽派预期，但短线关注英脱欧进展，避险需求主导美元，整体偏强震荡
铜：49500-49200，持货商要价坚持，供需僵持，低位支撑强，多头耐心持有
铝：13750-13650，炼厂干扰短线炒作，国内大户收货现货稳定，远期存供应增加压力反弹高度有限
锌：21900-21700，炼厂干扰担忧加剧供应紧张炒作，但远月供应增加预期强，远月反弹高度有限，近月22000-22500压力区
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