数据偏弱，挤仓支撑铜价
周四股市继续小幅调整，中国公布2月官方制造业ＰＭＩ降至49.2，创新低，非制造业ＰＭＩ亦小幅下行。分项看大企业ＰＭＩ上升0.2个百分点，但小企业ＰＭＩ下降2个百分点，降幅较大，除春节因素外，出口订单大幅下降，中美贸易战影响加巨，经济增长动能依然较弱，不过相信国内刺激政策和中美贸易谈判成功在接下来支撑需求好转，仍然看好经济阶段性反弹。美国四季度ＧＤＰ初值为增长2.6%，较三季度的3.4%大降，但高于预期，全年增长2.9%亦创了金融危机以来新高。目前市场关注点在经济反弹是否得到证实以及中美贸易谈判上，良好预期仍主导市场。
伦铜小跌，注册仓单降至2万吨，现货升水提高到46美元，挤仓压力保持，沪铜受偏空ＰＭＩ数据影响减仓小跌。下游本周普遍复工，但新订单少，内地终端需求恢复较慢，加上铜价回到半年高位后刺激废铜流出，电铜需求弱。不过本周废铜制杆利润较好，生产已比较活跃，进入３月，整个下游需求应该会开始较快的回升，旺季效应开始体现。比价看２月进口亏损一直保持在1000元以上，吸引炼厂出口，低比价也会损害废铜进口，加上消费回升，估计国内现货贴水会很快收窄，工厂逢低有补货需求，价格支撑亦强。总体而言，低库存支撑价格，消费即将进入旺季，价格回调的空间非常有限，略有回调可积极补货。锌价小涨，低库存的支撑体现，但国内镀锌因环保原因生产受限，现货升水几乎消失，不支持强势上涨，另外高加工费和高价格可能会逐步吸引炼厂卖出保值，22000上方多头要开始谨慎，低位多头持有不追高。
股市：Ａ股小跌，中期强势保持
原油：小跌，美出售原油储备，关注美沙博弈，油价向上寻找压力
美元：小涨，避险情绪波动，美元维持横向震荡格局
铜：50400-50000，伦敦挤仓支撑强，国内消费逐步启动，逢低仍可买入，多头坚持
铝：13700-13600，库存高位压制，近期低位震荡，关注13500平台支撑
锌：21800-21600，低库存支撑，但国内消费仍偏弱，震荡抬升，低位多头持有不追高，
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