迈科期货2017.01.16早评精要

品种

观点

操作建议

贵金属

昨日欧洲央行官员表示QE可能在9月份结束，并且有理由在结束再投资操作之前加息，欧洲央行货币正常正常化的时间可能提前，主要是因为近期公布的欧元区经济数据大致向好。对欧洲央行等货币政策的预期，导致欧元等货币兑美元进一步上涨，美元指数持续下跌，贵金属黄金白银价格则因为弱势美元上涨。

短多操作，获利离场。

黑色金属

昨日黑色商品整体震荡运行，成材表现相对较强，螺纹增仓迹象明显，夜盘震荡盘整。现货上，建材热卷市场继续弱势调整；铁矿港口现货向下调整普氏指数下跌；焦炭稳中下滑，焦煤持稳。高炉开工率有所回升，年末北方需求端持续萎缩，建材库存增加明显，短期钢市供大于求格局不变，螺纹现货部分商家开始抄底，近期现货端或将继续松动，但空间相对有限，后期重点关注钢材冬储进展及库存积累程度。钢厂补库节奏放缓，钢厂普遍认为目前矿价偏高导致钢厂利润大幅收窄，对于铁矿采购较为谨慎，钢市调整也使得矿价继续上涨动能减弱。焦企开工率有所回升，钢厂以及焦化厂焦炭库存逐渐积累，下游需求转弱，现货端继续下行，盘面上贴水大限制回落空间。焦煤因年底保安全生产存在停产预期以及运输问题，供应相对偏紧，蒙古煤部分可供资源紧张对煤价形成支撑，下游焦企仍有补库需求，短期焦煤现货相对坚挺。

螺纹等待中线买入机会，3750以下逐步建仓；空焦炭多焦煤套利继续持有，关注螺纹多05空10正套机会。

农产品

CBOT市场因节日休市一天。上周的USDA月度供需报告将美豆单产下调，导致美豆产量及库存量均较市场预期偏低，报告产生利多作用，美豆收涨。报告之后市场重新关注阶段性的影响因素，即南美大豆生长以及美豆出口，而南美天气暂时未出现大的问题，巴西大豆已开始收割，另外，美豆出口仍旧偏慢，所以美豆仍缺乏上涨动力，短期以震荡对待。国内方面，豆粕库存回升，下游提货积极性不高，短期对价格有抑制作用，豆油库存仍在高位，但从时间节点上看，也将面临节日备货，有利于油脂库存的消化，随时关注下游市场成交。

期货：农产品整体缺乏趋势性行情，轻仓短线操作为主。油粕不建议继续追空，逢低试买。

期权：国内豆粕压力渐起，但国际大豆仍存天气炒作预期，豆粕短期难有大幅单边走势，建议卖出宽跨式策略。

橡胶

昨日保税区标胶涨40至1530美元/吨，山东全乳胶涨300至12400元/吨，沪胶仓单减10至333150吨。据泰国当地媒体报道，为解决胶价持续低迷的问题，泰国政府或进行直接政府干预，内阁将于16日就橡胶纳入价格保护目录进行讨论。昨日1801合约到期，沪胶有所反弹，但技术上目前主力1805合约走势仍为震荡，期价处于14000-15000区间内，操作上建议多看少动。

观望。

聚烯烃

聚烯烃弱势震荡，现货整体走强，但成交改善不大，多以刚需补货为主。国际油价持续上涨对化工品市场形成明显提振，聚烯烃累加低库存和石化挺价支撑，短期或维持强势，不过装置开工率高企而需求疲软，期价上行空间或受到限制。塑料、PP技术上处于多头趋势，支撑分别上移至10000和9550，压力分别在10250和9800。

压力线附近逢高减持，剩余多单背靠支撑持有。

白糖

原糖市场因马丁路德金日休盘，连续多个交易日回落，预计向下探前低处支撑有效性。巴西中南部地区生产基本结束，12月下半月仅产糖11.1万吨。北半球印度、泰国仍是主要供应来源。全球过剩量被上调至1043万吨，国际糖价难改低位横盘趋势。中国市场上，广西91家糖厂已经全部开榨，其中12月产糖232.36万吨，由于开榨推迟，供应压力后移。南方地区未砍收的甘蔗可能因雨雪及低温影响产量，影响程度有待观测。现货方面，产区价格在短暂的企稳后，再次下调30元至6040-6190。技术上，糖价在前低附近有所支撑，预计价格在此处短暂横盘。

期货：空单暂持。

期权：买入看跌期权。

纺织原料

美棉市场上由于马丁路德金日休盘，上周五USDA 1月的平衡表下调了全球及美国的产量及期末库存，美棉价格在利多兑现的情况下，从高位回落，但仍处于较高水水平。美棉价格高位主要由于出口强劲的支撑，若出口情况维持则价格难有大跌行情。中国市场上，棉花现货销售仍处于不温不火状态，下游纱线企业等待年期资金回笼，积极减少库存，加工基本停滞。行业上下游均处于淡季，等待春节假期。2018年新棉意向种植面积调查为4419.08万亩，同比增加0.13%基本维稳。技术上，棉花价格震荡区间收窄至14800-15500。

棉花05合约14800-15500区间操作；棉纱观望。

股指

昨日国内股市止步十一连阳回落，板块分化继续，创业板跌3%，A50则涨1%。技术上沪指短线回调至3400点，沪深300则创新高4262后回调，日线收长上影，鉴于农历新年渐近，预计市场获利了结情绪将有所抬升，操作上建议如有多单逢高止盈，勿追高。

多单逢高止盈。