商品普跌，金属维持震荡格局
周三全球商品普跌，原油库存猛增施压油价，或令这一轮原油反弹结束，另美元温和回升，技术上看美元指数在94一线去年的长期支撑位起效将回升。基本面并无太大改变，原油已有大幅反弹，但仍将等待冻产谈判的进展，长期维持低位震荡格局可能性大，而美元加息节奏放缓已获美联储确认，美国经济仍然一枝独秀，加上欧洲恐怖袭击等事件冲击，美元长期维持震荡强势格局不会改变。因此原油回落美元反弹引发的商品全面下跌更多反映了在当前全球经济低迷之下反弹炒作的脆弱。对工业品来说，主导因素还是中国由供应侧改革转向维稳刺激政策，一方面基建投资大上项目，另外货币宽松，刺激房地产投资回升，政策正式转向始于３月，效果还要等待二季度的数据来验证，在此之前经济反弹预期不变，叠加旺季补库性质的需求回升，工业品整体仍然受到支撑。
基金属昨日全面回落，伦铜下跌100元收于4960美元，库存低至15万吨，仍然需要关注挤仓的压力。市场焦点在于中国需求是否维持，截至２月中国进口量维持高位，但３月以后进口亏损已扩大至1500元，估计进口将回落，可能对伦铜的推动作用减弱，但下游消费从３月以后启动较快，目前已进入旺季，消费环比增长较多，而下游普遍库存低位，因此沪铜回落会逢低采购，而进口亏损过大或令贸易商惜售。因此笔者认为近期消费较旺、废铜紧张收储等略有炒作，宏观反弹预期维持等因素仍在，但国内高库存压制不支持价格大涨，铜价维持震荡偏强格局的判断不改变。目前价格废铜逐步有流出，因此承压下跌，但回落是采购机会，37500下方近期支撑区。今日38000-37500。关注沪锌大幅减仓回落，或暗示14500-14000的震荡区间继续维持，因目前进口精矿加工费已降至130美元，内矿加工费也略有下调，但精矿库存仍多，暂时不会影响到锌锭产量，基本面属于短缺炒作的初期，仍需等待，亦维持区间低买高抛滚动操作的策略不变。
股市：欧美股市持平，关注美股高位回调可能
原油：大跌，阶段性压力明显，但仍等待冻产进展
美元：小涨，94长期支撑体现，阶段性回升，长期震荡强势格局保持
铜：38000-37500，震荡格局依旧，短期支撑，逢低买
铝：11550-11500，现货略紧，价格持稳，急跌买入
锌：14350-14250，区间震荡，急跌逐步买回
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