| 迈科期货2016.03.24早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 国债 |
两会结束，中国官方明确未来将以保增长为主，手段多元化，考虑到美国降息步伐减缓，中国近月或将加码。数据显示通胀回归主要是季节性因素和食品价格上涨所导致，因此国债市场表现出先抑后扬。总体上，债市阶段性走强，期债走强概率在加大。 |
国债5年和10年期货维持在箱体运行为大概率事件，短期建议在箱体中高抛低吸 |
研究部 |
| 股指 |
昨日股市盘中围绕3000点反复争夺，尾盘在券商带领下再次站上3000点，券商两融业务重新开始，或将有利于股市。目前市场信心有所恢复，但目前指数在3050点位仍将承受一定压力，且外部环境并不足以支撑指数快速上扬，近期的指数拉升更多为市场对后市乐观预期的展现，短期指数或将维持在3000点上下反复争夺。 |
建议暂时离场观望。 |
研究部 |
| 贵金属 |
美元指数受益于美国偏强劲经济数据，小幅走高。近期已经有关于美联储4月份加息的预期出现，对美元形成推动。昨日黄金跟随商品价格出现下跌。 |
沪金短线空单背靠258持有，暂不追空，关注向上测试压力位的动作。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日黑金集体冲高回落修复基差，矿煤焦弱于沪螺，跨期价差大幅压缩，市场结构差异化。现货上，钢材钢坯涨势维持；铁矿外盘现货弱稳普氏跌；煤焦持稳。钢材中间库存回升中，高利润驱动复工不及预期，政策潜在预期过后高价实际需求仍在缓慢启动。全球矿石供应预估增量有限，下游库存偏低，现货支撑矿石坚挺；国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市；产业链分摊下有焦炭现货市场出现明显改观。基差作用下黑金保持差异化上涨格局，不过注意部分品种期货转升水面压，市场节奏变化极快密切关注资金，依托基本面强弱结构机会继续关注。 |
密切关注期货资金状态及价差结构，依托基本面强弱套利头寸继续关注。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
近期美豆在外围因素的刺激下不断反弹突破900美分关口，但是从其自身基本面上看，缺乏进一步上行的动力，后期南美豆上市窗口临近，美豆出口竞争力下降将抑制其价格，在南美物流方面没有不利消息出现之前，美豆价格仍然承压。国内方面，油强粕弱的格局仍然持续，下游养殖业存栏低位影响豆粕饲料需求量，部分地区油厂已经胀库，远期基差合同已经几乎平水，现货市场表现非常低迷。玉米市场抛储以及定向销售政策即将实施的预期越来越强，去库存的步伐将长期抑制玉米价格。 |
豆粕1609关注上方2430一带逢高试空。菜粕观望。棕榈油05多单继续持有，最低止盈5260。豆油1609合约以5850为止损逢低试买。菜油观望。玉米1605空单继续持有，止盈1670。淀粉观望。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
外糖价格进一步上涨，源于市场持续关注减产，价格从向上看到18-19美分。印度糖协小幅下调了15/16榨季产量，同时泰国产量减少幅度也被市场所关注。由于价格上涨印度糖出口量增加，其中至缅甸的数量大增，因为缅甸消费数量有限，后期进入中国的可能性较大，长期打击情况还需观察，后期进口与走私是影响价格的主要因素。临储工作目前正在准备中，阶段性供给压力减轻。郑糖价格关注是否确认5600支撑跌破。 |
09合约已进场多单持有，价格跌破5600止盈半仓。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
美棉价格围绕58美分上下窄幅震荡，反复回踩下方支撑。基本面上虽然情况略有好转，但压力仍较大，库存消化还需要时间。新疆地区目前正在准备春播采买，种子化肥价格稳中有降，预期新疆播种面积下降，但降幅有限。储备棉出口时间传闻在4月中下旬，现货市场目前仍处于观望之中，成交有限。下游纺织企业棉花采买保持随用随买，棉花库存维持在较低水平。郑棉主力合约反弹遇压力回落，可见前低附近压力线仍有效，价格将维持低位震荡行情。 |
09合约空单背靠10650持有。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
随江阴汉邦另110万吨产能投产，TA后期负荷提升空间已有限，而下游聚酯行业利润回升显著，加之传统产销旺季趋近，开工率有望继续提升，使得供需过剩程度或较前期有所缓和。另外，成本端因冻产会议临近及亚洲PX集中检修支撑力度可观。再考虑到当前资金政策稳健宽松，综合推断TA未来或以底部抬升走势为主，建议等待后期回调入多机会。目前05合约多受仓单压力制约，支撑在4550；近弱远强格局下，关注09合约4600附近建仓机会。 |
观望。 |
张巧云 李洁 |
| 塑料 |
期货盘面呈现高位回调迹象，而现货因石化挺价保持坚挺，期现有所背离。当前市场依然受到装置检修及需求旺季的支撑，不过高价对需求的抑制有所显现，4月后LLDPE需求将逐渐转淡，PP需求旺季将延续至5月份，但是新产能释放将抵消减产效果，市场或经历一段时间的高位震荡并最终向弱势转化。资金开始向09合约转移，建议投资者关注09合约的投资机会。昨日原油重挫或拖累期价短线继续回调，L09支撑在8480，压力8700；PP 09支撑在6700，压力6920。 |
依托压力逢高抛空。 |
张巧云 |
| 玻璃 |
有效需求迟迟未能改善的背景下，FG市场供需矛盾逐步积聚。一方面，华东、华中地区四五月将面临多条冷修生产线的点火复产，生产企业销售压力预期增加；另一方面，下游房地产装饰装修施工复工量不大，深加工企业订单不及预期，社会库存较往年同期偏高拖累市场信心。加之南方地区雨季将近对玻璃产品保管有不利影响，综合推断FG期价或迎来波段抛空机会，05合约压力在940，下方测试920一线支撑有效性。 |
背靠压力逢高轻仓短空，950止损。 |
李洁 |
年
月
