| 迈科期货2016.03.23早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 国债 |
两会结束，中国官方明确未来将以保增长为主，手段多元化，考虑到美国降息步伐减缓，中国近月或将加码。数据显示通胀回归主要是季节性因素和食品价格上涨所导致，因此国债市场表现出先抑后扬。总体上，债市阶段性走强，期债走强概率在加大。 |
国债5年和10年期货维持在箱体运行为大概率事件，短期建议在箱体中高抛低吸 |
研究部 |
| 股指 |
大盘再次失守3000点整数关口，盘中围绕3000点反复争夺，航天军工表现较强，创业板进入调整。目前市场信心有所恢复，但目前指数在3050点位仍将承受一定压力，且外部环境并不足以支撑指数快速上扬，近期的指数拉升更多为市场对后市乐观预期的展现，短期指数或将维持在3000点上下反复争夺。 |
建议暂时离场观望。 |
研究部 |
| 贵金属 |
比利时恐袭一度导致美黄金走高，但未能维持多久随后很快回落。自3月初以来黄金价格持续高位震荡，在缺乏更多利多因素的背景下，短期面临方向选择。白银则因为前期涨幅较小，近期较黄金相对强势。美元指数受益于英镑和欧元弱势，小幅走高。近期已经有关于美联储4月份加息的预期出现，对美元形成推动。 |
黄金低位多单暂持，短线单沪金背靠263轻仓试空，跌破258适当加仓。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日沪螺一枝独秀继续新高，煤焦受降量政策影响偏强于连矿，期货强于现货基差继续收窄，跨期价差快速修复后有所反复。现货上，钢材钢坯涨势维持；铁矿外盘现货持稳普氏小跌；煤焦持稳。钢材中间库存回升中，高利润驱动复工不及预期，政策潜在预期过后高价实际需求仍在缓慢启动。全球矿石供应预估增量有限，下游库存偏低，现货支撑矿石坚挺；国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市；产业链分摊下有焦炭现货市场出现明显改观，山西降量政策引发供应端炒作。基差作用下黑金保持差异化上涨格局，市场节奏变化极快密切关注资金，依托基本面强弱结构机会继续关注。 |
密切关注期货资金状态及价差结构，依托基本面强弱套利头寸继续关注。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
近期美豆在外围因素的刺激下不断反弹，已经突破900美分关口，但是从其自身基本面上看，缺乏进一步上行的动力，后期南美豆上市窗口临近，美豆出口竞争力下降将抑制其价格，在南美物流方面没有不利消息出现之前，美豆价格仍然承压。国内方面，油强粕弱的格局仍然持续，下游养殖业存栏低位影响豆粕饲料需求量，部分地区油厂已经胀库，远期基差合同已经几乎平水，现货市场表现非常低迷。玉米市场在抛储以及定向销售政策未正式实施之前，市场购销谨慎。 |
豆粕暂观望。棕榈油05多单继续持有。菜油05合约背靠5680逢高做空，菜粕05合约背靠1950逢高做空。玉米05合约剩余空单持有，最低止盈1800。淀粉暂时观望。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
印度糖协小幅下调了15/16榨季产量，同时泰国产量减少幅度再一次被市场所关注，带动国际原糖价格持续上涨。技术上，价格站稳16.5美分支撑后，价格上看至18-19美分。由于价格上涨印度糖出口量增加，其中至缅甸的数量大增，因为缅甸消费数量有限，这部分糖很可能会进入中国市场，后期对走私的打击力度还需观察。目前2月进口数据11万吨仍保持较低水平，行业进口自律效果较好，进口与走私是影响价格的主要因素。临储工作目前正在准备中，阶段性供给压力减轻。郑糖价格5600支撑有效，则价格可能进一步挑战前高。 |
09合约已进场多单持有，价格跌破5600止盈半仓。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
美棉价格围绕58美分窄幅震荡，反复确认支撑是否有效。基本面上虽然情况略有好转，但压力仍较大，库存消化还需要时间。中国市场2016年度收购价为每吨18600元，下调了500元，对此市场看法多空不一。预期新疆播种面积下降，但降幅有限。储备棉出口时间传闻在4月中下旬，现货市场目前仍处于观望之中，成交有限。郑棉主力合约反弹遇压力回落，可见前低附近压力线仍有效，价格将维持低位震荡行情。 |
09合约空单背靠10650持有。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
当前PTA基本面变化不大，供需过剩格局预期延续，在其未能得到实质性改善之前，若无其他重磅利好出现，TA大幅上涨压力较大。当前市场焦点在于原油及PX表现。可以看到，在超供压力与冻产会议乐观情绪较量下，原油阶段高位震荡；但PX随亚洲工厂集中检修期临近表现坚挺，或自成本端对TA形成有效支撑。综合推断多空博弈下，PTA近期或以震荡偏暖整理为主，后期需持续关注国际原油走势。05和09合约支撑分别位于4660、4780。 |
趋势观望。 |
张巧云 李洁 |
| 塑料 |
昨日聚烯烃大幅回落，现货报价也有所松动，但是石化挺价仍在持续。目前基本面上有装置检修和需求旺季支撑，市场短期整体有望维持偏强格局，但是4月份新产能释放或将抵消减产效果，且需求也将逐步转淡，因此对后期行情不宜过分看高。期货盘面上高位震荡，关注是否形成双顶。L09关注8480支撑在；PP09支撑在6700。 |
观望 |
张巧云 |
| 玻璃 |
已结束的沙河玻璃展览会订单情况不佳打击多头信心，而成本支撑使得FG期价在930一线表现较为抗跌，玻璃窄幅偏弱运行。聚焦后市，市场整体需求不佳或成为进一步拖累玻璃期价主因。房地产市场表现平平，深加工企业因货款拖欠现象谨慎接单，贸易商受累库存放缓采购，加之部分冷修生产线具点火预期，玻璃价格或受累下行，唯有成本支撑制约跌幅。综合推断玻璃后期或波段偏空运行，05合约压力在960，支撑下看920，若跌破则关注900一线入多机会。 |
前期短空继续持有。 |
李洁 |
| 沥青 |
原油近期继续维持强势状态，下月开会市场预期有所增强，短期内有望维持在40美元以上震荡。炼厂3月下旬至4月份步入传统检修期，加上温度回暖下游需求复苏，近期炼厂提价比较明显。 |
维持看多观点，1880以下建议逢低做多为主。 |
张斌 |
年
月
