| 迈科期货2016.03.22早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 国债 |
两会结束，中国官方明确未来将以保增长为主，手段多元化，考虑到美国降息步伐减缓，中国近月或将加码。数据显示通胀回归主要是季节性因素和食品价格上涨所导致，因此国债市场表现出先抑后扬。总体上，债市阶段性走强，期债走强概率在加大。 |
国债5年和10年期货维持在箱体运行为大概率事件，短期建议在箱体中高抛低吸 |
研究部 |
| 股指 |
周末中金公司恢复转融资业务且下调其融资利率增加市场信心，券商板块全面涨停，带领上证指数一举突破3000点整数关口，市场信心有所恢复。但目前指数在3050点位仍将承受一定压力，且外部环境并不足以支撑指数快速上扬，近期的指数拉升更多为市场对后市乐观预期的展现，短期指数或将维持在3000点上下反复争夺。 |
建议暂时离场观望。 |
研究部 |
| 贵金属 |
在其他影响因素减弱的背景下，近期美元指数仍是影响贵金属价格的重要因素。美元指数在连续走弱之后短线有反弹迹象，或不利于短期贵金属价格走势。昨日美联储官员表示对4月份加息的可能，促进美元指数上涨。 |
黄金低位多单暂持，短线单沪金背靠262轻仓试空，跌破258适当加仓。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日黑金再度携手创新高，期货强于现货基差继续收窄，部分品种近月合约甚至转升水，远月增仓放量跨期价差反向继续修复。现货上，钢材钢坯涨势维持；铁矿外盘现货普氏上涨；煤焦稳中有涨。钢材中间库存回升中，高利润驱动复工不及预期，政策潜在预期过后高价实际需求仍在缓慢启动。全球矿石供应预估增量有限，下游库存偏低，现货支撑矿石坚挺；国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市，内盘亦出现上涨；产业链分摊下有焦炭现货市场明显改观，现货市场调涨。基差作用下黑金保持差异化上涨格局，市场节奏变化极快密切关注资金，依托基本面强弱结构机会继续关注。受运价下调拖累，郑煤跌停板，表现偏弱。 |
密切关注期货资金状态及价差结构，依托基本面强弱套利头寸继续关注。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
近期美豆类反弹遇阻，虽然美国2月大豆压榨量好于预期，但由于南美收割加速，导致美国出口被挤占。短期供需基本面仍趋于平淡，美豆处于震荡区间上沿一带，因缺乏实质性利多，突破上行动能不足，预计后期面临回调。国内市场仍缺乏实质性利多信息，农产品反弹乏力国内方面，生猪存栏低迷，难以提振豆粕需求，对于后市，豆粕仍延续弱势。玉米市场继续关注国家的抛储及定向政策，长期供应压力预期存在，价格承压。鸡蛋价格短期受贸易商存货需求提振而上涨，但整体上宽松的供需格局未变，后期价格仍会表现偏弱。 |
棕榈油05多单继续持有。菜粕05合约背靠1950逢高做空。豆粕观望。菜油观望。玉米观望。淀粉暂时观望。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
盘面上原糖价格持续反应减产效应，价格连续三天创新高，压力位上移至16.5美分。巴西16/17榨季提前开榨，3月下半月恢复开榨的糖厂数量有所增加，供给压力逐渐出现。15/16榨季由印度出口至缅甸的糖数量大增，因为缅甸消费数量有限，更多担心此部分糖走私至中国市场，糖会上对走私的打击力度还仍在观察中。昨日公布2月进口数据11万吨，仍保持较低水平，行业进口自律效果较好。后期影响价格的因素仍是走私与进口数量。郑糖价格或被国际盘带动，关注5600压力位有效性。 |
09合约已进场多单持有，止损5200，压力5600 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
国际市场上产不足销，价格在58美分压力位上下波动，但库存数量较大，消化仍需时间，价格或仍低位震荡。中国市场新的棉花年度收购价为每吨18600元，下调了500元，对此市场看法多空不一。收购价下调是否对当下春播面积产生影响，主要看棉农对下年度价格预期情况，目前看并不乐观。离储备棉出库时间接近，在此时间节点上多空分歧显现，主动做空动能减退，郑棉价格略有反弹，关注前低10650附近压力是否有效。 |
09合约前低10650附近空单减仓。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
随仪征化纤重启，TA开工率提升至68.77%，虽下游聚酯亦积极提负，但后期江阴汉邦另110万吨装置投产计划或覆盖利多，加之聚酯产销疲弱，供需过剩依旧。基本面长时偏松下，市场焦点转移至成本表现。可以看到，库欣原油库存下降托升隔夜油价；PX受检修支撑基本稳定，TA成本支撑再显起色。综合判断多空较量下，TA日内或随油价震荡偏暖，后期仍需关注产油国会议动态及美元汇率变化对油价作用。05合约震荡区间位于4640-4760。 |
观望。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
沙河玻璃展览会订单情况不及预期，华北出库减缓挫伤市场信心，FG期价应声急降，若无其他重磅利多消息，玻璃短期走高概率或较前期大幅降低。可以看到，目前华中市场继续走弱，需求仍未明显改善及库存积累压制期价；华东地区四五月份则有山东光耀、安徽凤阳、方兴科技等冷修生产线计划点火，供给能力提升有拖累后期FG价格可能。综合推断FG或有波段试空机会，唯成本支撑或使跌幅受限。操作上以破位追空思路对待，主力合约压力在970，下方测试930支撑有效性。 |
有效跌破930轻仓入空，940止损。 |
李洁 |
年
月
