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迈科期货2017.11.16早评精要 |
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贵金属 |
黄金价格近期持续反复震荡，短期缺乏方向性。美元指数昨日晚间止跌回稳，主要是因为美国公布的通胀数据稍高于预期。在美联储12月份加息预期已经达到100%的概率下，预计不利影响已经充分消化，所以利空因素减弱，但短期也缺乏利多因素，导致黄金价格窄幅震荡。 |
暂时观望。 |
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黑色金属 |
昨日黑色商品波动明显，整日走势以震荡为主，夜盘焦炭有涨。现货上，全国螺纹均价微涨，库存低位，近期维持坚挺；铁矿报价有跌，钢厂补库一般，进口矿下跌；焦炭市场平稳运行，成交一般，焦煤以稳为主。由于10月宏观不及预期，地产基建指标有降，需求端较弱；但采暖季钢厂全面限产开启，高炉开工率降幅明显，与往年相比在地条钢出清后供给收缩力度有所加强，昨日库存数据表明去化速度良好，库存仍处于下降周期中，钢价受到较强支撑，或震荡偏强运行。铁矿方面，四季度外矿供应及到港量有增加预期，港口库存高位，同时钢厂限产需求端承压，铁矿基本面相对较弱，远月在钢厂复产以及交割标准提高的预期下仍向好；随着焦企盈利空间的压缩，部分焦企开始主动限产，库存累积速度降低，抵制降价意愿浓，限产期间焦企力度仍较难强于钢厂，关注下游需求变化。焦煤供应端有所恢复，部分煤矿陆续复产，产量有增下价格承压，库存水平仍居高位，下游焦企采购意愿不强。随着期价大幅反弹原料端盘面高贴水得到修复，焦炭已升水现货，黑色系近月供需两弱的局面并未发生实质性转变，限产下短期成材端将强于原料。 |
多成材空原料对冲操作为主；铁矿多05空09正套、焦炭多01空05正套继续持有。 |
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农产品 |
巴西近期天气转好对市场形成利空，美豆近日持续下滑，目前市场缺乏明显利多，美豆走势偏弱，后期关注点继续在南美天气以及美豆出口方面。国内方面，部分油厂豆粕紧张的局面仍没有缓解，对豆粕价格有支撑，盘面价格也较油脂抗跌，但根据船期预估，11-12月大豆进口量庞大，豆粕库存紧张状态有望缓解，豆油库存保持高位，对价格施压，再加上未来大量大豆到港，预计豆油库存短时间难以消化，可关注年底消费旺季的需求增量。国内棕榈油库存低位，但冬季需求淡季，低库存对价格的提振难以持久，近日棕油领跌。玉米新粮上市施压市场，近日淀粉走强玉米被动跟随，政策导向下长期看多不变。 |
期货：买菜油卖豆油持有。 |
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橡胶 |
昨日保税区标胶跌40至1430美元/吨，山东全乳胶跌350至11500元/吨，混合胶报11400对RU1801价差缩小至1870元/吨，沪胶仓单增6240至412480吨。中国10月工业增加值、零售、固定资产投资、地产开发投资等数据不及预期，对商品市场偏空影响。昨日RU1711到期，随后沪胶库存中大量的2016年老胶将强制注销离库，预计降幅将达到25万吨以上，沪胶库存的下降并不意味着国内实际库存减少，因为这部分胶必将流入现货市场，后期还需观察下游的消化能力。昨日商品市场普遍回落，ru1801重挫回到14000及20均线下方，操作上建议空单背靠20均线持有。 |
空单持有 |
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聚烯烃 |
昨日聚烯烃大幅跳空低开，盘中略有震荡回升，现货报价亦明显下调，交投不佳。装置开工率高企使得市场供应充裕，需求则相对稳定，农膜生产由旺转弱，但包装膜旺季来临，PP下游装置开工率则稳中略有提升。短期市场仍维持震荡走势，期价自高位回落，或再次向区间下沿移动。 |
观望。 |
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白糖 |
巴西地区双周糖产量数据的下降，10月下半月糖产量仅188.3万吨，巴西压榨进入收尾阶段。同时替代物乙醇生产比例的提高，抑制糖产量。长期看来17/18榨季巴西甘蔗产量5.838亿吨，连续两个榨季回落，下榨季产量预计从3600万吨下滑至3300万吨，对国际糖价形成阶段性支撑作用，价格连续小幅反弹至前高15.2美分，关注价格是否能突破。中国市场上，广西地区已有两家糖厂开榨，12月中旬新糖预计上市，反弹行情进入末尾。技术上，关注前高压力位。 |
期货：05背靠压力试空。 |
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期权：805合约对应的买入看跌期权或卖出看涨期权持有。 |
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纺织原料 |
周一的农作物生长报告中显示棉花收割率达到64%，持平于五年均值。前期由天气因素导致的收割加快，目前已回归正常水平。由于美棉增产，国际市场本年度预计过剩300万吨的新棉，受出口积极影响盘面窄幅波动区间仍未突破，关注今日将公布新一期的出口报告。中国市场上，双部委发布17/18年度国储棉轮出从3月12日起至8月底结束，预计增加供应量372万吨。新一期的产量预计为569.8万吨，供应宽松抑制用棉企业的采购需求，随买随用现象成为常态。目前纺企库存仍可用至12月底，原料采购需求不佳，但下游开机情况仍保持稳定。技术上，棉花、棉纱价格持续区间内宽幅震荡。 |
棉花01合约14650-16000、05合约14600-16000区间操作；棉纱观望。 |
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股指 |
10月地产销售量同比下降6%，销售额同比下降3.4%，为2015年3月来最大跌幅。同期中国规模以上工业增加值同比增速回落至6.2%，此外10月的零售、固定资产投资等数据均不及预期。沪深300目前依旧处于上升通道中，但短期宏观数据偏空影响，在持续大幅上涨后短线或有回调需求，操作上建议多单减仓部分,谨慎追多。 |
多单减仓 |
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年
月
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