| 迈科期货2016.03.21早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
黄金高位震荡，美黄金仍相对强势，沪金有走弱态势。在其他影响因素减弱的背景下，近期美元指数仍是影响贵金属价格的重要因素。美元指数在连续走弱之后短线有反弹迹象，或不利于短期贵金属价格走势。 |
黄金低位多单暂持，短线单暂观望，沪金关注258.5一线得失。沪银背靠3450轻仓试多，跌破离场。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
上周黑金敦实回踩后再度新高收盘，期货强于现货基差继续收窄，远月增仓放量波动激烈，跨期价差反向继续修复。现货上，钢材钢坯涨势维持；铁矿内外盘现货普氏上涨；煤焦稳中有涨。钢材中间库存回升中，气候回暖高利润驱动复工预期有所增加，政策潜在预期过后高价实际需求仍在缓慢启动。全球矿石供应预估增量有限，下游库存偏低，现货支撑矿石坚挺；国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市；产业链分摊下有焦炭现货市场明显改观，现货市场全线调涨。基差作用下黑金保持差异化上涨格局，市场节奏变化极快密切关注资金，依托基本面强弱结构机会继续关注。 |
密切关注期货资金状态及价差结构，依托基本面强弱套利头寸继续关注。 |
任娇娇 党曼 |
| 农产品 |
近期美豆类反弹遇阻，虽然美国2月大豆压榨量好于预期，但由于南美收割加速，导致美国出口被挤占。短期供需基本面仍趋于平淡，美豆处于震荡区间上沿一带，因缺乏实质性利多，突破上行动能不足，预计后期面临回调。国内市场仍缺乏实质性利多信息，农产品反弹乏力国内方面，生猪存栏低迷，难以提振豆粕需求，对于后市，豆粕仍延续弱势。玉米市场继续关注国家的抛储及定向政策，长期供应压力预期存在，价格承压。鸡蛋价格短期受贸易商存货需求提振而上涨，但整体上宽松的供需格局未变，后期价格仍会表现偏弱。
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豆粕观望。棕榈油05多单继续持有。菜油05合约以5680为止损持有空单，菜粕05合约背靠1950逢高做空。玉米观望。淀粉暂时观望。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 棉花 |
国际市场上基本面情况：产不足销，逐渐开始消化库存，但仍需时间。美棉花价格58美分支撑线跌破转为压力，价格或将继续维持低位震荡。中国市场新的棉花年度收购价为每吨18600元，下调了500元，对此市场看法多空不一。收购价下调是否对当下春播面积产生影响，主要看棉农对下年度价格预期情况，目前看并不乐观。离储备棉出库时间接近，在此时间节点上多空分歧显现，主动做空动能减退。郑棉价格持续低位震荡。 |
09合约价格不向上突破10650剩余空单持有。 |
刘毅 李沛林 |
| 白糖 |
国际糖市场依托于基本面上的减产因素，原糖价格持续反弹。巴西16/17榨季提前开榨，3月下半月恢复开榨的糖厂数量有所增加，供给压力逐渐出现。技术面上原糖价格也即将接近压力位16.5美分。15/16榨季由印度出口至缅甸的糖数量大增，因为缅甸消费数量有限，更多担心此部分糖走私至中国市场，糖会上对走私的打击力度还仍在观察中。本周将公布2月进口数据，预计为20-25万吨仍处于较低水平。后期影响价格的因素仍是走私与进口数量。郑糖价格突破阶段性震荡区间后回踩支撑，关注支撑线有效性。 |
09合约已进场多单持有，止损5200，压力5600。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
本周TA开工预期提高至68.77%，下游聚酯负荷有望维持在78%以上，供需仍显偏松，加之前期库存累积，基本面疲弱态势预期延续。需注意下游织造、加弹企业补库周期将至对需求的提振力度。该背景下，当前焦点在于成本表现：冻产会议效用继续发酵而美钻井数量现增加端倪，原油高位震荡；但PX受集中检修提振强势维持，TA成本支撑仍在。故综合推断TA短线趋势维持，但供需压力或限制上浮空间，建议以波段震荡思路对待，主力合约区间位于4620-4760。 |
观望 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
前期各区域价格协调会议提价决议执行效果不佳，主要原因在于需求未明显改善。贸易商及深加工企业社会库存偏高，影响采购积极性，加之华中地区价格屡次下调拖累市场信心，基本面仍显疲弱。然而成本端纯碱价格高位稳定，有效支撑玻璃价格，FG期价下行空间被限制。故综合推断短线玻璃期价或以震荡僵持为主，后期需关注沙河玻璃展览会对订单数量的提升程度，操作上可寻找低位短多机会。05合约压力在1020，支撑位于930一线。 |
观望。激进者可依托支撑轻仓试多，破位止损。 |
李洁 |
年
月
