| 迈科期货2016.03.16早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 国债 |
央行在两会中表态不以人民币贬值为目的，以实施财政政策为主，对债市形成明显利空。欧洲降息势头减缓，以及美联储可能的加息，加之通胀数据抬头，政府对未来继续降息的步伐可能减缓。数据显示通胀回归主要是季节性因素和食品价格上涨所导致，因此国债市场表现出先抑后扬。总体上，债市阶段性走熊，期债走弱概率在加大。 |
国债5年和10年期货维持在箱体运行为大概率事件，短期建议离场观望 |
研究部 |
| 股指 |
昨日股市尾盘在资源，券商和银行等权重板块带领下强势翻红，国家队护盘意愿明显。但目前市场信心依然低迷，短期大盘指数在2950附近仍将承压，目前中国经济滑落风险巨大，且股债收益率和企业债信用违约风险依然居高不下，上证综指未来跌穿2650支撑继续向下概率较高。 |
建议投资者逢高平仓，离场观望 |
研究部 |
| 贵金属 |
贵金属而言，短期利多因素已经逐步减弱，目前美元指数表现仍然是主要影响因素。本周美联储召开议息会议，从各方面来看美联储此次议息会议加息概率较小，但仍然防止会后美联储发布偏紧缩的言论，这将导致美元指数走高，不利于商品价格表现。 |
原有低位多单适当减持，短线单背靠1250轻仓试空。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日黑金整体震荡为主，基差改善下煤焦强于螺矿，市场结构差异化，跨期价差有所修复。现货上，钢材钢坯全线趋弱回吐涨幅；铁矿内外盘现货普氏继续走跌；煤焦稳中有涨。钢材中间库存回升中，气候回暖高利润驱动复工预期有所增加，政策潜在预期过后高价实际需求仍在缓慢启动。全球矿石供应预估增量有限，但港口库存高位抑制矿价；国内下游减产抑制需求量但供应下滑超预期支撑煤市；产业链分摊下有焦炭市场明显改观，现货市场全线调涨。基差作用下黑金暂保持差异化上涨格局但动能渐趋弱，市场节奏变化极快密切关注资金，依托基本面强弱结构机会继续关注。 |
密切关注期货资金状态及价差结构，依托基本面强弱套利头寸继续关注。 |
王沫晗 任娇娇 党曼 |
| 农产品 |
近期内外盘豆类以震荡反弹为主，短期供需基本面依旧平淡，美豆出口低迷，南美产量巨大，整体压制豆类上涨空间。南美天气良好，三月开始巴西大豆出口开始步入舞台，目前物流方面没有不利消息。国内市场仍缺乏实质性利多信息，农产品反弹乏力，生猪存栏低迷，难以提振豆粕需求，豆粕上方仍有压力。市场关注国家玉米定向拍卖政策，玉米走势承压。鸡蛋期货上涨，因清明节备货提振上涨，鸡蛋贸易形势弱势调整，预计后期蛋价保持稳定。 |
豆粕观望。棕榈油05多单继续持有。菜油05合约背靠5680逢高做空，菜粕05合约背靠1950逢高做空。玉米05合约剩余空单持有，最低止盈1800。淀粉暂时观望。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
全球减产数量超过预期是大基本面，其他方面消息较为平静。原糖价格突破强支撑，15美分一线压力转支撑。中国市场目前主要关注点是走私，糖会上对打击走私活动态度坚决并制定了一系列的应对措施，但后期对走私的打击是否有效及力度大小还有待观察。盘面上，郑州盘震荡未出方向，外盘继续高位震荡，内盘或将被带动，关注上方压力有效性。近期市场消息较为复杂，短期以技术点位指导操作为主。 |
郑糖09空单谨慎，压力5520,如果价格有效突破或将继续向上，轻仓试多。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
国际棉价持续低位运行，全球使种植面积减少，消费量首次超过产量，库存压力进一步好转。美棉花价格强势突破58美分回踩支撑。中国棉花籽棉交售进入末期，价低且成交量不佳。纺企虽然开工，库存有所增加，但需求仍有限，2月棉花进口量继续下降。储备棉出库时间临近，市场多空出现分歧，主动做空动能减弱。郑棉10000点上方约到强支撑，价格或将持续维持震荡偏弱行情。 |
郑棉09合约10000-10100平半仓，剩余空单价格不突破10650持有。 |
刘毅 李沛林 |
| 沥青 |
伊朗拒绝在日产量达到400万桶之前冻结产能，同时本月末原定召开的产油国会晤延迟至4月导致国际油价大跌，有望回撤至20日线一线企稳。国内现货库存水平相对处于低位，山东、华北、东北等地区资源略紧，山东部分生产商试探性上调价格，华南近期供需偏向平衡，随着企稳转暖，下游开工率有望提升，时间窗口在月底至4月初。 |
适逢销售旺季来临，基建投资有望落地，宜保持偏多思维操作，60日线附近布局多单入场，止损20点，阶段震荡区间1780-1850。 |
张斌 |
年
月
