| 迈科期货2016.03.15早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 国债 |
央行在两会中表态不以人民币贬值为目的，以实施财政政策为主，对债市形成明显利空。欧洲降息势头减缓，以及美联储可能的加息，加之通胀数据抬头，政府对未来继续降息的步伐可能减缓。数据显示通胀回归主要是季节性因素和食品价格上涨所导致，因此国债市场表现出先抑后扬。总体上，债市阶段性走熊，期债走弱概率在加大。 |
国债5年和10年期货维持在箱体运行为大概率事件，短期建议离场观望 |
研究部 |
| 股指 |
受到房产数据利好的消息影响，昨日股市大涨，其中人工智能板块涨幅居前。但目前市场信心依然低迷，且银行等权重板块昨日尾盘下跌导致指数回落。短期大盘指数在2950附近仍将承压，目前中国经济滑落风险巨大，且股债收益率和企业债信用违约风险依然居高不下，股市跌穿2650支撑继续向下概率较高。 |
建议投资者逢高平仓，离场观望 |
研究部 |
| 贵金属 |
贵金属而言，短期利多因素已经逐步减弱，目前美元指数表现仍然是主要影响因素。本周美联储召开议息会议，从各方面来看美联储此次议息会议加息概率较小，但仍然防止会后美联储发布偏紧缩的言论，这将导致美元指数走高，不利于商品价格表现。 |
原有低位多单适当减持，短线单可背靠1250轻仓试空。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日黑金依旧表现抢眼，炉料强于成材，连矿焦再创新高一度涨停，沪螺破位回落，资金放量波动剧烈，近强远弱格局维持。现货上，钢材钢坯全线趋弱，逐渐回吐涨幅；铁矿内外盘现货涨跌互现普氏继续走跌；煤焦调涨后持稳。钢材中间库存回升中，气候回暖高利润驱动复工预期有所增加，政策潜在预期过后高价实际需求仍在缓慢启动。全球矿石供应预估增量有限，下游库存偏低，现货支撑矿石相对坚挺；国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市；产业链分摊下有焦炭现货市场有所改观，现货市场全线调涨。基差作用下黑金保持差异化上涨格局，市场节奏变化极快密切关注资金，依托基本面强弱结构机会继续关注。 |
密切关注期货资金状态及价差结构，依托基本面强弱套利头寸继续关注。 |
王沫晗 任娇娇 党曼 |
| 农产品 |
近期内外盘豆类以震荡反弹为主，短期供需基本面依旧平淡，美豆出口低迷，南美产量巨大，整体压制豆类上涨空间。国内豆粕弱势调整，价格承压难涨。南美天气良好，三月开始巴西大豆出口开始步入舞台，目前物流方面没有不利消息；近期美豆与南美豆出口升贴水明显缩窄，表明美豆出口竞争压力增加。国内市场仍缺乏实质性利多信息，农产品反弹乏力，生猪存栏低迷，难以提振豆粕需求，豆粕上方仍有压力。市场关注国家玉米定向拍卖政策，玉米走势承压。鸡蛋期货上涨，因清明节备货提振上涨，鸡蛋贸易形势弱势调整，预计后期蛋价保持稳定。 |
豆粕观望。棕榈油05多单继续持有。菜油05合约背靠5680逢高做空，菜粕05合约背靠1950逢高做空。玉米05合约剩余空单持有，最低止盈1800。淀粉暂时观望。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
市场对国际糖减产幅度预估值大于机构公布数值，缺口数量增加。原糖价格进一步上涨创新高，15美分突破，价格可能将进一步上涨。国内目前走私是市场关注的焦点，上周末的广西糖会进一步坚定打击走私态度，但后期对走私的打击力度能否有效实行还有待观察。盘面上，郑州盘震荡未出方向，外盘昨夜大涨之后，内盘或将被带动，关注上方压力有效性。近期市场消息上较为复杂，短期以技术点位指导操作为主。 |
郑糖09空单谨慎，压力5520,如果价格有效突破或将继续向上，轻仓试多。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
外盘昨夜大涨，58美分压力线被突破，价格站稳此线后，可能重回原宽幅震荡行情。基本面上国际市场年产量持续下降后，库存压力有所缓解。中国市场3月份棉花库存使用天数有所增加约为34天，说明下游采买开始启动。化工品价格上涨后使用化纤替代品的成本增加，有提高棉配比意愿的企业比例有所增加，但依然处于低位。距储备棉出库时间临近，市场看法出现分歧，主动做空动能减弱，受外盘影响郑棉可能略有回升，但震荡偏弱行情未变。 |
郑棉09合约10000-10100平半仓，剩余空单价格不突破10650持有。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
随江阴汉邦新装置投产的临近，国内PTA市场氛围转空，对TA开工负荷提升的担忧覆盖了仪征化纤检修的利好，加之下游聚酯产销回落、提负有限，供需偏松拖累TA期价下行。另外，随产油国会议进展阻力增多，国际油价回归震荡整理格局，再考虑到中金PX装置提负，TA成本端支撑较前期减弱。故在能化期货整体弱势下，推断PTA期价或震荡偏弱运行，操作上以破位抛空思路对待。05合约压力在4685一线，下方测试4550支撑的有效性。 |
跌破4550短线试空，4570止损。 |
张巧云 李洁 |
| 塑料 |
聚烯烃市场即将进入装置集中检修阶段，供应端收紧支撑石化持续挺价，但是减产预期已得到较大程度的消化，且经过前期大幅上涨，下游高价抵触情绪升温，市场成交受阻，这对需求将有所抑制，另外3月底至4月份新产能将陆续投放市场，减产效果也将弱化，因此聚烯烃大概率将震荡筑顶，趋势投资者可逢高布局空单，以远月09合约为主。昨日L09跌破8100，短线或继续下探7900支撑；PP09连续回落，上方压力下移至6530，今日关注6400支撑。 |
09合约背靠压力逢高抛空。 |
张巧云 |
| 玻璃 |
华南和华北地区价格协调会议烘托市场气氛，而华中价格快速走低令市场措手不及，前日FG期价冲高回落。转观后市，新建生产线引板投产及部分冷修产能点火在即增强供给能力，终端需求虽已启动，但当前订单状况和价格都不甚理想。社会库存高位下，供需偏松格局短时难以彻底改善。加之厂家提价效果尚待考察，综合推断FG期价短线将于多空博弈下震荡偏弱整理，后期需关注沙河玻璃展览会的订单情况。当下05合约压力位于975一线，下方测试950支撑的有效性。 |
跌破支撑位轻仓短空，止损位960。 |
李洁 |
年
月
