迈科期货2017.09.28早评精要

品种

观点

操作建议

贵金属

美国昨日公布的耐用品订单数据超预期向好，配合近期美联储对未来货币政策的措辞，即认为目前加息路径是合适的，受此影响，美元指数上涨，美债收益率上行。黄金价格短期剧烈震荡，但整体仍然偏弱运行

中线单暂时观望。

黑色金属

昨日黑色商品走势表现为钢矿强于煤焦，其中卷螺上涨而原料冲高回落，夜盘高开低走。钢厂环保限产压制原料端需求，唐山等地钢企限产对成材有支撑，但警惕环保造成“供需双弱”引起的盘面压力。现货上，上海螺纹微涨；铁矿价格持平，天津港焦炭有降。钢材方面，由于环保亦影响下游工地开工，“金九”旺季需求不及预期，钢材库存持续积累；但严控新增产能仍是大趋势，唐山等地环保限产支撑钢价，全国高炉开工率继续下降，采暖季仍存在一定供需缺口，短期关注上方压力情况，预计短期仍呈震荡走势；铁矿期价深跌至成本线附近支撑较强，港口库存继续去化，但外矿进入发货旺季，海外发货量回升，日均疏港量减少，下游钢厂限产压制矿石需求，预计呈震荡偏弱走势；焦炭方面，独立焦企开工率回升，焦炭港口库存降，焦化厂库存低位居多，钢厂焦炭库存可用天数持平，采购相对谨慎，但焦企限产有支撑，预计短期呈震荡走势；焦煤方面，临近十月煤矿安检仍限制煤炭供应，内蒙煤发运有排队通关现象，港口汽运受限，基本面有支撑；上周港口库存下降，钢厂焦煤库存可用天数小幅回升，部分钢企和焦企环保提前限产导致需求较弱，短期呈震荡走势。

螺纹多1710空1801正套逐步止盈；关注多热卷空螺纹，多焦炭空焦煤机会。

农产品

目前为南美大豆播种期，近期市场主要交易南美天气因素，前期因天气不利延误播种推动美豆价格上涨，但随着南美天气好转价格有所回落，此外整体来看全球大豆供应充足，美豆已经开始收获，供应压力仍大，短期价格缺乏继续上行动能，除非南美天气继续发酵或者美豆出口持续旺盛。国内方面，部分饲料企业节前备货使油厂出货好转，部分油厂停机计划也让豆粕市场短期供应偏紧，对价格有提振，但随着备货结束，价格预计将重新调整，方向性趋势主要跟随美豆。油脂方面，豆油库存仍然在高位稳定，棕榈油库存有所恢复，但国内双节备货进入尾声，需求下滑，油脂基本面缺乏亮点。玉米新粮上市步伐将会逐步加快对市场施压，近日燃料乙醇政策提振玉米市场，但持续性有待观察，玉米整体仍以区间运行对待。

油粕节前观望为主。玉米1801空单以1730为止损继续持有。

橡胶

昨日保税区标胶涨15美元，山东全乳胶持平，沪胶仓单增1420至375090吨。8月中国出口轮胎4390万条，同比下滑2.4%，环比减少1.3%。按重量计算，轮胎出口55.7万吨，同比微减0.1%。前8个月中国轮胎出口3.2亿条，同比增长1.7%，其中出口美国同比下降13.8%。由于主产国出口会议结果利空，沪胶急跌对现货升水有所回落，但相对混合胶仍升水2500左右处于偏高水平，昨日夜盘1801再次增仓下行跌破14000创年内新低，鉴于长假将至操作上暂时观望，待节后再做布局。

观望

聚烯烃

节前备货使得现货报价上扬，但是下游以刚需为主，且随着节假日临近，交投氛围或再次转弱。目前供应量维持高位，下游装置开工率也平稳提升，但相对而已供应压力依然较大。L、PP短线压力分别在9750和8900，支撑为9530和8650。

短多离场，观望。

白糖

处于对巴西降雨预期的持续，原糖价格继续下挫。9月上半月中南部地区压榨量有所恢复，糖产量增加增加至313万吨。下榨季巴西糖产量将回落至近三个榨季以来的较低水平，预期原糖价格下方空间有限。今日国储将第二次投放国储糖，数量16万吨。关注国储第二次投放及广西地储投放的成交情况。但预计由于市场供应过宽，仍会有流拍。中国连续两个榨季糖产量增加，长期供应压力不减。技术上，价格继续下行。

期货：05空单暂持。期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。

纺织原料

美棉价格延续前期横盘走势，近期美棉市场消息影响较少，不利天气暂时告一段落后，美棉价格走势回顾基本面。9月产量持续被调增，出口仍维持保持较好，一多一空影响价格维持横盘。后期关注印度新棉上市后，对美棉市场的挤压。昨日，国储棉轮出成交率再次出现100%，国储棉较新棉仍具有价格优势，新棉上市量较少，为国庆假期补库仍以国储为主。新棉收购方面，除新疆进度顺利外，内陆地区价格低于棉农心理预期，有所惜售，持续关注新疆新棉采购价格及加工进度。技术上，郑棉宽幅仍未摆脱震荡行情。

01合约14650-16000、05合约14600-16000区间操作