| 迈科期货2017.9.26早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 黑色 |
昨日黑色商品走势出现分化，其中钢矿有企稳迹象而双焦跌幅较大，宏观数据不及预期，钢厂环保限产压制双焦需求，唐山钢企提前限产支撑钢价。现货上，螺纹延续跌势；铁矿国产和进口矿均有所下调；煤焦持平。国内钢材市场由于下游“金九”旺季需求不及预期，部分建筑开工同样受环保影响，钢材社会库存持续积累；但严控新增产能仍是大趋势，唐山等地环保限产提前支撑钢价，全国高炉开工率继续下降，采暖季仍存在一定供需缺口，预计跌势将有所放缓；铁矿期价深跌至成本线附近支撑较强，港口库存继续去化，但上周海外发货量回升，日均疏港量减少，下游钢厂限产压制矿石需求，预计呈震荡偏弱走势；焦炭方面，独立焦企开工率回升，焦炭港口库存降，焦化厂库存微增，钢厂焦炭库存可用天数持平，采购积极性下降，预计短期震荡偏弱；焦煤方面，上周港口库存下降，钢厂焦煤库存可用天数小幅回升，部分钢企和焦企环保提前限产导致需求较弱，整体仍呈震荡有弱。但双焦现货相对平稳，期价贴水幅度较大，价格或得到一定支撑。 |
前期空单减持，螺纹10-1正套继续持有 |
| 农产品 |
目前为南美大豆播种期，天气不利延误播种，推动美豆价格上涨，此外美豆需求旺盛也对价格有提振，近期美豆震荡上行，但整体来看全球大豆供应充足，美豆已经开始收获，供应压力仍大，后期继续关注南美天气以及美豆出口情况。国内方面，临近十一部分饲料企业有备货需求，短期油厂出货好转，部分油厂停机计划也让豆粕市场短期供应偏紧，对价格有提振，但方向性趋势仍主要跟随美豆。油脂方面，马来西亚棕榈油产量不断改善，加上国内双节备货进入尾声，需求下滑，棕榈油连续回落，而国内豆油库存仍处高位。玉米抛储节奏放缓，新粮上市步伐将会逐步加快对市场施压，近日燃料乙醇政策提振玉米市场，但持续性有待观察，玉米整体仍以区间运行对待。 |
粕强油弱格局仍然持续，粕类关注上行压力。
玉米1801合约关注1725压力，逢高短空。 |
| 纺织原料 |
昨日USDA的生长报告显现，美棉收割率至14%，优良率下降至60%，主要由于飓风对棉花产量造成的影响。因为天气因素对产量的影响预期下降，市场由天气影响炒作暂时停歇。新棉即将进入收割期，北半球的集中供应势必对棉价造成压力。昨日美棉价格有所回升，仍在宽幅区间内波动不变。本周是中国储备棉轮出的最后一周，底价14502，下降121元/吨，轮出接近尾声成交率有所增加。新棉收购除新疆进度顺利外，内陆地区价格低于棉农心理预期，有所惜售，持续关注新疆新棉采购价格及加工进度。技术上，郑棉宽幅仍未摆脱震荡行情。 |
01合约14650-16000、05合约14600-16000区间操作 |
| 白糖 |
巴西中南部地区未来一周内降雨概率预期增加，影响压榨进程，但有利于下年度甘蔗的生长。对巴西中南部地区下榨季的预期中，产糖量从3600降至3399万吨，对远期价格产生支撑作用。糖价下行至震荡区间下沿，关注支撑有效性。中国市场上，基本面指引较为缺乏，在上一次的抛储流拍后，预计本周的抛储成交率仍处于低位。虽然市场库存不算太高，但市场供应量充足，难有起色。技术上，价格继续下行。 |
期货：05空单背靠6000加仓。期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。 |
| 塑料 |
经过前期大幅下跌，昨日聚烯烃企稳反弹，现货低位成交略有好转。原油上涨及节前下游备货预期或支撑行情阶段性转强，但是供应压力较大，石化库存明显积累，四季度整体供需格局转弱，短期关注需求恢复情况。L、PP触底回升，以反弹思路对待，下支撑分别在9450和8540支撑，短线压力为9750和8900。 |
依托支撑逢低短多。 |
年
月
